יחידת המחקר של הבורסה מסכמת את חודש מרץ ואת הרבעון הראשון של שנת 2026, בו חלו ידירות חדות במדדים במרכזיים בעיקר בשל השפעות המלחמה עם איראן.

"ההתלהבות ששררה בשבוע הראשון למלחמה בעקבות חיסול חמינאי באיראן, התחלפה בירידות שערים חדות במדדי הדגל ובמרבית המדדים הענפיים בבורסה המקומית, בדומה לירידות בשווקים בעולם, לאור החשש ממלחמה ממושכת וממשבר אנרגיה עולמי.

הסנטימנט השלילי החודש התחזק לאחר שטראמפ האריך בשבוע שעבר את האולטימטום לאיראן  ב-10 ימים נוספים, בכדי לנהל משא ומתן על סיום הלחימה ודרש פתיחה מיידית של מצר הורמוז, מה שהגביר את החששות אצל המשקיעים ממלחמה ממושכת וחוסר ודאות לגבי מועד סיום הלחימה וההשלכות הכלכליות של מחירי האנרגיה הגבוהים.

אחרי דחיה של 24 שעות נוספות האולטימטום של טראמפ לאיראנים יסתיים מחר בשעה 20:00 שעון מזרח ארה"ב (3:00 לפנות בוקר שעון ישראל) ותרחיש של הסלמה יכול לגרור את השוק לתיקון נוסף מטה ולעלייה נוספת במחירי הנפט בטווח הקצר וזאת לאחר שמדדי הדגל של הבורסה בתל אביב והבינלאומיים תקנו בשבוע החולף את הירידות של חודש מרץ - ביום שישי האחרון מדד ת"א-35 עלה ב-2.20%, מדד ת"א-90 ב-2.53% ומדד ת"א-125 ב-2.27%. במדדים הבינלאומיים - ה-DAX עלה ב-3.9%, ה-CAC ב-3.5% ו- S&P 500 ב-3.4%.

מדדי הדגל של הבורסה מסיימים את החודש הראשון ללחימה באיראן וללבנון בתשואות שליליות לאחר אופטימיות רבה עם תחילת הלחימה והחיסולים הממוקדים - מדד ת"א-35 ירד במהלך החודש ב-0.71% ומתחילת השנה נכון ל-3 באפריל 2026,  עלה ב-15.36%, מדד ת"א-90 ירד מתחילת המלחמה ב-3.96% ומתחילת השנה עלה ב-0.62% ומדד ת"א-125 ירד ב-1.42% מתחילת המלחמה ועלה מתחילת השנה ב-12.13%.

התשואות של מדדי הדגל ת"א-35 ות"א-125 חיוביות משמעותית מתחילת השנה בשונה ממדדי הדגל בארה"ב ובאירופה, ששם המגמה שלילית במרבית המדדים, לאור חשש מהסלמה, ממשבר אנרגיה מתמשך, שיוביל לעלייה באינפלציה ותשואות האג"ח בארה"ב ובאירופה מתמחרות שינוי מדיניות ריבית מהפחתה להעלאות ריבית עוד השנה.

וול סטריט סגרה את חודש מרץ בירידות שערים חדות, כאשר מדד S&P500 סגר את חודש מרץ בירידה של 5% ומתחילת השנה ירד ב-3.6%. באירופה, מדד  DAX  סגר את החודש בירידה של 10.3% מתחילת החודש וב-5.4% מתחילת השנה ו- CAC ירד במהלך החודש ב-%8.8 ומתחילת השנה ירד ב-2.2%. 

מדדי הבנקים והביטחוניות הובילו את הירידות מתחילת המלחמה ומדדי האנרגיה בתשואות חיוביות לאור השלכות המלחמה .מדד ת"א-בנקים מסכם את חודש הלחימה בירידות שערים חדות, ובתשואת חסר מתחילת שנה לעומת מדדי הדגל – המדד נחלש מתחילת המלחמה ב-7.89% ומתחילת השנה המדד עלה ב-1.5%, נכון ל-3 באפריל, 2026.

ביום שישי האחרון, המדד תיקן את הירידות החדות של הרבעון הראשון של השנה ועלה ב-1.54%. המגמה השלילית בסקטור הבנקים החלה כבר עם פרסום דוחות 2025 והעמיקה בהמשך על רקע עליית פרמיית הסיכון של ישראל. מניות הבנקים רגישות במיוחד לסנטימנט של המשקיעים הזרים, ולכן העלייה ברמת הסיכון של ישראל תורגמה ללחץ משמעותי יותר על הסקטור ולביצועי החסר ביחס לשוק הרחב.

בזמן ששוק ההון נמצא תחת לחץ בעקבות המלחמה וכשיעורי הריבית הגבוהים לא צפויים לרדת בזמן הקרוב בעקבות השפעות המלחמה, כל אלה עשויים לחזק את הבנקים ולסייע בהגדלת ההכנסות שלהם גם בעתיד הקרוב.

מדד ת"א-ביטחוניות שבלט בתחילת הלחימה עם עליות שערים חדות, על רקע גידול בתקציבים ובצבר הזמנות, רשם ירידות חדות וסגר את חודש מרץ בתשואה שלילית של 7.44% ועלייה מתחילת השנה של 18.93%.

על אף הירידות החדות במדד, סך הגיוסים במדד זה הסתכמו בכ-150 מיליון שקל נטו מתחילת המלחמה ומתחילת השנה בכ-607 מיליון שקל נטו. הגידול בהתחמשות במדינות אירופה והרצון של ארה"ב להגדיל את תקציב הביטחון גורמים לעלייה משמעותית בצבר ההזמנות של תעשיות הביטחון בארץ ובעולם.

העימות באיראן משמש כמבחן לטכנולוגיות ביטחוניות רבות, החל מרחפנים ועד למערכות לייזר מתקדמות. הביקוש הגובר לתעשייה משפיע גם על שוק ההון ומוביל את הבורסה להיערך לגל הנפקות חדשות.

עוד ב-

הבורסה בישראל רותחת: השוק אליו מיליארדי שקלים זורמים כעת

לכתבה המלאה

נתח החברות הביטחוניות בשוק נמצא בעלייה מתמדת בזכות הצורך בפתרונות לחימה חדשניים וצפוי כי חברות נוספות יצטרפו לבורסה בת"א כדי לענות על דרישות הממשלות והמשקיעים לתעשייה המתפתחת במהירות.