קריפטו
יוליוס בר: האם ביטקוין עומד לחצות את רף ה-100 אלף?
בכירי בנק העושר יוליוס בר מתייחסים בסקירה שערכו לעליות המטאוריות של הביטקוין מאז זכייתו של טראמפ בבחירות ולירידה העולמית המשתקפת בנתוני מדדי מנהלי הרכש המוקדמים | סקירה
בכירי בנק העושר יוליוס בר, בסקירה על העליות המטאוריות של של שוק הקריפטו ובפרט הביטקוין רשם מאז ניצחונו של טראמפ בבחירות בארה"ב. בנוסף, דיויד קול כלכלן ראשי של יוליוס בר, מתייחס לירידה העולמית בפעילות הכלכלית שמשתקפת בנתוני מדדי מנהלי הרכש המוקדמים של חודש נובמבר שפורסמו לאחרונה.
נכסים דיגיטליים: מתקרבים לרף 100 אלף
מחירי הביטקוין גבוהים והשוק נחשב למורחב יחסית, אך אם נלמד מהעבר, המגמה עשויה להימשך. המחסום הפסיכולוגי של 100 אלף דולר לביטקוין עשוי להישבר בקרוב, אך לאחר ההגעה ל-99,500 דולר, לדעתנו מדובר בצעד יחסית שולי. אנו ממשיכים להעריך שאין רוחות נגדיות משמעותיות בעתיד הקרוב לביטקוין.
מחירי הביטקוין גבוהים והשוק נחשב למורחב יחסית, אך אם נלמד מהעבר, המגמה עשויה להימשך. המחסום הפסיכולוגי של 100 אלף דולר לביטקוין עשוי להישבר בקרוב, אך לאחר ההגעה ל-99,500 דולר, לדעתנו מדובר בצעד יחסית שולי. אנו ממשיכים להעריך שאין רוחות נגדיות משמעותיות בעתיד הקרוב לביטקוין.
בנוסף, אם הפדרל ריזרב ייתן הנחיות מתונות יותר בפגישתו בדצמבר, השווקים עשויים ליהנות מרוחות גב נוספות, במיוחד כאשר הביטקוין כבר ממוצב כ"נכס מקרו" גלובלי. מאז הבחירות בארה"ב, אנו חוזרים ואומרים כי לא צפויות מגבלות משמעותיות בדרך קדימה עבור ביטקוין.
אף שתיקון לטווח קצר עשוי להיות בריא ומתבקש לאחר העלייה המרשימה, היסודות נותרו איתנים. הביקוש חזק, עם קרנות סל (ETFs) המבוססות על ביטקוין שהגיעו לזרימות נטו של כמעט 30 מיליארד דולר מאז אישורן בינואר, ונכסים מנוהלים בסכום כולל של 100 מיליארד דולר.
במישור הנגזרים, השוק הופתע מהעניין הרב באופציות שאושרו לאחרונה על קרנות הסל בארה"ב, אשר הוכיחו את עצמן כהצלחה. הסקיו (סטייה) באופציות מראה ביקוש חזק, והאינטרס הפתוח בנגזרות נשאר גבוה מעל 40 מיליארד דולר.
תוכניות תאגידיות להוספת ביטקוין לאוצרות ממשיכות לעצב את המגמה גם לשנה הבאה. העמקת השוק נותרה רדודה, והצטברות הביטקוין נמשכת, כאשר מחזיקים לטווח ארוך נמנעים ממכירה. ייתכן שבשנה הבאה נראה שוב לחץ אספקה, כמו זה שהוביל לעליות המחירים האחרונות, כאשר הביקוש עלה על ההיצע.
בפן הרגולטורי, הודעתו של גרי גנסלר על פרישה מראשות רשות ניירות הערך בארה"ב חיזקה את ההתלהבות בשוק. יצירת רזרבה אסטרטגית לביטקוין בארה"ב עדיין רחוקה, אך אם תתממש, ההשפעות על המחיר עשויות להיות משמעותיות.
הכותב: מנואל וילגאס, אנליסט נכסים דיגיטליים, יוליוס בר
הכותב: מנואל וילגאס, אנליסט נכסים דיגיטליים, יוליוס בר
מדד מנהלי הרכש: הפעילות הכלכלית נחלשת בכל התחומים
נתוני מדדי מנהלי הרכש (PMIs) המקדימים לחודש נובמבר מצביעים על הרחבת ההיחלשות בפעילות הכלכלית. הפעילות התעשייתית נותרת במצב של התכווצות, בעוד שפעילות השירותים עברה ממצב של התרחבות להתכווצות ברוב האזורים.
נתוני מדדי מנהלי הרכש (PMIs) המקדימים לחודש נובמבר מצביעים על הרחבת ההיחלשות בפעילות הכלכלית. הפעילות התעשייתית נותרת במצב של התכווצות, בעוד שפעילות השירותים עברה ממצב של התרחבות להתכווצות ברוב האזורים.
החולשה הכללית בפעילות הכלכלית בגוש האירו, יחד עם האטה בדינמיקת מחירי התעשייה, מגבירה את האפשרות להקלות מוניטריות מצד הבנק המרכזי האירופי (ECB) אנו מצפים להמשך הפחתות ריבית, לפחות בארבעת הישיבות הבאות של ה-ECB, בהן צפויה ירידה של 0.25% בכל ישיבה. הסבירות להורדת ריבית של 0.5% כבר בישיבה הבאה בדצמבר שתאיץ את המעבר למדיניות מוניטרית תומכת – עלתה.
הנתונים המוקדמים של מדדי מנהלי הרכש מצביעים על התכווצות בפעילות הכלכלית באירופה, יפן ואוסטרליה, בעוד שבארה"ב נרשמה עלייה בפעילות, בהתאם לתוצאות הסקרים העדכניים. ההתכווצות בגוש האירו נובעת מהיחלשות בהזמנות חדשות, בייצור, בתעסוקה ובצבירת מלאי.
עם זאת, שיפור ביחס בין הזמנות חדשות למלאים, המוביל בדרך כלל לפעילות כלכלית כוללת, מצביע על אפשרות לייצוב בעתיד. תחום השירותים, שעד כה פיצה על חולשת המגזר התעשייתי, אינו מצליח עוד לאזן את המצב. כמו כן, תחזית התעסוקה בגוש האירו נחלשה, ומגבירה את הסיכון שהמגמה האיטית תהפוך לקבועה.
במבט על מחירים, נמשכת הירידה במחירי תשומות ותוצרים בתעשייה, בעוד שמחירי השירותים ממשיכים לעלות. בארה"ב, הנתונים המשולבים של מדדי ה-PMI מצביעים על צמיחה יציבה, עם התאוששות מסוימת במגזר התעשייתי וצמיחה חזקה יותר בכלכלת השירותים הרחבה בהרבה.
החולשה במדדי התעשייה בגוש האירו, בשילוב עם לחץ מחירים מתון, מחזקת את הצורך בהקלות מוניטריות ביחס לאזורים אחרים. אנו מעריכים שה-ECB יפחית את הריבית ב-0.25% לפחות בכל אחת מארבע הישיבות הקרובות.
הסיכוי להורדות ריבית מהירות ואגרסיביות יותר, כגון 0.5% כבר בדצמבר, עלה משמעותית, מה שעשוי לזרז את המעבר למדיניות תומכת יותר. במקביל, הצורך בהורדות ריבית בארה"ב הולך ופוחת, לאור הרקע הצמיחה החזק והתמיכה הפוליטית הצפויה בעקבות ניצחונו של טראמפ בבחירות לנשיאות.
הכותב: דיויד קול, כלכלן ראשי, יוליוס בר
הכותב: דיויד קול, כלכלן ראשי, יוליוס בר
ביטקוין: השוק מתבטא ביותר מעשים ופחות בדיבורים
רוחות השוק של ביטקוין מוכיחות הפעם עמידות יוצאת דופן. המחירים נותרו חזקים סביב 90,000 דולר, כשהם מגובים היטב ביסודות מוצקים. הביקוש בשוק הספוט, מיצוב נגזרים, והכוונות של חברות להוסיף ביטקוין לחיזוק הקופות שלהן מציירים יחד תמונה ברורה.
רוחות השוק של ביטקוין מוכיחות הפעם עמידות יוצאת דופן. המחירים נותרו חזקים סביב 90,000 דולר, כשהם מגובים היטב ביסודות מוצקים. הביקוש בשוק הספוט, מיצוב נגזרים, והכוונות של חברות להוסיף ביטקוין לחיזוק הקופות שלהן מציירים יחד תמונה ברורה.
במבט קדימה, התנודתיות צפויה להימשך, המחירים ימשיכו להתייקר בזמן שהשוק כבר נחשב למתוח. אך עם ביקוש גבוה, ייתכן שיישאר כך. אנו רואים מעט מאוד רוחות שליליות בעתיד הקרוב של ביטקוין.
רוחות השוק של ביטקוין מוכיחות עמידות יוצאת דופן - המחירים נותרו חזקים סביב 90,000 דולר, כשהם מגובים היטב ביסודות מוצקים. מעבר לציפיות לשיפור במרחב הרגולטורי והחקיקתי בארה"ב, שבו הקונגרס צפוי לפעול במהירות, האופוריה של המשקיעים מונעת על ידי המינויים האחרונים של טראמפ, ההכרזה על מחלקות חדשות כגון משרד היעילות הממשלתית (DOGE) – זהה בקיצורו למטבע הקריפטו – ולבסוף, על ידי קופות המזומנים של תאגידים.
בסך הכל, הגורמים שצוינו לעיל מתורגמים לכך שהשוק "שם את הכסף במקום שבו הפה נמצא" – כלומר, השוק מבטא את אמונתו בקריפטו לא רק בדיבורים אלא גם במעשים, והמחירים נתמכים במידה רבה בביקוש בשוק הספוט.
בחודש האחרון, מספר חברות קריפטו בולטות הכריזו על כוונתן לגייס הון באמצעות הנפקות חוב להמרה; התוכניות מצביעות על גיוס של מעל ל-43 מיליארד דולר במהלך השנים הקרובות. שיעור האינפלציה השנתי של בלוקצ'יין הביטקוין עומד על כ-1.1%, או קצת מעל 210,000 ביטקוינים.
במחירים הנוכחיים, מדובר בסכום של כ-20 מיליארד דולר. כוונות התאגידים הללו משמעותן, מבחינה טכנית, שאם המחירים יישארו כפי שהם, וכל השאר יישאר ללא שינוי, הם ירכשו כל ביטקוין שיונפק במהלך השנתיים הקרובות.
נכון לעכשיו, הם כבר הציבו פוזיציות בשווי של מעל 6 מיליארד דולר. זרימות חזקות של קרנות סל (ETF) לצד מיצוב מורחב בשוק החוזים העתידיים, ממשיכים לתמוך במחירים. הדינמיקה בשוק משתפרת, וב-15 בנובמבר אישרה ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות את בקשות מנהלי הנכסים להוספת אופציות על כמה מקרנות ה-ETF הביטקוין האמריקאיות, מה שיאפשר למשקיעים אמצעים טובים יותר לגידור חשיפות כיוון או לספקולציות נוספות על ביצועי המחירים העתידיים של ביטקוין.
עוד ב-
הנגזרים צפויים להתחיל להיסחר בכל רגע. במבט קדימה, התנודתיות צפויה להימשך. המחירים גבוהים והשוק שנוטה להימתח יתר על המידה, אך עם רקע של ביקוש חזק, ייתכן שהמצב יישאר כפי שהוא. אנו רואים מעט מאוד רוחות שליליות בעתיד הקרוב של ביטקוין.
הכותב: מנואל וילגאס, אנליסט נכסים דיגיטליים, יוליוס בר
הכותב: מנואל וילגאס, אנליסט נכסים דיגיטליים, יוליוס בר
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
