לקראת סוף השנה ותחילת השנה החדשה -2024 ערך בית ההשקעות לידר שוקי הון סקר בקרב המשקיעים המוסדיים והכשירים הגדולים. אחד הדברים שנמדדו בסקר הזה היה הנחות העבודה שלהם בנוגע לשער החליפין של הדולר שנזכיר עבר השנה תהפוכות לא קטנות.

לשער החליפין של הדולר יש משמעות רבה על הכלכלה הישראלית שהיא מוטת יבוא וזה אומר שכשהדולר מתחזק, המחירים עולים ומכאן אינפלציה עולה ולהפך. נזכיר שחלקה הראשון של 2023 הייתה זו המהפכה המשפטית שהבריחה משקיעים זרים ומקומיים מישראל וגרמה לדולר לעלות לשערים גבוהים מאוד. כשהחלה המלחמה הדולר כבר נסק לאזור חיוג 4 שקלים ואז בנק ישראל התערב.

החשש של בנק ישראל מהתנפלות על הדולר בגלל המלחמה ומכאן ממצוקת נזילות דולרית בישראל  הוא השקי תוכנית  למכירת דולרים בהיקף של 30 מיליארד דולר. בנק ישראל כמעט לא מכר דולרים בסופו של יום בעיקר בשל המוניטין הטוב שלו בשוק ובשל מסרים שעברו לשוק ההון שלא תיווצר מצוקת נזילות, גם אם במחירים גבוהים וזה כבר היה משמעותי עוד יותר.

מאז נכנס בנק ישראל למשחק (למרות שהוא מכר מעט מאוד דולרים ביחס לתוכנית) חזר הדולר להיסחר מול השקל על פי עקרונות כלכליים (פחות או יותר) וזה אומר שבשורה התחתונה, הוא חזר (נכון להיום) לנוע סביב ה-3.6 שקל, פחות או יותר נורמלי בהתחשב בנסיבות.

החשיבות של הנחות העובדה בקרב המוסדיים והכשירים הגדולים ביחס לדולר נעוצה בזה שאם הם חושבים שהדולר יעלה עד לסוף השנה, הם יקנו עכשיו גם דולרים ובעצמם יביאו להתחזקות של הדולר. המהלך הזה נכון גם להערכה בכיוון השני ובשורה התחתונה, הם מעריכים. לפחות על פי הסקר של לידר שוקי הון, שהדולר יתייצב ברמות האלה, ואלה כבר חדשות טובות.