הרבעון הראשון של 2026 היה טוב מאוד למחזיקי מניות הביטוח. מדד הביטוח כולו עלה בכמעט 18% - ביצוע שהכה את רוב המדדים האחרים בתקופה הזו. אבל כמו תמיד בסקטור הזה, הנתון הממוצע מסתיר יותר ממה שהוא חושף. בין המניה הראשונה לאחרונה בדירוג - פער של למעלה מ-68 נקודות אחוז.

אילון ביטוח ופיננסים הובילה את הדירוג עם זינוק של כמעט 55% ברבעון. זהו ביצוע יוצא דופן אפילו בסטנדרטים של שנה חזקה לסקטור, ומשקף שילוב של תוצאות עסקיות שהפתיעו לטובה ומכפילים נמוכים שמהם יצאה המניה. 

הראל השנייה עם עלייה של 40% - ביצוע שמשקף גם את תוצאות 2025 החזקות שלה, עם רווח של כמעט 2.95 מיליארד שקל ותשואה על ההון של 30%, מהגבוהות בענף. הפניקס, שהובילה את הרווחיות המוחלטת בענף עם 3.19 מיליארד שקל ב-2025, הוסיפה כ-26%. מנורה עלתה 13.6%, כלל 7.9% ומגדל 6.7%.

בתוך סקטור שכולו עלה - איי.די.איי הצליחה ללכת נגד הזרם ולרדת 13.6%.

כדי להבין את הרבעון הראשון צריך להבין כיצד חברות ביטוח בכלל מתנהגות. הן לא רק מבטחות - הן בין המשקיעים המוסדיים הגדולים בשוק ההון הישראלי. הן מנהלות את חסכונות הציבור, הפנסיות, קופות הגמל וקרנות ההשתלמות, ומשקיעות אותם בבורסה. כשהשוק עולה, שווי הנכסים המנוהלים גדל, הרווחים מזנקים - ומחיר המניה עולה איתם. ההפך קורה כשהשווקים יורדים.

הרבעון הראשון התאפיין בעלייה בבורסה הישראלית, שסיפקה רוח גבית לכל הסקטור. לצד זה, עונת הדוחות השנתיים ל-2025 - שהייתה שנת שיא לענף עם רווח מצטבר של למעלה מ-13 מיליארד שקל לשש החברות הגדולות - הזכירה למשקיעים כמה הסקטור הזה רווחי כשהתנאים מאירים פנים.

דווקא בחודש האחרון של הרבעון הביצועים היו מתונים בהרבה - מדד הביטוח עלה פחות מאחוז. מרץ הביא עימו אי ודאות גיאופוליטית מתמשכת, תנודות בשוקי ההון הגלובליים ורגישות גבוהה לכל כותרת חדשה.

הראל דווקא בלטה לחיוב במרץ עם עלייה של כמעט 6%, בעוד כלל ואיי.די.איי ספגו ירידות חדות. זה בדיוק האופי של הסקטור: בתוך מגמה שנתית חיובית, חודש בודד של אי ודאות יכול לייצר תנודות משמעותיות.

עוד ב-

דירוג מניות הביטוח במרץ: זה מה שקרה לכספי הפנסיה שלכם

לכתבה המלאה

מי שחוסך בפנסיה, בגמל או בקרן השתלמות דרך חברות הביטוח הגדולות - חווה את הרבעון הזה בעקיפין. כשחברת הביטוח מרוויחה ומנהלת נכסים בחכמה, חלק מהתשואות מגולגלות לחוסכים. הרבעון הראשון של 2026 היה דוגמה טובה לכך - אבל הוא גם תזכורת שהמטוטלת יכולה לנוע לכיוון השני באותה עוצמה.