מדדי הנדל"ן תנודתיים בתקופת מלחמה. הסיבה לכך היא שהמשקיעים לא אוהבים חוסר ודאות. זה בא לידי ביטוי במיוחד אצל המשקיעים הזרים, שמוכרים מניות ללא הפסקה. בהפסקות אש, או במצב רגיעה בישראל (נדיר מאוד בשלוש השנים האחרונות) אפשר לראות שמדדי הנדל"ן עולים. זה קרה גם אחרי המערכה הקודמת מול איראן, בשל ההערכה שלחברות ההתחדשות העירונית יהיה חלק מרכזי בשיקום שאחרי פגיעות הטילים.

דפוס הפעולה של המשקיעים הזרים דומה לזה של הישראלים. בשעת מלחמה, הם אוהבים למכור מניות ואפשר לראות את זה גם במדד הבנקים. מה שמעניין הוא לראות את ההפרש בין מכירת המניות לרכישות שלהם, כלומר - נתוני המכירות נטו. כשהנתון הוא שלילי, זה אומר שאת אותה מניה, המשקיעים הזרים מכרו יותר מאשר קנו.

בדקנו מהן 5 מניות הנדל"ן והבנייה שהמשקיעים הזרים לא הפסיקו למכור או לקנות בשבוע הזה. בטבלה כאן למטה, אנחנו מציגים לכם את ההפרשים החיוביים והשליליים בין סך הרכישות לסך המכירות.

בראש הטבלה של המניות שהמשקיעים קנו הכי הרבה בחודש אפריל, כלומר בחודש שאחרי המלחמה, אפשר למצוא את מגה אור - עם הפרש חיובי של כ-234 מיליון שקל. כלומר, הם קנו את מניות מגה אור בסכום גבוה מהרבה מאשר מכרו. ג'י סיטי (55 מיליון שקל), אאורה (55 מיליון), סאמיט (36 מיליון שקל)וקרסו נדל"ן (34 מיליון שקל) זכו גם הם לביקושים נאים. 

מנגד, חלק ממניות הנדל"ן המניב נמצאות ברשימה של המניות שהמשקיעים מכרו יותר מאשר קנו. ההפרש השלילי קיים בחברות אמות (120 מיליון שקל) מבנה (112 מיליון שקל) אייאיאס (78 מיליון שקל) וגם אפי נכסים (52 מיליון שקל) וסלע נדל"ן (48 מיליון שקל) ברשימה הזו.

בולטת במיוחד, כאמור, היא המניה של צחי נחמיאס, מגה אור. את התשובה לשאלה מדוע הרכישות של מניית מגה אור כל כך גבוהות, ואמות ומבנה ספגו בעיקר מימושים, אפשר למצוא בעדכון המדדים. כפי שתוכלו לראות בטבלה כאן למטה, מגה אור נכנסה לראשונה למדד הזה, בעוד שאמות ומבנה יצאו ממנו.

אז למה זה קורה? כניסה של מניה למדד מוביל (כמו ת"א-35) מחייבת את קרנות הסל והגופים המוסדיים העוקבים אחר המדד לקנות אותה, מה שיוצר ביקושים ערים ומעלה לרוב את מחירה. מנגד, מניות שיוצאות מהמדד סופגות היצעים וירידות.

שנית, זה משפיע על הגדלת הנזילות והסחירות: העדכון נועד להתאים את המדדים למציאות הכלכלית העדכנית, מה שמגדיל את הסחירות (נפח המסחר) במניות הנכנסות ומאפשר למשקיעים לסחור בהן בקלות רבה יותר.

עוד ב-

יוסי אברהמי: "המסר למי שמאמין שמחירי הדיור יקרסו"

לכתבה המלאה