השוק

יבואנית אפל מול יבואנית סמסונג - במי עדיף להשקיע?

היבואניות של שתי ענקיות הסמארטפונים הגלובליות פרסמו את התוצאות שלהן לרבעון השלישי של 2025 - האחת צומחת, השנייה שומרת על יציבות. אבל האם זה מספיק כדי להכריע מי עדיפה להשקעה?

רוי שיינמן | 20/11/2025 18:50

סמסונג, אייפון (צילום pixabay, unsplash)

לאחר רבעון שני מאתגר שהושפע ממבצע "עם כלביא", שתי היבואניות המובילות בשוק הסמארטפונים הישראלי חזרו למסלול.

אייקון גרופ, המפיצה של מוצרי אפל בישראל, דיווחה על רבעון מרשים במיוחד עם צמיחה דו-ספרתית בהכנסות וזינוק דרמטי ברווחים. סאני תקשורת, היבואנית הרשמית של סמסונג, הצליחה לשמר את רמת ההכנסות תוך שיפור ברווחיות התפעולית.

אייקון גרופ הפתיעה לטובה עם הכנסות של 382.8 מיליון שקל ברבעון השלישי, עלייה של 14.4% לעומת 334.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. אבל הסיפור המרכזי הוא בשורה התחתונה - הרווח הנקי זינק ב-78% ל-8.6 מיליון שקל, לעומת 4.8 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2024.

העלייה בהכנסות נבעה משני מגזרי הפעילות - הקמעונאות והההפצה. במגזר הקמעונאות גדלו ההכנסות ב-6.8% ל-116.8 מיליון שקל, כאשר ההכנסות בחנויות זהות עלו ב-3.7%. במגזר ההפצה הצמיחה הייתה משמעותית יותר - 17.9% ל-266 מיליון שקל.

הרווח התפעולי עלה ב-36.3% ל-14.5 מיליון שקל, וה-EBITDA זינק ב-27.9% ל-14.3 מיליון שקל. עם זאת, שיעור הרווח הגולמי ירד מעט ל-10.5% מההכנסות, לעומת 10.9% אשתקד, בעיקר בשל השפעת ירידת שער הדולר מול השקל.

נקודה מעניינת: למרות שאפל השיקה את סדרת ה-iPhone 17 ב-25 בספטמבר, המכירות בישראל לא תרמו באופן מהותי להכנסות הרבעון בשל הקצאת מלאי נמוכה. מנכ"ל החברה, דורון סלע ציין שהחברה ערוכה להמשך צמיחה "בכפוף לזמינות המלאי", והוסיף כי בתחילת הרבעון הרביעי הושקו גם מחשבי MacBook Pro ו-iPad Pro עם מעבדי M5 החדשים.

סאני תקשורת הציגה תמונה שונה. ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו ב-249.8 מיליון שקל, ירידה של 2.8% לעומת 257 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון נבע בעיקר מירידה במכירת אביזרים וחלפים, בעוד מכירות המכשירים עצמם התאוששו לאחר מבצע "עם כלביא".

הרווח הנקי קטן ב-8.4% ל-8.1 מיליון שקל, אך הרווח הגולמי עלה ל-32.2 מיליון שקל (12.9% מההכנסות) לעומת 27.6 מיליון שקל (10.8%) אשתקד.

שיעור הרווח הגולמי הגבוה יותר נבע מהכללת פעילויות חדשות של חברות בנות עם שיעורי רווח גולמי גבוהים יותר. ה-EBITDA השתפר ל-16.1 מיליון שקל (6.5% מההכנסות) לעומת 13.4 מיליון שקל (5.2%) ברבעון המקביל.

כשמשווים בין שתי החברות, חשוב לזכור שההשוואה היא לא בדיוק "תפוחים לתפוחים". אייקון גרופ לא מתמקדת רק באפל - היא גם מפיצת מוצרי Lenovo, Asus, HPE וצ'ק פוינט בישראל, ובעלת רשת החנויות iDigital. לעומתה, סאני תקשורת ממוקדת הרבה יותר במוצרי סמסונג.

מבחינת הכנסות, אייקון מובילה בבירור ברבעון השלישי עם 382.8 מיליון שקל לעומת 249.8 מיליון של סאני. אבל סאני מציגה שיעור רווח גולמי גבוה יותר - 12.9% לעומת 10.5% של אייקון. מבחינת רווח נקי, שתי החברות כמעט שוות - 8.6 מיליון שקל לאייקון ו-8.1 מיליון לסאני.

נתון מעניין נוסף: ההון העצמי של סאני הסתכם ב-258.2 מיליון שקל, המהווה כ-53% מסך המאזן. מנגד, אייקון מציגה מומנטום צמיחה חזק יותר עם עלייה של 14.4% בהכנסות ו-78% ברווח הנקי.

אז מי עדיפה להשקעה? התשובה לא פשוטה. בינתיים אייקון נסחרת לפי שווי של 320 מיליון שקל אחרי עלייה של 23.5% השנה בעוד סאני נסחרת לפי שווי של 356.5 מיליון שקל אחרי עלייה של 45% השנה.

עוד ב-

אפל מול סמסונג - איזו יבואנית מרוויחה יותר?

לכתבה המלאה

אייקון מציגה צמיחה מרשימה אך תלויה בהקצאות מלאי מאפל ובתנאי שוק משתנים. סאני מציגה יציבות ושיעורי רווח גולמי גבוהים יותר, אך עם קצב צמיחה איטי יותר. כל משקיע יצטרך לבחון את הנתונים בהתאם לאסטרטגיית ההשקעה שלו ולקבל את ההחלטה המתאימה, וההשוואה בין שתי החברות ברבעונים הקרובים אולי תעזור בכך.