נדל"ן ותשתיות
איילת שקד מרוויחה 75 אלף שקל ל-60% משרה. אבל השכר קופץ
ליו"ר קרדן נדל"ן משרה חלומית: היא עובדת 25 שעות בשבוע, אבל מחזיקה באופציות ומחיר המניה רק עולה. נתונים חדשים שפרסמה החברה למשקיעים מלמדים מה אחוז הרווח היזמי של החברה, ששווי השוק שלה הוא 1.1 מיליארד שקל
חברת קרדן נדל"ן מכרה ברבעון הראשון של השנה 34 דירות, לעומת 37 ברבעון הראשון של 2024. הרבעון הראשון היה חלש אצל חלק מחברות הבנייה, כשברבעון השני חלק מחברות הבנייה לא הצליחו למכור דירות, או כמו במקרה של צמח המרמן וחברת אקרו, הסתפקו במכירת 11 דירות בלבד. למרות זאת, מי שמנהלת את החברה, איילת שקד, מרוויחה סכומים לא מבוטלים לא רק בעקבות "קפיצה" בשכר שלה, אלא גם בעקבות הקפיצה במחיר המניה - כיוון שהיא מחזיקה באופציות.
השבוע הוציאה חברת קרדן, שיו"ר הדירקטוריון שלה היא איילת שקד, נתוני לגבי הרווח הצפוי בפרויקטים שלה. מטרת המצגת היא להציג את הפרויקט שבדרך ולהראות שיש מגמת צמיחה בחברה. לפי הדוח, לחברה צבר של כ-26 אלף דירות כשבהתחדשות עירונית בלבד הצבר מגיע לכ-19 אלף דירות. החברת עוסקה בעיקר בהתחדשות עירונית ולכן הנתונים מסתדרים.
למרות הכניסה של שקד, שנת 2024 לא האירה פנים לחברה. החברה, שבשליטת גיל דויטש, אבנר שנור ורוני בירם, סיימה עם ירידה של 11% בהכנסות וגם ירידה ברווח. זה נבע, בין היתר, מירידה בהכנסות של חברת הבת והביצוע אל הר שהמלחמה העיבה על היכולות שלה. ההכנסות צללו ב-30% וזה השפיע גם על קרדן.
השאלה הגדולה היא למה יש ירידה ברווח של קרדן והאם החברה מרוויחה מספיק בהתחדשות עירונית. כבר ראינו שבמיזמים כאלה, למרות שהם חסרי סיכון בשל נטרול הצורך לרכוש קרקע ובכך להסתכן בעלויות מימון כבדות, חברות נוטות לשאוף לרווח יזמי גבוה מ-18%-15%, לכיוון 20% ואולי קצת יותר.
עם הבונוסים, היא שווה הרבה יותר. איילת שקד (ועידת זמורה)
בשלושת הפרויקטים שבביצוע, בעוזיאל רמת גן, בהולילנד (בניין 7) ובפארק הים בבת ים, הרווח נע סביב 14%. אבל מדובר ברווח גולמי צפוי, ללא הכנסות מגביית קומבינציית שירותי בנייה. זה אומר שכבר לא נלקחו בחשבון הכנסות נוספות שיכולות להיווצר מהסכם קומבינציה. כלומר, המספר הזה מתייחס לרווח מהדירות או מהשטחים שנמכרים בלבד.
כדי להעריך כמה נשאר בפועל ברווח היזמי: יש לנכות הוצאות הנהלה וכלליות (בדרך כלל 3%-2% מהרווח הגולמי), יש לנכות עלות מימון (הלוואות, ריבית), לרוב עוד 5%-3%, ולסיום, יש מס חברות או מס רווח הון, תלוי במבנה הפרויקט, שגורר עוד כ-5%-3%.
אז אם נחשוב בצורה שמרנית: לגיטימי לחשוב שמ־14% רווח גולמי, אחרי כל ההוצאות הנוספות, נשאר לחברה בערך 7%. רווח יזמי חד ספרתי נמוך. זה רווח שיזמי שהפרויקט יכול באמת להחזיק בו לאחר כל ההוצאות, כלומר פחות מהאחוז הגולמי שמופיע בדוח.
אבל יש עוד צד לסיפור הזה: אלהר הנדסה ובנין, שמוחזקת בשיעור של 100%, משמשת כקבלן ביצוע בפרויקטים האלה. הרווח הגולמי הצפוי אינו כולל רווח קבלני של אלהר ולכן צפוי להיות גבוה יותר. יחד עם זאת, אפשר להעריך שקרדן בכל מקרה לא תגיע לרווח היזמי המקובל. בימים כאלה, יש חברות שמסתפקות ברווח יזמי דו ספרתי כדי להמשיך לפרויקט הבא, בתקווה שמחר האווירה בשוק תהיה טובה יותר.
בפרויקטים שבתכנון מצאנו פרויקטים עם צפי לרווח גבוה יותר. בפרויקט פינוי בינוי מצדה בבת ים או בכצנלסון בנתניה אחוז הרווח הגולמי הצפוי נע סביב 20%.
עוד ב-
שקד מרוויחה שכר לא מבוטל בחברה. לפי הנתונים הכספיים, יו"ר החברה הציבורית עובדת רק 25 שעות בשבוע - כלומר, בערך 60% משרה. היא מרוויחה כעת 75 אלף שקל בחודש (לפי הדוח, השכר עלה מ-70 אלף שקל במרץ), לא כולל בונוסים של כמחצית השכר. על פי ההערכות, היא הכניסה כולל האופציות 1.7 מיליון שקל. אבל האופציות שלה שוות יותר השנה, בעקבות עליית מחיר המנייה ל-6.13 שקל (עלייה של 15.8% מתחילת השנה) וההערכה היא ששקד תקבל עוד מאות אלפי שקלים בשנה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(7):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
7.איילת שקד צריכה להיות ראש ממשלה ותו לא!יניב 10/2025/07הגב לתגובה זו0 1תותחית עלסגור
-
6.עכשיו ברור איך חברות כאלה נופלותישראלי 10/2025/07הגב לתגובה זו2 0לחלק כספים מחברה שלמעשה מפסידה כספים זה גזילה מלקוחות של הדירות .סגור
-
5.שומר נפשועמי 10/2025/07הגב לתגובה זו1 0טוב שהזהרתם את הציבור ממני לא לקנות דירות מסר חשוב !!!!סגור
-
4.זאת לא משכורת זה שוחד עתידי. (ל"ת)נעכ 10/2025/06הגב לתגובה זו2 0סגור
-
3.אישה מאוסה ביותראבנר 10/2025/06הגב לתגובה זו1 0אף אחד לא מדבר על האחריות שלה לממשלת הדמיםסגור
-
2.סמנכ"ל כספים בחברת נדלןסמנכ"ל כספים 10/2025/06הגב לתגובה זו1 0כמי שחי דוחות כספיים, מבין בקומבינציה וברווח יזמי, מעולם לא קראתי שטויות ברמה הזו, הנחת ההנחות היא טעות, זה לא שהיא הזויה, זו פשוט טעות, זה כמו להגיד שבמעגל יש יותר מ-360 מעלות, אני לא יודע את מי הכתבה הזו מעניינת, מה שבטוח ל כותב לא מגיע שכר החודש, תבדקו איך זה עבר את העורךסגור
-
1.חברו את הנקודות.. נ.ק.ו.ד.ו.ת 10/2025/06הגב לתגובה זו1 0איילת שקד, יאיר פינס, משרד ראש הממשלה, בירם, דויטש, קרדן, קיסטון, אגד פרופרטיס בע"מ, אגד חברה לתחבורה בע"מ, אגד החזקות בע"מ, נצבא חברה להתנחלות בע"מ, איירפורט סיטי, מימון, (כחלון) ושוב יאיר פינס, משרד פנים, עתודות קרקע (בכל הארץ), זכויות בניה (הרבה זכויות), מינוי של היו"ר שקד . תקופת בנט כראש ממשלה, תקופת ביבי כראש ממשלה. ואם נלך לתקופת זמנים נוספת עם עוד כמה שנים אחורה, מזוז, רובינשטיין, הילה גרסטל, שר האוצר. הסדר קרנות הפנסיה הוותיקות הגרעוניות, ק.ג.א, "סיוע" ממשלתי ...................................................................................חברו את הנקודות.סגור
