"האם שוק המניות יתרסק ב-2022 עם צמצום הרכישות של הפד והעלאות ריבית"? זאת השאלה שמשקיעים רבים שואלים את עצמם, אומרים האנליסטים של דויטשה בנק עם תחילת שנת 2022. "המשקיעים עשויים לשקול בפעם הראשונה בעשור האחרון כיצד סופו של הכסף הקל עשוי להשפיע על שווקי המניות.

"סופם של התמריצים צפוי להאט את זרימת הכספים אל שוק המניות בוודאות. במידה וגם הריבית תעלה ותדחוף את התשואה על אגרות חוב כלפי מעלה, המשקיעים ימצאו אופציות נוספות בשווקי אגרות החוב ומכשירי השקעה שרגישים לריבית והתעלמו מהם במשך שנים".

בדויטשה בנק אומרים ששווקי המניות יהיו המומים מחזרתם של העסקים הריאליים (בדויטשה בנק מכנים אותם השקעות פונדמנטליות). "אחרי הכל היינו בעידן של כסף זול והרבה משקיעי ערך צברו תסכול רב. הסיבה לתשואת החסר של מניות הערך לא יכולה להיות מוסברת רק בגלל תשואת היתר של מניות הטכנולוגיה. זה גם בעיקר עקב העובדה שהשווקים הפיננסים התרגלו לעולם של כסף זול. כתוצאה מכך כל המניות נעו בכיוון דומה ללא קשר לרווחיות שלהם.

"מאז הקורונה שווקי המניות פלרטטו עם הרעיון של להבחין בין חברות עם רווחיות חזקה לחלשה. אך התמריצים הרבים שננקטו הצליחו לייצר ראלי שהביא לסיום הפלירטוט. המשקיעים שוב זורקים כסף לכל רחבי השוק, במיוחד קרנות השקעה פאסיביות.

"בשנת 2022 שהשוק יאבד את הכסף שזרם והעלה את כל המניות בעשור האחרון, המשקיעים עשויים להבחין ולהיות יותר בררנים. ישנם סימנים שזה מתחיל להתרחש. ההאצה של החשיבות של הנתונים הפונדמנטליים עשוי להיות ההידוק בתנאים העסקיים. לחצי שכר, חשיפה לנושאי ESG והרצון של ביידן להגביר תחרותיות יהיו בעלי השעה לרעה על החברות שנמצאות בתחתית הרשימה מבחינת איכותם.

עוד ב-

המיליארדרים בורחים: מכירת מניות ענק ברחבי העולם עוררה סערה

לכתבה המלאה

"כל אלה לא באים לרמוז על התרסקות בשווקי המניות" מסיימים בדויטשה בנק "זה עשוי להוביל לסדר חדש שבו נראה השקעות מבוססות פונדמנטליים וערך".