הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אי.בי.אי, רפי גוזלן, מעריך היום שהאינפלציה בשנה הקרובה תסתכם ב-2.5%, רמה סבירה לחלוטין. גוזלן מציין בהערכה שלו כי הכלכלה הישראלית רגישה פחות לשינויים במחירי האנרגיה העולמיים וגם השפעת לחצי השכר דומה לזו שהייתה ב-2019, והיא לא גרמה להתפרצות אינפלציונית.

"האינפלציה בשנה הקרובה צפויה להסתכם להערכתנו בשיעור של כ-2.5%. ההידרדרות הגיאו-פוליטית בעקבות הפלישה של רוסיה לאוקראינה מלבה את האינפלציה מצד מחירי הסחורות וזאת מחשש לשיבושים באספקת אנרגיה וסחורות חקלאיות.

"העלייה במחירי הסחורות משקפת פרמיית סיכון גבוהה, ובמידה ולא תהיה זו רגיעה במישור הגיאו-פוליטי שתמתן אותה, היא תתמתן בעקבות האטה/מיתון עולמי. למרות שהמשק הישראלי מאופיין ברגישות נמוכה יחסית למחירי האנרגיה, גורם שמציב אותו עם אינפלציה נמוכה בהשוואה למרבית המדינות בשנה האחרונה, עליית המחירים האחרונה צפויה להיות מורגשת ברבעון-שניים הקרובים, בהן צפויה עיקר העלייה באינפלציה מתוך התחזית לשנה הקרובה.

"עם זאת ובדומה לעולם, תמהיל האינפלציה מגביר אמנם את הסיכון כלפי מעלה בטווח הקרוב, אך מוריד את הסיכון האינפלציוני לטווח הבינוני. שכן האינפלציה עד כה מיובאת ברובה ובנוסף, ההתפתחויות עד כה בשוק העבודה ממשיכות לשקף עליית שכר בהתאם למגמה שנצפתה טרום המשבר ולא התאפיינה בלחצים אינפלציוניים משמעותיים".
 

"עליית המדד במרץ לצד נתוני השכר שממשיכים לשקף עלייה בדומה למגמות טרום המשבר מחזקים את המסר שליווה את החלטת הריבית האחרונה בדבר העלאת ריבית הדרגתית. קצב האינפלציה במונחי 12 חודשים אחרונים צפוי להיות גבוה מהיעד לפחות בשני הרבעונים הקרובים וצפוי לתמוך בהעלאת ריבית ל-1.25%-1% במהלך הרבעון השלישי", אומר גוזלן.

עוד ב-

והנה זה קורה: בנק ישראל מפתיע ומעלה את הריבית ב-0.25%

לכתבה המלאה

"מעבר לשני הרבעונים הקרובים בהם העלאת הריבית המקומית צפויה להיות מלווה בהעלאת הריבית בארה"ב, תוואי הריבית המקומי יהיה תלוי במידה ניכרת בהתפתחויות הגלובליות, ובפרט בעוצמת ההאטה כתוצאה מהרעה במישור הגיאו-פוליטי, במקביל להשפעה שתלך ותגבר של הריסון המוניטארי בארה"ב. שני גורמים אלה צפויים למתן בהדרגה את הציפיות לאינפלציה בחלקים המתקדמים של 2022, כך שהמשך העלאות ריבית מעבר לרבעון השלישי אינו טריוויאלי", הוא מסיים.