שנת 2025 תיזכר כשנת שיא לענף הביטוח הישראלי. שש החברות הגדולות - הפניקס, הראל, כלל, מנורה מבטחים, מגדל ואיילון - סיכמו את השנה עם רווח מצטבר של למעלה מ-13 מיליארד שקל. המספר הזה קשור ישירות לעלייה בבורסה הישראלית - ובסופו של דבר, לכסף שאתם חוסכים בפנסיה, בגמל ובקרנות ההשתלמות.

חברות ביטוח הן מהמשקיעים המוסדיים הגדולים בשוק ההון הישראלי. הן מנהלות את חסכונות הציבור - פנסיה, גמל, השתלמות - ומשקיעות אותם בבורסה. כשהשוק עולה, שווי הנכסים שהן מנהלות גדל, הרווחים מזנקים, ואיתם גם שווי המניה. ההפך קורה כשהשוק יורד - ולפעמים בחדות גבוהה יותר מהשוק עצמו. זו בדיוק הסיבה שמדד הביטוח רגיש במיוחד לאירועים גיאופוליטיים, כפי שראינו בחודשים האחרונים.

הפניקס הובילה את הטבלה עם רווח כולל של 3.19 מיליארד שקל, צמיחה של 34%, ותשואה להון של 26.6%. הנכסים המנוהלים שלה הגיעו ל-610 מיליארד שקל. הראל השנייה עם כ-2.95 מיליארד שקל ותשואה להון של 30% - מהגבוהות בענף.

מנורה מבטחים סיכמה עם 2.34 מיליארד שקל, תשואה על ההון של 31.5%, וגידול של 43% בתיק האשראי שהגיע ל-8.3 מיליארד שקל. מגדל רשמה רווח של 1.79 מיליארד שקל, צמיחה של 26%, ורווחי ליבה שזינקו ב-38%.

אבל ההפתעה המעניינת של עונת הדוחות הגיעה דווקא מכלל ביטוח. מבחינת שווי שוק, כלל נמצאת במקום הרביעי בענף - רחוקה כעשרה מיליארד שקל ממנורה שמדורגת מעליה. ובכל זאת, ב-2025 הצליחה כלל להציג רווח כולל של 2.36 מיליארד שקל בנטרול הפרשת MAX - גבוה יותר מזה של מנורה. זינוק של 47%, תשואה להון של 26.1%, ודיבידנד של 400 מיליון שקל.

הרבעון הרביעי לבדו הניב 735 מיליון שקל - עלייה של כמעט 271% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

מה עמד מאחורי ההישג? בין היתר, החשיפה הגבוהה של כלל לשוק המניות הישראלי - שהשתלמה בענק בשנה שבה הבורסה המקומית הניבה תשואות יפות. וגם ה-CSM - מרווח השירות החוזי - שמייצג את הרווחים הצפויים מפוליסות חיים שכבר נמכרו, ומשתחרר לדוח רווח והפסד בהדרגה. יתרת ה-CSM של כלל עמדה על 10.26 מיליארד שקל בסוף השנה.

עוד ב-

דירוג קרנות ההשתלמות בפברואר: זו הקרן היחידה שהציגה ירידות

לכתבה המלאה

חברות הביטוח מנהלות חלק ניכר מהחסכונות של כלל משקי הבית בישראל. כשהן מרוויחות, התשואות מגולגלות בחלקן גם לחוסכים. אבל ריכוז גדול כל כך של חסכונות הציבור בידי שחקנים שחשופים כל כך לתנודות הבורסה הוא גם תזכורת: בשנה פחות טובה, התמונה יכולה להיות שונה לגמרי.