אסטרטג השווקים של בנק הפועלים, מודי שפריר, מצנן את ההתלהבות מהמדד הנמוך של חודש מאי ומעלה את תחזית האינפלציה השנתית שלו. שפריר מעריך שגל ההתייקרויות בעיקר של הטיסות לחו"ל יבוא לידי ביטוי במדדים שיתפרסמו בחודשי הקיץ והם אלה שיעלו את האינפלציה לרמה הגבוהה מיעד יציבות המחירים.

"לאחר שהפתיע כלפי מעלה בחודש אפריל, מדד חודש מאי הפתיע כלפי מטה בעלייה של 0.2% בלבד, עלייה 0.23% אם לא מעגלים את המספרים וזאת לעומת הערכתנו לעלייה של כ-0.55%. ממוצע התחזיות של הכלכלנים בשוק ההון היה לעלייה של 0.65% ותחזית שוק ה- OTC לעלייה של 0.57%.

"ההפתעה במדד נבעה רק מ'סעיף טיסות לחו"ל,' אשר ירד במאי בחדות בשיעור של 17.6% (דולרי, לעומת הערכתנו לירידה של 2.5% וירידה דולרית עונתית של כ-1% טרם שינוי שיטת המדידה) רכיב זה הוריד לבדו את המדד בכ-0.36% לאחר שעלה באפריל ב- 19.3% במונחים דולריים והעלה את מדד אפריל לבדו ב-0.4%" כותב שפריר בסקירה השבועית שלו ללקוחות חדר המסחר של הבנק.

בהקשר של שינוי שיטת המדידה של המדד, כותב שפריר כי מאז ספטמבר נקודה מוזרה נוספת עלתה בחישובים השונים והיא קשורה למחירי הטיסות לחו"ל שירדו בכ-25% במונחים דולריים, בעוד שלפי שיטת המדידה הישנה המחירים היו יורדים עונתית בין ספטמבר למאי בכ-4% דולרית, כך שבלי קשר לעליות המחירים החדות מתחילת המלחמה, רכיב זה צפוי לתקן בחדות כלפי מעלה בחודשי הקיץ.

באשר לרכיב 'דיור', כותב שפריר כי זה עלה ב- 0.4% (מעט מעל להערכתנו לעלייה של כ- 0.25%) והעלה את המדד בכ-0.11% "נציין כי מחירים עדכניים מצביעים על עלייה מחודשת וחדה יחסית במחירי השכירות בחודש מאי, כפי שבא לידי ביטוי בחודש האחרון בהאצת קצב עליית מחירי השכירות עבור 'שוכרים חדשים' ל3.7% לעומת 2.2% באפריל. לאור שיטת המדידה של הלמ"ס סביר להניח כי עלייה זו תבוא לידי ביטוי בעיקר בחודשי הקיץ".

לסיכום כותב שפריר כי תחזית מדד יוני נותרת כרגע על 0% והיא משקפת קצב אינפלציה שנתי של 2.80% אך על רקע התיקון החד הצפוי במחירי הטיסות בחודש הקיץ - תחזית מדד יולי עולה לכ- 0.50% והיא משקפת קצב אינפלציה שנתי של 3% ותחזית מדד אוגוסט לכ-0.50%.

עוד ב-

מנכ"ל בנק מזרחי בהתבטאות נדירה: "הפכנו לגורם משמעותי בעסקאות ענק"

לכתבה המלאה

"בנוסף, על רקע התיקון הצפוי במחירי הטיסות לחו"ל העלינו את תחזית האינפלציה לשנה הקרובה לכ-3.3%".