על פי הסקירה השבועית של כלכלני בנק ניהול העושר "יוליוס בר", החל מהיום (רביעי) היצוא של הודו לארצות הברית מתייקר ב־50% בעקבות הוספת מכס עונשי נוסף של 25%. יצוא לארצות הברית מהווה כ־2% בלבד מהתוצר המקומי הגולמי של הודו, אך מדובר בשוק היצוא הגדול ביותר שלה.

לכן, ההערכות הן שההשפעה על הצמיחה לשנת הכספים 2026 עשויה להגיע לכ־1%. הממשלה כבר הודיעה על הפחתת מיסי צריכה ושוקלת צעדים נוספים כדי לצמצם את הפגיעה.

הבנק המרכזי של הודו (RBI) עשוי להמשיך בצעדי הקלה נוספים. באג"ח הממשלתיות נרשמה ירידה על רקע החששות הפיסקליים בעקבות הפחתת המיסים. המכס הנוסף הוטל בעקבות המשך רכישות נפט רוסי על ידי הודו. ביקור מתוכנן של משלחת אמריקאית בהודו (25–29 באוגוסט) בוטל, מה שדוחה את סבב השיחות הבא. ההערכות הן כי 55%–66% מהיצוא ההודי לארצות הברית יושפע מהמכס, בהם טקסטיל, תכשיטים, פירות ים, שטיחים ורהיטים. 

המהלך צפוי לפגוע בכושר התחרות של הודו מול מתחרות כמו סין ווייטנאם. היקף היצוא ההודי לארצות הברית עמד ב־2024 על 87.4 מיליארד דולר. סוכנות S&P מעריכה כי יצוא החשוף למכסים האמריקאיים לאחר החרגת ענפים כמו תרופות, מוצרי אנרגיה, אלקטרוניקה וסמיקונדקטורים, נמוך יותר ומהווה כ־1.2% מהתוצר.

כלכלת הודו נשענת פחות על סחר חוץ ויותר על צריכה מקומית, המהווה כ־60% מהצמיחה. עם זאת, כלכלנים מעריכים שהמכס עלול לגרוע 0.6 עד 0.9 נקודות אחוז מהצמיחה לשנת הכספים 2025, ולהוריד אותה מתחת ל־6%. ה־RBI הותיר באוגוסט את תחזית הצמיחה שלו ל־6.5%, אך הדגיש כי אי ודאות גלובלית, מתחים גיאופוליטיים ותנודתיות פיננסית מהווים סיכון.

במקביל, הודיעה הממשלה על תוכנית להפחתת מיסי צריכה שתיכנס לתוקף לפני חג הדיוואלי (20 באוקטובר), ככל הנראה בסוף ספטמבר. המהלך צפוי לתמוך בצריכה המקומית ולסייע בתקופת המכסים. צעדים נוספים שנשקלים כוללים תמיכה ישירה ליצואנים, הלוואות בריבית נמוכה ופתיחת שווקים חדשים. הנשיא מודי הקים שתי ועדות ברמה גבוהה שיגבשו המלצות למדיניות חדשה ולצעדים שיחזקו את ההשקעות והצמיחה.

עוד ב-

הפדרל ריזרב עשוי להפחית את הריבית: זה המועד הצפוי

לכתבה המלאה

במקביל, לפי דיווח בבלומברג, בתי הזיקוק ההודיים מתכננים להפחית את רכישות הנפט מרוסיה בתקופה הקרובה – ויתור מסוים מול הלחץ האמריקאי, אך כזה שאינו משדר כוונה לנתק את הקשרים עם רוסיה.