השוק
האינפלציה בארה"ב מתונה מהצפוי - כך המשקיעים מגיבים
אחרי עיכוב בפרסום הנתונים עקב השבתת הממשל, נתוני האינפלציה של חודש ספטמבר התפרסמו. איך המשקיעים מגיבים ומה ההשפעה על ריבית הפד'?
על רקע מלחמת הסחר שהרימה את הראש, עונת הדוחות שצוברת תאוצה והשבתת הממשל שעיכבה את פרסום נתוני האינפלציה - מדד המחירים לצרכן בארה"ב רשם עלייה של כ-0.3% בחודש ספטמבר, בהשוואה לצפי האנליסטים שהיה לעלייה של 0.4%. במבט שנתי עמדה האינפלציה על 3%, בהשוואה לצפי שהיה לאינפלציה של 3.1% ובהשוואה לאינפלציה של 2.9% באוגוסט.
מדד הליבה, שלא כולל רכיבים תנודתיים יותר כמו מזון או אנרגיה ומקבל משקל רב יותר בשיקולי הריבית של הפד', עלה ב-0.2% בספטמבר, לעומת הצפי שהיה לעלייה של 0.3%. במבט שנתי עלתה אינפלציית הליבה ב-3%, כשהצפי היה ל-3.1%.
מדובר בהפתעה חיובית לעומת צפי האנליסטים - לא הפתעה גדולה במיוחד, אך משמעותית בהתחשב בחודשים המתוחים שעוברים על ארה"ב שמעכלת את השפעת המכסים והשבתת הממשל.
עליית מחירי הדלק ב-4.1% בספטמבר הייתה הגורם המרכזי לעליית המדד, שביתר הסעיפים הצביע דווקא על לחצי אינפלציה מתונים יחסית. מחירי הסחורות עלו בממוצע ב-0.5%.
עלויות הדיור - המרכיב הגדול ביותר במדד, המהווה כשליש ממשקלו - עלו ב-0.2% בלבד, וב-3.6% לעומת השנה שעברה. גם מחירי השירותים שאינם קשורים לדיור עלו ב-0.2%. מחירי הרכבים החדשים טיפסו ב-0.8%, בעוד שמחירי הרכבים המשומשים והטנדרים ירדו ב-0.4%.
כבר בהחלטתו הקודמת, אז ירדה הריבית, צפה הפד' שתי הורדות ריבית נוספות עוד השנה. כעת נתוני מדד ספטמבר תומכים בתחזית הזו, והציפיות להורדת ריבית עומדות כעת על כ-97%.
המשקיעים בוול סטריט מגיבים בחיוב לנתונים - החוזים העתידיים על מדד ה-S&P 500 עולים ב-0.3%, החוזים על הדאו ב-0.2% והחוזים עם הנאסד"ק ב-0.5%.
אחד הגורמים הבולטים שממשיכים להכביד על המחירים הוא נושא המכסים. הכלכלנים מעריכים שגל ההתייקרויות שנובע מהעברת העלויות לצרכנים טרם הסתיים וההשפעה שלו צפויה להתמשך גם לרבעונים הבאים.
אמנם חברות נטו עד כה לספוג חלק מהעלויות בעצמן, אך ככל ששולי הרווח נשחקים, הסבירות לכך שיותר ויותר מהעלויות יגולגלו הלאה אל הצרכנים רק גוברת.
דו"חות שונים של אנליסטים מצביעים על כך שעד כה רק כ-20% מעלויות המכס הועברו בפועל לצרכן הסופי, אך ייתכן שכבר בסוף 2025 נראה שינוי מגמה. ככל שהמלאים מתרוקנים, ומסלולי סחר הופכים צרים יותר, כך ייאלצו חברות רבות לשנות אסטרטגיה.
עוד ב-
גם אם מדדי המחירים למוצרים כמו מכוניות יד שנייה ואפילו טיסות מציגים ירידה מסוימת, היא ככל הנראה אינה מספיקה כדי לאזן את העליות בתחומים אחרים, כמו שירותי רפואה, אנרגיה ומזון. אלו מוסיפים שכבת לחץ נוספת למדד שממשיך להוות את מוקד הדאגה המרכזי של הבנק המרכזי.
הכתבות החמות
.jpeg "מתי כספי בוכה, צילום: אלון לוין")
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
