בשיחה עם צופים בתכנית "Mad Money", התבקש ג’ים קריימר להתייחס לדנהר תאגיד אמריקאי ותיק בתחום המדעי-רפואי, שמנייתו ירדה בעשרות אחוזים מאז שיא 2022. התשובה שלו הייתה חדה וברורה "מעולם לא עזבנו את המניה. היא איתנו בקרן הצדקה כל השנים ואני מאמין שהיא תחזור. אני פשוט מכיר את החברה הזו יותר מ־30 שנה, ותמיד אבל תמיד היא עושה את הדבר הנכון בטווח הארוך".

מי שמכיר את קריימר יודע שהוא לא נוהג להיצמד לעמדותיו מתוך עקשנות, אלא בגלל נתונים ובמקרה של דנהר, יש לו לא מעט סיבות להישאר. ענקית רפואית בתקופת מעבר Danaher היא אחת מהחברות המשפיעות ביותר בעולם בתחום הביוטכנולוגיה והמעבדות עם פתרונות שנוגעים לכל שלב בתהליך מביו-פרוססינג, דרך אוטומציה, אבחון, ועד ציוד מחקר גנטי. אבל מאז שהפרידה ב־2023 את Veralto כחטיבה עצמאית, היא מתקשה לשחזר את הצמיחה שאפיינה אותה.

עם זאת, קריימר לא מתרגש, "אנחנו מדברים על חברת מדיקל טכנולוג'י מהמובילות בעולם. יש לה נגיעה במאות מכוני מחקר, בתי חולים, ותעשיות פיתוח תרופות. זו חברה שפשוט אי אפשר למחוק אותה". הוא גם מזכיר את השוק הסיני תחום שבו רבים חוששים לאחרונה בעקבות האטה בצמיחה, "העסקים של דנהר בסין לא כל כך גרועים כמו שחושבים. השוק הזה יחזור, וכשהוא יחזור היא תהיה שם".

רוח גבית מהשוק: הנפקות, ביוטק וחדשנותבין היתר, קריימר מצביע על שינוי מגמה בשוק הביומד כולו. אחרי תקופה ארוכה של קיפאון, הנפקות מתחילות לחזור, קרנות הון סיכון נפתחות מחדש, והרגולציה נרגעת מה שיכול להוות רוח גבית משמעותית עבור Danaher.
"אנחנו רואים הרבה חברות ביוטק קטנות שמחפשות כלים, ציוד, ואוטומציה. לדנהר יש יתרון ברור בזה הם מוכרים גם טכנולוגיה וגם תשתית".

בשקט בשקט, החברה גם התחילה לאחרונה להציג שיתופי פעולה חדשים באירופה וארה"ב, בעיקר בתחומי אבחון גנטי מהיר ואוטומציה של מעבדות קליניות מגמות שמתחזקות בשוק לאחר המגפה.

תמחור סביר והיסטוריית תשואות מרשימה. מבחינת תמחור, המניה לא זולה אך גם לא יקרה בהשוואה לשנים עברו. היא נסחרת כיום במכפיל רווח עתידי של כ־21, לעומת ממוצע של 27 בעשור האחרון. בשוק שבו מניות טכנולוגיה מתומחרות לפעמים לפי מכפיל 35–40, דנהר נראית סולידית, במיוחד לאור הרקורד שלה.

קריימר עצמו לא נשמע כאחד שממליץ להסתער, אבל גם לא לוותר, "מי שמאמין במדע, ברפואה, ובעתיד של טכנולוגיות ביולוגיות לא יכול להתעלם מדנהר. אני נשאר בפנים, ובטוח שיום אחד עוד נראה אותה חוזרת ובגדול".

ממתינים לקאמבק, בשוק שבו משקיעים רבים נמשכים אחרי שמות נוצצים וטרנדים של הרגע, דנהר מייצגת סוג אחר של השקעה סבלנית, מבוססת, עם תשתית עמוקה וניסיון של עשרות שנים. ייתכן שהיא לא תספק רווחים מהירים אבל יש לה כל מה שצריך כדי להפתיע בעתיד הלא רחוק.

השורה התחתונה של קריימר? "לא תמיד צריך למהר. לפעמים פשוט צריך להחזיק, לסמוך ולחכות לנקודת המפנה". עם זאת, חשוב לציין כי לא כל האנליסטים שותפים לאופטימיות הנחרצת של קריימר. בשוק עדיין קיימים חששות ממשיים מההאטה המתמשכת בסין, שמהווה שוק חשוב עבור דנהר , ומהקצב המדורג של חזרת המימון לחברות הביוטק הקטנות. אותם גורמים זהירים טוענים כי הדרך להתאוששות מלאה עשויה להיות ארוכה יותר ממה שקריימר צופה. אולם, נראה כי קריימר, עם ניסיונו רב השנים, בוחר להסתכל מעבר לאתגרים הנוכחיים ומאמין שהתשתית החזקה והמעמד המוביל של דנהר יתגברו עליהם בטווח הארוך.

חשוב להכיר בכך שג'ים קריימר נחשב לדמות מקטבת בעולם ההשקעות. בעוד רבים מעריכים את ניסיונו הרב ואת האנרגיה שהוא מביא למסך, אחרים נוטים לבקר בחריפות את המלצותיו. לאורך השנים, חלק מהמלצותיו התבררו כשגויות, מה שהוביל לתופעת רשת פופולרית המכונה "מדד קריימר ההפוך", שלפיה משקיעים בוחרים לעשות את הפעולה ההפוכה להמלצתו. התופעה אף הובילה להשקת קרן סל ייעודית (ETF) שעוקבת אחר אסטרטגיה זו. לכן, משקיעים מנוסים רבים מתייחסים להמלצותיו כנקודת פתיחה מעניינת לדיון, אך לא בהכרח כהוראת ביצוע חד משמעית.

עוד ב-

האיש שחזה משברים בשוק ההון מזהיר: "אל תגעו במניות האלו"

לכתבה המלאה

הכתבה אינה מהווה המלצה להשקעה. 
 אלרואי אגם: חוקר ואסטרטג השקעות המשלב מומחיות בשוק ההון, הייטק ועולם הקריפטו. מספק ניתוחים ותובנות לאיתור הזדמנויות השקעה בנכסים מסורתיים ודיגיטליים.