מודי שפריר, אסטרטג השווקים הראשי בחדר המסחר של בנק הפועלים מעריך שלאור האינפלציה הנמוכה בחודש יוני הרי שבנק ישראל לא יעלה את הריבית בחודשים הקרובים כשמעבר לכך. הורדת ריבית צפויה או לפחות מתומחרת בשווקים כבר בתחילת השנה הבאה.

"בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.75% ובנימה 'יונית' הנגיד ציין כי רמת הריבית הנוכחית היא ברמה מרסנת דיה, האמורה לתמוך בירידת האינפלציה ליעדה. בנימה 'ניצית' יותר, ב"י ציין בסיכום כי הוועדה "רואה היתכנות לא מבוטלת להמשך העלאה של הריבית בהחלטותיה הבאות, ככל שסביבת האינפלציה לא תמשיך להתמתן בהתאם למצופה," והנגיד הוסיף ש"בהחלט ייתכן כי נצטרך להעלות את הריבית בהמשך.

"בפועל" אומר שפריר "על רקע התחזקות השקל בשבוע האחרון וההפתעה כלפי מטה בנתוני האינפלציה בארה"ב, תחזיות השוק (טרם פרסום המדד בישראל) להעלאת ריבית נוספת בספטמבר ירדו לכ-30%. על רקע מדד יוני הנמוך, אנו מעריכים עתה כי ב"י יימנע מהעלאת ריבית נוספת בחודשים הקרובים".

עוד ב-

האמת מאחורי ירידת הדולר ולמה תומכי נתניהו ולוין חגגו מוקדם מדי

לכתבה המלאה

ומה לגבי הורדת ריבית? שפריר אומר כי נכון לשישי בבוקר השוק תמחר כי הריבית תרד בחזרה ל- 4.75% בפברואר 2024 וכי תרד בעוד 25bp באפריל 2024. חטיבת המחקר של בנק ישראל צופה, מאידך, כי הריבית תעמוד על 4.75% - 5% ברבעון השני של 2024 (מעל לציפיות השוק) – בבנק ישראל ציינו כי "התכנסות האינפלציה לעבר מרכז היעד איטית ביחס לתחזיות בחו"ל, ובהתאם גם הריבית תרד מאוחר ולאט יותר" - רמז לכך שבנק ישראל לא מתכנן להוריד את הריבית כל עוד האינפלציה עדיין משמעותית מעל מרכז היעד (כפי שמגולם בתחזיות האינפלציה בשוק).