חברת התעופה אל על מבקשת ממס הכנסה להכיר לה בנכס מס של 115 מיליון דולר. משמעות הדברים היא שאל על לא תשלם את מלוא המס הנובע לה מהרווחים שנובעים ממכירת מועדון "הנוסע המתמיד" לפי שווי של 500 מיליון דולר.

נזכיר לרגע במה מדובר. כחלק מחבילות הסיוע האינסופיות שהעניקה המדינה (כלומר, משלם המסים) לאל על היא התחייבה למכור את מועדון "הנוסע המתמיד" או לפחות חלק ממנו באופן כזה שימלא את קופת המסומנים שלה ב-100 מיליון דולר.

אל על ניהלה מגעים עם בנק הפועלים, הפניקס ולמעשה כל מי שהביע התעניינות במועדון וכאן נזכיר שמודר במועדון לקוחות אטרקטיבי מאוד. בסופו של יום נחתמה עסקה מורכבת מאוד בין הפניקס לאל על ואם אנחנו צריכים לזקק את ההסכם הזה, הרי שהוא יותר הלוואה עם אופציה לרכוש 25% מהמועדון, מאשר הסכם מכירה וכן הלאה.

כדי לבצע את העסקה עם הפניקס באופן שהפניקס תוכל להשתמש בבטוחות קשיחות (כמה שניתן כשמדובר באל על תחת הבעלות הנוכחית) הרי שהחברה פיצלה את המועדון מאל על עצמה ויצרה חברה שניתן לבודד אותה מהפעילות השוטפת, לשעבד את חשבונות הבנק שלה ואת המניות של אל על עצמה שם (כחלק מהבטוחות שהעמידה אל על להפניקס) ובסופו של דבר מרבית הכסף עובר לאל על בדרך של הלוואה - נו טוב, בטח לא לזה התכוונו באוצר כשדיברו על מכירה אמתית, אבל נעזוב את זה.

בסופון של יום, פיצול פעילות הנוסע המתמיד מאל על לפי שווי של 500 מיליון דולר יצרה לה רווחים ואלה חייבים במס. לא  על יש נכסי מס שנובעים בעיקר בשורה ארוכה של הפסדים תפעוליים אבל לא רק ואם אל על תכיר בנכסים האלה (ההפסדים לצורכי מס) הרי שהיא תימנע מלשלם את מלוא המס למדינה וזה יוצר לה רווחים ממס של 115 מיליון דולר ברבעון השני של השנה.
 

עוד ב-

ליברמן נכנע לקני רוזנברג: יזרים לאל-על כסף ללא תמורה

לכתבה המלאה