השוק

דלק ישראל מאשרת: "מצטרפים למירוץ לרכישה הענקית"

דלק ישראל של להב ומנצור מגישה הצעה רשמית לרכישת חברת התקשורת במרוץ הלוהט מול פלאפון וגיל שרון. מה זה אומר על האסטרטגיה העסקית של דלק?

רוי שיינמן | 19/1/2026 9:12

המרוץ לרכישת הוט מובייל מתחמם, והפעם יש שחקן חדש בזירה. דלק ישראל, חברת הדלק בשליטה משותפת של להב אל.אר ושל ב.ג.מ (של איש העסקים אורי מנצור), הגישה הצעה רשמית לרכישת מלוא מניות הוט מובייל.

השווי המוצע: 1.8 מיליארד שקל, כפוף להתאמות. ההצעה תעמוד בתוקף עד ה-22 בינואר, והתקשרות בהסכם מחייב תהיה כפופה לתנאים רגולטוריים ולהשלמת בדיקות נאותות שדלק כבר החלה לבצע.

להב מחזיקה כ-39.6% מהונה של דלק ישראל, ולכן כל צעד משמעותי של דלק משפיע על שווי החזקות להב ועל בעלי המניות שלה. זו הסיבה שההודעה פורסמה כדוח מיידי לבורסה - כך נדרש לפי חוק.

המהלך מתאים לאסטרטגיה העסקית של דלק ישראל, שמבקשת להרחיב את פעילותה מעבר לתחנות הדלק. דלק מעסיקה כ-2,500 עובדים ומחזיקה בכ-19% משוק תחנות הדלק בישראל עם 239 תחנות, והיא רואה בהוט מובייל הזדמנות ליצירת פעילות צרכנית משמעותית שתשתלב עם עסקי הקמעונאות והאנרגיה הקיימים שלה.

בדוח ציינה דלק כי בחינת העסקה נעשית במסגרת אסטרטגיה להרחבת פעילות צרכנית בעלת "שירות אוכלוסייה", שעשויה להשתלב עם הפעילות הקיימת בתחומי הקמעונאות, הצרכנות, האנרגיה והתפעול.

אבל דלק לא לבד במרוץ. פלאפון, חברת התקשורת הוותיקה מבית בזק, הגישה את ההצעה הגבוהה ביותר עד כה - 2.3 מיליארד שקל. זו הצעה שיכולה ליצור ענקית תקשורת עם נתח שוק משולב של כ-36%-37% בשוק הסלולר, שכן פלאפון מחזיקה כיום ברבע מהשוק והוט מובייל בכ-13%.

אבל יש בעיה: בשוק מעריכים שרשות התחרות תתקשה לאשר מיזוג כזה, שעלול לפגוע בתחרות ולהעלות מחירים לצרכנים. אילן סיגל, מנכ"ל פלאפון, נשאר אופטימי ומדבר על "עסקה טובה לישראל", אך החששות הרגולטוריים ממשיים.

מנגד, קבוצת המשקיעים המוסדיים של גיל שרון – שכוללת את לאומי פרטנרס, הראל ביטוח, מנורה מבטחים ומור גמל ופנסיה – הגישה הצעה של 1.8 מיליארד שקל, זהה להצעת דלק. היתרון של קבוצת שרון: וודאות רגולטורית גבוהה יותר, מכיוון שמדובר במשקיעים פיננסיים ולא במתחרה ישיר בשוק התקשורת. ההצעה כוללת גם כיסוי חוב של הוט מובייל בסך 600 מיליון שקל.

אז מה זה אומר על הכסף שלכם? אם אתם בעלי מניות בלהב, בבזק (חברת האם של פלאפון), או באחת מחברות הביטוח והפנסיה שבקבוצת שרון - התוצאה של המרוץ הזה יכולה להשפיע ישירות על תיק ההשקעות או קרן הפנסיה שלכם.

אם דלק תזכה, זה יחזק את מעמדה כקבוצת אחזקות מגוונת מעבר לאנרגיה, דבר שעשוי להעלות את ערך המניה של להב. אם פלאפון תצליח להתגבר על המכשולים הרגולטוריים, היא תהפוך לענקית תקשורת שעשויה להשפיע על מחירי השירות שאתם משלמים. ואם קבוצת שרון תנצח, חברות הביטוח והפנסיה שבהן כספכם מושקע יכולות לראות תשואות מעניינות.

דלק ציינה בדוח שלמיטב ידיעתה יש עוד גורמים שהגישו הצעות, כך שהתמונה עדיין לא ברורה. העסקה עצמה מותנית בהשלמת בדיקות נאותות משפטיות, חשבונאיות ומיסויות, ואין כל ודאות שההצעה תשכלל לכדי עסקה מחייבת. המועד האחרון לתגובה נקבע ל-22 בינואר, וקרוב לוודאי שבימים הקרובים נראה התפתחויות נוספות.