השוק

לקראת שבוע המסחר: הדולר מתרסק - זה השער אליו יגיע השבוע

התחזקות השקל ביותר מ-20% מתחילת השנה מפתיעה את השוק, ומעוררת שאלות לגבי ההשפעה על כל מי שמשקיע בארה"ב. מהן הסיבות לכוחו של המטבע הישראלי ומה עוד צפוי השבוע בתל אביב?

רוי שיינמן | 12/4/2026 7:31

הבורסה הישראלית עושה היסטוריה. ביום שישי סגר ת"א 35 בשיא של כל הזמנים - 4,443.22 נקודות, עלייה של 1.9% ביום ו-6% בשבוע. ת"א 125 הוסיף 5.6% שבועי, ת"א בנקים 6.9%, ות"א ביטוח קפץ 14.7% בשבוע אחד - מהמהלכים החדים ביותר שנרשמו בבורסה.

מגדל עלתה 9.5% בשבוע, כלל 9.6%. הנדל"ן שותף לחגיגה: עזריאלי 5.2%, אלוני חץ 6.6%. גם הבנקים - דיסקונט 4.5%, לאומי 3%, מזרחי 3.8%.

הבורסה הישראלית היא הבורסה הטובה בעולם מתחילת השנה - עלייה של 22.3%. מספר שצריך להסתכל עליו עם כבוד, אבל גם עם שאלה: מה בדיוק השתנה?

בתחילת המלחמה השוק הישראלי תמחר תרחיש אופטימי - נפילת המשטר האיראני, חיסול תוכנית הגרעין, מזרח תיכון חדש. שבועיים של הפסקת אש מול פקיסטן לא מביאים אותנו לשם. האורניום המועשר לא הושמד. תוכנית הטילים לא חוסלה. חיזבאללה בלבנון ממשיך לפעול.

ולמרות כל זה - הבורסה בשיא. ההסבר: לא הרבה קשור לביטחון. זרימת הכסף הגדולה ממשיכה ללא קשר לכותרות. השוק לא זול, אפילו יקר בסקטורים מסוימים, אבל הכסף ממשיך לזרום.

הסיפור הגדול של השבוע: הדולר בשפל של 30 שנה. ביום שישי הדולר נפל ל-3.03 שקלים - רמה שלא נראתה מאז שנות ה-90. מתחילת השנה השקל התחזק ביותר מ-20% מול הדולר - מי שמחזיק חסכונות דולריים מרגיש את זה בכיס. לאן הדולר הולך?

למה השקל כל כך חזק? שלושה כוחות פועלים בו זמנית. ראשית, פרמיית הסיכון של ישראל יורדת - הפסקת האש גם אם שברירית, מחזירה אמון. שנית, המוסדיים הישראלים שוב מוכרים דולרים כדי לאזן חשיפה בגלל העליות בוול סטריט.

שלישית, הדולר נחלש גם בעולם - מול יורו, פאונד וין - בין השאר בגלל מדיניות מכוונת של הממשל האמריקאי שמעוניין ביצואנים חזקים. השקל חזק עוד יותר בגלל כל אלה יחד.

למשקיעים עם חסכונות בחו"ל יש סיכון ממשי. כ-30%-40% מהחסכונות שלנו בחו"ל לא מגודרים מטבעית. עלייה של 3% בוול סטריט בשבוע שעבר ביחד עם ירידה של 3% בשקל-דולר מביאה לכך שהרווח שלכם הוא 0. רוב הגופים המוסדיים מגדרים חלקית, אבל החשיפה הלא מגודרת נשחקת.

בוול סטריט ביום שישי היא ביצועים מעורבים. ה-S&P 500 ירד 0.1%, הדאו ירד 0.6%, הנאסד"ק עלה 0.4%. המדדים סגרו שבוע שני רצוף בעליות - ה-S&P 500 עלה 3.6% שבועי, הנאסד"ק 4.7%, הדאו 3%. הרוח הגבית: הפסקת האש ועמה הנפט שירד כ-10% בשבוע.

אבל ביום שישי נבלמה האופטימיות לנוכח נתון האינפלציה של מרץ: האינפלציה השנתית קפצה ל-3.3% - מ-2.6% בפברואר - הקפיצה החדה ביותר מאז 2022. מחירי הדלק זינקו בקצב שלא נראה מזה 60 שנה. זה לא מפתיע, אבל זה כואב: הפד' כנראה לא יוריד ריבית בקרוב.

עוד ב-

תשואה של 6,000,000%: מי מנצח, וורן באפט או ה-S&P 500?

לכתבה המלאה

בישראל מדד המחירים לצרכן יתפרסם ביום רביעי. הציפייה: עלייה. גם אם הפסקת האש תחזיק, הנפט עדיין נסחר סביב 96 דולר - 50% מעל רמתו לפני המלחמה. בנק ישראל לא ימהר להוריד ריבית. פרופ' ליאו ליידרמן אמר זאת בפירוש בראיון ל-ice: "אנחנו צפויים לראות שני מדדי מחירים גבוהים בקרוב - קשה להאמין שהבנק ימהר לנוע לפני שיראה יציבות ממשית".