השוק

אל על לקראת מתח שיא: האם תציג מחר ירידה ברווחים? פתיחת המסחר

למה עונת הדוחות (למעט דוחות הבנקים והביטוח) פושרת, מה צפוי בדוח של ענקית התעופה מחר ומה יקרה למניות הדואליות?

רוי שיינמן ואיציק יצחקי | 27/8/2025 7:30

דינה בן טל גננסיה, מנכלית אל על (צילום גיא כושי ויריב פיין, דוברות אל-על, shutterstock)

עונת הדוחות מתקרבת לסיומה ובאופן כללי, ולמעט דוחות הבנקים וחברות הביטוח, היא לא הייתה מזהירה. חברות רבות הציגו פגיעה ברווחים, וחלקן גם בהכנסות, וכמעט כולן מאותן סיבות.

הסיבה הראשונה היא מלחמת "עם כלביא". המלחמה כזכור נמשכה שבועיים במהלך יוני, ממש קרוב לסוף הרבעון, והיא "הרסה" את הדוחות של לא מעט חברות שמוטות צריכה, כמו למשל חברות האופנה, שנאלצו לסגור את החנויות שלהן בתקופת המלחמה.

הסיבה השנייה היא הירידה בשער הדולר - לא מעט חברות בישראל מקבלות את כל ההכנסות שלהן, או חלק ניכר מהן, בדולרים כשרוב ההוצאות שלהן הן בשקלים, למשל משכורות לעובדים שמועסקים בישראל, ולכן הירידה בשער הדולר משפיעה ישירות על השורה התחתונה.

מחר (חמישי) תדווח אל על, והדוח שלה צפוי להיות מעניין - לא רק שאל על עשויה להציג פגיעה בשורת הרווח כתוצאה מהירידה בשער הדולר והשבתת הטיסות בזמן המלחמה, זהו יהיה הדוח הראשון של אל על מאז ההודעה של המנכ"לית דינה בן טל גננסיה על כוונתה לעזוב את החברה.

בן טל גננסיה מכהנת כמנכ"לית אל על רק שלוש שנים, אבל היא הספיקה להנהיג את החברה בהצלחה מסחררת בתקופה הזו, עם היציאה ממשבר הקורונה וניהול החברה תחת מלחמה, כשהחברה מציגה את התוצאות הטובות שלה אי פעם.

יהיה מעניין לראות מי יירש את בן טל גננסיה בתפקיד, ייתכן ונקבל עדכון לגבי ההליך לצד הדוחות היום, אך כך או כך גננסיה משאירה נעליים גדולות להיכנס אליהן.

לצד זאת, מניות הארביטראז' חוזרות עם פער חיובי של כ-0.1%-0.2% אחרי עליות של עד 0.4% במדדי וול סטריט אמש. אלביט, טבע וקמטק צפויות לעלות מעל 1%, טאואר בכ-2%, כשמנגד פורמולה ואופקו צפויות לרדת בכ-2%.