בבנק השוויצרי לומברד אודייר אומרים היום ללקוחות שלהם את הדברים לאשורם וזה אומר שכשהם מנסים לתמחר את המשך מדיניות הפדרל ריזרב הם צריכים להסתכל על יציבות המערכת הבנקאית האמריקאית ופחות על האינפלציה.

נסביר כי באופן עקרוני העלאות הריבית הקודמות עדיין לא חילחלו במלואן לכלכלה הריאלית בעוד במערכת הבנקאית, בטח המקומית בארה"ב היא בשלבים מתקדמים יותר של היטמעות וזה אומר שאחרי קריסה של 3 בנקים, הפדרל ריזרב מתחיל לדאוג.

אם כן, בלומברד אודייר אומרים היום (ב') כי הפד העלה את הריבית ב-0.25% בפגישתו במאי והעלה את האופציה שזו עשויה להיות ההעלאה האחרונה לעת עתה. "ההחלטה על מדיניות עתידית והורדת הריבית תהיה תלויה בלחצים במערכת הבנקאית, באינפלציה ובצמיחה. פאואל אמר כי הלחץ על הבנקים ותנאי האשראי ההדוקים מגבילים את הכלכלה במידה מספקת והוסיף כי האפקט המלא של ההידוק המוניטרי יורגש בעיכוב.

"האינפלציה יורדת, אבל גידול השכר ואינפלציית השירותים המתמשכת הן סיבות לדאגה. בנוסף, צמיחת התמ"ג בארה"ב הואטה, מה שמדגיש את החשיבות של הידוק תנאי האשראי. הפד שוקל מתי ואם להוריד את הריבית, בעוד שתמחור השוק כבר משקף את הציפיות להורדת הריבית בעתיד.

"גם ה-ECB, שניצב בפני אתגרים דומים, העלה את הריבית ויצר הידוק נוסף. הבנקים האירופיים מחמירים את תקני ההלוואות, אבל הם עמידים יותר מהבנקים בארה"ב. האינפלציה בגוש האירו יורדת בהדרגה, בעקבות הידוק המדיניות וירידה בהלוואות בנקאיות. ה-ECB עלול להעלות את הריבית ביוני, אך עשוי להיעצר ביולי עקב האטה בביקושים וירידה צפויה נוספת באינפלציה. שערי הריבית צפויים להישאר ללא שינוי בשאר השנה הקרובה" הם אומרים.

עוד ב-

בנק לאומי מטיל פצצה: מוחק מיליארד שקל, הרווח ייחתך בחצי

לכתבה המלאה

נזכיר כי לומברד אודייר הוא בנק שוויצרי ותיק מאוד (מעל 200 שנות פעילות) והוא מתמחה בבנקאות פרטית ומכאן, המלצות שלו ללקוחות שלו מעניינות באספקלריה רחבה יותר.