השוק

יוליוס בר על הגבלת רכישת שבבי ה-AI: "לא ברור אם טראמפ יסכים"

ממשל ביידן פרסם טיוטה חדשה של מסגרת רגולציה לגבי רכישת שבבי בינה מלאכותית, שמטרתה להגן על הביטחון הלאומי ועל אינטרסים מדיניים של ארה"ב. בנק יוליוס בר: "מעריכים להגבלה זו תהיה השפעה מוגבלת על ספקי שבבי ה- AI שלנו בטווח הקצר עד ארוך. לא ברור אם ממשל טראמפ הבא יסכים להחלטה זו או יבטל אותה"

מערכת ice | 15/1/2025 6:41

דונלד טראמפ, ג'ו ביידן (צילום shutterstock, freepik)

צנגיז סן, המשמש כאנליסט מחקר מניות ולואיס לי, המכהן כאנליסט מחקר מניות אסיה, בבנק יוליוס בר מסבירים על ההגבלות החדשות של ארה"ב הנוגעות לשבבי ומעבדי בינה מלאכותית. לדבריהם, ממשל ביידן פרסם טיוטה חדשה של מסגרת רגולציה לגבי רכישת שבבי בינה מלאכותית, שמטרתה להגן על הביטחון הלאומי ועל אינטרסים מדיניים של ארה"ב.

"אנו מעריכים שלהגבלה זו תהיה השפעה מוגבלת על ספקי שבבי ה- AI שלנו בטווח הקצר עד ארוך. לגבי יצרני ציוד לסמיקונדוקטורים (חומרים שמוליכים חשמל בצורה חלקית, מה שמאפשר להם לתפקד כמעין 'שסתום' לאלקטרונים, כך שניתן לשלוט בהעברת החשמל בהם), אנו מעריכים כי ההשפעה תהיה קלה, מכיוון שביקוש לשבבי AI יכול להתממש על ידי יצרני שבבים שאינם אמריקאיים. אנו סבורים שהגבלת היצוא הזו עשויה להישאר לא ברורה, וכי לא ברור אם ממשל טראמפ הבא יסכים להחלטה זו או יבטל אותה", כך כותבים צמד האנליסטים בבנק יוליוס בר.

בימים האחרונים של ממשלת ביידן, לפני שמועמד הנשיאות הנבחר דונלד טראמפ יכנס לתפקידו ב-20 בינואר 2025, פורסמה טיוטה חדשה של מסגרת להגבלות על רכישות שבבי AI , במסגרת זו מופיעה רשימה של 18 מדינות ומדינות שותפות שנמצאות פטורות מהגבלות אלו.

חברות במדינות אלו יכולות להגיש בקשה למעמד "משתמש מאושר אוניברסלי" כדי לפתח יכולות AI ברחבי העולם, אך מוגבלות ל-7% מהיכולת החישובית הגלובלית שלהן במדינות שאינן שותפות קרובות. ישויות אמריקאיות עם מעמד UVEU חייבות לשמור על לפחות 50% מהיכולת החישובית שלהן בתוך ארה"ב.

לגבי מדינות אחרות שאינן ברשימת השותפות הקרובות, ישויות יכולות להגיש בקשה למעמד "משתמש מאושר לאומי" שיאפשר להן לרכוש עד 320,000 GPUs (כרטיסים גרפיים מתקדמים Graphics Processing Units שהם רכיבים טכנולוגיים שמבצעים עיבוד גרפי) במהלך השנתיים הבאות. כל ישות אחרת מחוץ לרשימת המדינות וללא מעמד NVEU מוגבלת לרכישה של עד 50,000 GPUs לכל מדינה.

לא יהיו הגבלות על הזמנות שבבים עם כוח חישוב כולל של עד כ-1,700 GPUs מתקדמים, אשר אינם דורשים רישיון ואינם נחשבים במסגרת מכסת השבבים הלאומית. ממשל טראמפ הבא יוכל להפעיל או לשנות את ההגבלה החדשה תוך 120 ימים מפרסום הכללים.

"בטווח הקצר, אנו מאמינים כי המניות עלולות להיפגע, שכן הביקוש עשוי להיתקל בקשיים, בעיקר עקב רגולציה ומסמכים נוספים שיידרשו לצורך התאמה לכללים החדשים. כאן, אינבידיה והאיחוד האירופי כבר הביעו חששות, שכן חצי מהמדינות החברות באיחוד, כמו הונגריה ופולין, לא נמצאות ברשימה", כך מציינים האנליסטים של יוליוס בר.

לצד זאת, השניים מציינים כי הם לא מאמינים שהכללים החדשים יגרמו להשפעה משמעותית על הביקוש בטווח הקצר עד ארוך, שכן מרכזי הנתונים כבר ממוקמים במדינות שותפות, ובשנים הבאות ייבנו במדינות השותפות עם ארה"ב ועם בריתותיה.

עוד ב-

ענקיות הטכנולוגיה תורמות מיליונים לטראמפ: אינטרס עסקי או פוליטי?

לכתבה המלאה

"אנו ממשיכים לתמוך בתיק ההשקעות שלנו עבור ספקי שבבי ה- AI אך רואים סיכון נוסף שמרחף עלינו לאחר כניסת ממשל טראמפ לתפקיד, שכן ייתכן שהחוקים יורחבו ויבוצעו שינויים ברשימת המדינות על פי אינטרסים אמריקאיים ושיתוף פעולה עם ארה"ב וממשלתה החדשה, דבר שמוביל לאי-וודאות כמעט בלתי מוגבלת עבור ספקי שבבי ה- AI שלנו במהלך ארבע השנים הבאות", כך מדגישים האנליסטים של יוליוס בר.