השוק
השקעת העשור: אלו המניות שזינקו ב-150% השנה
אחרי שנה פנומנלית שבה מדד הביטוח טס ב-152%, המשקיעים מתלבטים: האם זה הזמן להיכנס, לצאת, או להחזיק? העליות הפכו את חברות הביטוח להשקעה הכי רווחית בבורסה - מי כמעט שילשה את הכסף של המשקיעים?
שנת 2025 תיזכר כשנת הביטוח בבורסת תל אביב. מדד הביטוח זינק בשיעור מדהים של כ-152%, והפך את חברות הביטוח להשקעה הכי חזקה בשוק המקומי - הרבה מעבר למניות הטכנולוגיה, הנדל"ן או הבנקים. משקיעים שהכניסו 100 אלף שקל בתחילת השנה מצאו את עצמם עם כ-252 אלף שקל בסוף דצמבר.
בראש הטבלה הובילה איילון עם זינוק של 187%, אחריה מנורה בזינוק של כמעט 178%, ומיד אחריה הפניקס עם 165%. הראל וכלל עלו בכ-151% ו-145% בהתאמה, בעוד מגדל סגרה את השנה עם עלייה מכובדת של 125%. גם חברת הביטוח איי.די.איי. זינקה ב-103%.
הסוד טמון בשילוב של שני גלים: שיפור משמעותי בפעילות הליבה של החברות - ביטוח חיים, בריאות ורכב - לצד רווחי השקעות חריגים.
חברות הביטוח מנהלות מאות מיליארדי שקלים עבור הציבור, וחלק ניכר מהכסף הזה מושקע במניות. כשהבורסה הישראלית זינקה בכ-50% השנה, הן הרוויחו פעמיים: גם מהביטוחים שהן מוכרות וגם מהתיק שהן מנהלות.
יורם נוה, מנכ"ל כלל, אמר בראיון ל-ice כי "יש קפיצת מדרגה משמעותית בפעילות הליבה, אבל עליה התווסף גם מרווח פיננסי עודף". הוא הוסיף אזהרה חשובה: "אני לא חושב שאפשר לצפות לתשואות של 40% בבורסת תל אביב ושל 20% בארה"ב באופן קבוע".
מאחורי העליות במחירי המניות עומדים רווחים אמיתיים. כלל הרוויחה ב-9 החודשים הראשונים 1.53 מיליארד שקל - פי חמש מכל שנת 2023. מגדל הציגה רווח של 535 מיליון שקל ברבעון השלישי בלבד, זינוק של 47% לעומת אשתקד, עם תשואה להון של 24%. הפניקס, עם שווי שוק של 34 מיליארד שקל, אף הכריזה על תוכנית רכישה עצמית של 300 מיליון שקל - סימן ברור שההנהלה מאמינה שהמניה עדיין זולה.
בשוק כבר עולה השאלה: האם הזינוק הזה יכול להימשך? התשובה מורכבת. מצד אחד, חברות הביטוח הפכו כמעט להשקעה ממונפת על הבורסה הישראלית - מה שעבד לטובתן בשנה טובה יכול לפעול נגדן בשנה רעה. כשהשוק צנח לפני שבועיים, מניות הביטוח איבדו מיליארדי שקלים ביום אחד, כאשר כלל ומגדל צנחו בלמעלה מ-5% כל אחת.
מצד שני, האופטימיות לגבי השוק המקומי נותרה גבוהה. מנכ"לי הענף מצביעים על מכפילים סבירים, פוטנציאל בצד הגיאופוליטי עם סיום המלחמה, וצמיחה כלכלית צפויה של 5% - קרוב לממוצע הרב-שנתי של ישראל. בנוסף, רפורמות רגולטוריות כמו היתר לניהול פקדונות עשויות להוסיף מנוע צמיחה חדש.
האנליסטים במגדל שוקי הון העריכו שהירידות האחרונות עשויות דווקא להוות "הזדמנות להגדלת חשיפה לסקטור", בהנחה שהכלכלה הישראלית תמשיך לצמוח ושהשוק המקומי יישאר חזק.
מניות הביטוח הפכו להשקעה המנצחת של 2025, אבל המשקיעים צריכים להבין: זו לא "השקעה בטוחה". הקשר ההדוק שלהן לבורסה פירושו תנודתיות גבוהה, וציפיות לתשואות של 150% גם בשנים הבאות הן לא ריאליות.
עוד ב-
עם זאת, עם בסיס עסקי חזק, תשואות גבוהות להון ופוטנציאל צמיחה נוסף - הן נשארות אטרקטיביות. השאלה היא אם המחירים הנוכחיים כבר משקפים את כל הפוטנציאל, או שיש עוד מקום לעלייה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
