בעקבות פרסום מדד המחירים לצרכן, שהראה לאחר שלושה מדדים נמוכים עלייה של 0.4% בחודש פברואר, מעריך עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים בסקירתו השבועית שפורסמה היום (שלישי) כי המגמה החיובית תימשך. "להערכתנו, רצף המדדים החיוביים יימשך גם ב-3 החודשים הבאים כאשר אנו צופים עלייה של 0.4% במרץ (הלבשה וסיגריות) ועלייה של כ-0.5% באפריל (טיסות ונופש) ול-12 המדדים הבאים התחזית שלנו עומדת על 2.8%".

העלייה במדד המחירים לצרכן הצטרפה להערכות המוקדמות והאינפלציה ב-12 החודשים האחרונים תרמו לעליית המדד, העלייה במחירי החשמל, הדלק, הסיגריות והנופש בישראל לצד עלייה חדה במחירי הפירות הטריים (בדגש על מחירי התותים). חלק מכך קוזז עם ירידה במחירי ההלבשה, המכוניות המשומשות ומדד הדיור.

"המדד הנוכחי והמדדים הבאים, הגבוהים עונתית, לא משנים את ההערכה שלנו שיש סיכוי טוב שנראה הורדת ריבית נוספת של 0.25 נקודת אחוז בהחלטה הקרובה של בנק ישראל (ב-8 באפריל), על רקע הציפיה שהאינפלציה תתקרב למרכז היעד בחודשים הבאים ועל רקע ההשפעה הממתנת של המלחמה על הכלכלה הישראלית. האיום המרכזי על תחזית זו הינו פיחות משמעותי בשער השקל".

לדברי קליין, עודף גדול בחשבון השוטף ברבעון האחרון של 2023 מסביר בחלקו את הייסוף החד שהיה בשקל. העודף בחשבון השוטף של מאזן התשלומים זינק לשיא רבעוני של כמעט 11 מיליארד דולר ברבעון האחרון של 2023 (על פי נתונים מנוכים עונתיות), יותר מכפול בהשוואה לרבעון הקודם.

שילוב של מספר גורמים תרם לכך והעיקריים; יציבות ביצוא השירותים ברמה גבוהה, ירידה ביבוא הסחורות, עלייה בסיוע האמריקני וירידה חדה בתשלומים לעובדים זרים בישראל. הגידול בעודף לצד העליות בשווקי ההון בעולם והתערבות בנק ישראל מסבירים את הייסוף שראינו בשקל לאחר הפיחות החריג בשבועיים הראשונים של המלחמה.
 
במבט קדימה הגירעון בחשבון הסחורות צפוי לחזור ולהתרחב, בעיקר לאור עבודות השיקום בשנים הבאות והגידול בצריכה הפרטית. בחודשיים הראשונים של השנה ראינו עלייה של כ-10 אחוזים (מנוכה עונתיות) ביבוא הסחורות, עם עלייה של כ-7 אחוזים ביבוא מוצרי צריכה (ללא רכבים), איתות להתאוששות בצריכה הפרטית. במקביל גם יצוא הסחורות (מנוכה עונתיות, ללא אוניות מטוסים ויהלומים) עלה בחודשיים הראשונים של השנה, אך בקצב איטי יותר של כ-3 אחוזים מתחילת השנה.

עוד ב-

בית ההשקעות IBI: בלי הידרדרות נוספת, בנק ישראל יוכל להוריד ריבית

לכתבה המלאה

"נתוני שוק העבודה לפברואר הצביעו על עלייה קלה בשיעור האבטלה ל-3.3% (על פי נתונים מנוכים עונתיות), תוך כדי יציבות בשיעור ההשתתפות. אמנם רמת האבטלה עדיין מאוד נמוכה במבט היסטורי, אך אנו צופים עלייה הדרגתית בהמשך השנה. במקביל מספר המשרות הפנויות בפברואר ירד קלות, אך עדיין נותר ברמה גבוהה. במבט לפי ענפים הביקוש לעובדים בענף הבנייה ובענף ההיי-טק עלה (מרמה נמוכה), זאת לצד ירידה קלה בשאר הענפים. בנוסף, מספר הנעדרים זמנית מהעבודה מסיבות כלכלית (בעיקר חל"ת בשל המלחמה) המשיך לרדת בפברואר ל-54 אלף, אך זוהי ירידה חודשית קטנה בהשוואה ל-3 החודשים הקודמים".