בפעם השלישית מאז חודש מרץ קורס בנק בארה"ב והפעם מדובר בפירסט ריפבליק בנק. בימים האחרונים השתלטו הרגולטרוים בקליפורניה על הבנק כדי למנוע את קריסתו ומיד לאחר מיכן נכנס בנעלי הרגולטור JP מורגן.

נזכיר כי מה שקורה במערכת הבנקאית האמריקאית הוא יותר מצב של ניהול סיכונים רע. כלומר המערכת הבנקאית ספגה כספים מהלקוחות שלה ולא התכסתה בסחורה מתאימה מהצד השני וזה אומר שההתחייבויות ללקוחות גדולות מהנכסים הזמינים של המערכת עד כדי מצב שהיא עשויה להגיע למצב שהיא לא יכולה להשיב ללקוחות את כספם במועד (בדגש על המועד) וזה עלול לייצר Run To The Bank. כלומר פניקה.

הרגולטורים בארה"ב ובדרך כלל מדובר על הפדרל ריזרב עומדים על המשמר במערכת הזו ומייצרים כל הזמן תרחישים להתערערות היציבות של המערכת וכשהם מגלים שבנק קרוב למצב בו אינו יכול לעמוד בהתחייבויות שלו הם נכנסים לתמונה. השאלה הגדולה היא עד כמה יעמוד הרגולטור הפדרלי במשימה ועד כמה הרגולטור המקומי. באופן עקרוני כשמדובר בבנק גדול שפרוס באופן רב-מדינתי הבעיה היא של הפדרל ריזרב וכשמדובר בבנק מקומי מדובר ברגולטור המקומי שמקבל גיבוי מהפדרל ריזרב.

המצב כרגע בארה"ב הוא שבנקים מקומיים הם אלה שמועדים לפורענות ולכן באופן עקרוני קל יותר לרגולטורים להיכנס לנעלי בעלי המניות ולהשתלט על הבנק. כניסה של בנקים כמו JP מורגן לרכישה של הבנקים המקומיים נובעת משתי סיבות: רכישה של נכסים טובים שסובלים מפערים תזרימיים והמצב השני הוא למנוע פניקה בציבור, פניקה שתפגע בכל המערכת.

בפירסט ריפבליק בנק קרה עוד דבר מעניין והוא קריסה של המודל העסקי. פירסט ריפבליק הוא בנק שקהל המטרה שלו הוא של לקוחות עמידים. המודל העסקי של הבנק היה ספיגת פיקדונות מבלי לשלם עליהם ריבית אולם במקביל העמיד ללקוחות שהפקידו את הפיקדונות הלוואות בריבית נמוכה. המודל הזה קרס על העלאות הריבית מה שגרם לעלייה משמעותית בעלות גיוס ההון של הבנק, עלייה שהוא לא יכול היה לגלגל אותה ללקוחות.

עוד ב-

לארי סאמרס: בלי האטה כלכלית האינפלציה לא תחזור ל-2%

לכתבה המלאה