השוק
גברו הסיכויים להורדת הריבית בישראל: מתי זה צפוי לקרות?
על פי כלכלני בית ההשקעות לידר שוקי הון, גברו הסיכויים להורדת הריבית בישראל בשבוע הבא. האבטלה צפויה להישאר נמוכה סביב 3%, צפוי עודף ביקוש לעובדים בענף הבינוי. כיצד המלחמה השפיעה על האינפלציה?
כלכלני לידר שוקי הון פרסמו היום (ראשון) את סקירת המאקרו השבועית של בית ההשקעות. על פי האנליסטים, גברו הסיכויים להורדת הריבית בישראל בשבוע הבא לצד זאת, הירידה החדה בפרמיית הסיכון והייסוף החד בשקל תומכים בכך.
ביחס לשוק העבודה, צפוי לחץ משמעותי על מחירי השכירות. "נדיר שכל שיקולי הריבית נוטים לאותו כיוון, אך תוצאות המלחמה הינן דיפלציוניות נטו וחלה ירידה חדה בפרמיית הסיכון", ציינו כלכלני בית ההשקעות "לידר שוקי ההון".
לצד זאת, המומחים דיווחו כי הם החליטו לעדכן את תחזית המאקרו, כולל האינפלציה בעקבות המלחמה והשגת הפסקת האש. "בטווח הקצר צפויה השפעה ממתנת על רבעון ב׳ אך האצה ברבעון ג׳. טכנית, הצמיחה קדימה צפויה להיות גבוהה יותר בשל גידול בהשקעות (שיקום וכו') למרות שקיים מחסור בכוח אדם בענף הבינוי", כך צוין מטעם כלכלני בית ההשקעות.
כידוע, בחישוב התוצר, לא מתחשבים בהרס, אבל כן סופרים את ההשקעות בעקבות ההרס. על פי המומחים, הצריכה הביטחונית תעלה. תחזית צמיחה כעת: 3.3% השנה, 3.8% בשנת 2026.
האבטלה צפויה להישאר נמוכה סביב 3%, צפוי עודף ביקוש לעובדים בענף הבינוי. עוד צוין, כי תיתכן ירידה מסוימת בשיעור ההשתתפות בשוק העבודה (פורשים בעקבות הנזק הפיזי והנפשי ונתמכים על ידי המדינה, מעט דומה לתופעה אחרי אוק' 23).
ביחס לתקציב המדינה, כלכלני "לידר שוקי הון" מעריכים גירעון של 5.6% תוצר השנה במקום 4.7% (תוספת של כ- 20 מיליארד שקלים). חשוב לזכור שעד פרוץ המלחמה היו עודפי הכנסות של 21.4 מיליארד שקלים לעומת ההנחה בבסיס התקציב. בנוסף, קרן הפיצוי לנזקי רכוש צפויה להוציא כ- 7-8 מיליארד שקלים אבל מדובר בהוצאה חוץ תקציבית.
הקרן נמצאת ביתרת זכות של 9.4 מיליארד שקלים. העובדה כי החשב הכללי במשרד האוצר הודיע על תוכנית הגיוס לחודש יולי אשר דומה בהיקפה לתוכנית של חודש יוני הנפקות של 2.75 מיליארד שקלים בממוצע לשבוע (מחזקת את ההערכה שהאוצר לא צופה חריגה משמעותית בגירעון).
ביחס לאינפלציה, הכלכלנים מדגישים כי צפויה השפעה ממתנת נטו עקב המלחמה. הייסוף החד בשקל (של 5.2% מתחילת המלחמה, 2.4% מתחילת החודש, מול סל המטבעות) צפוי למתן את האינפלציה, גם בהנחה שמרנית של 10% תמסורת.
במבט קדימה יתכן גם שיפור בדירוג של ישראל על רקע ירידה בפרמיית הסיכון הגיאופוליטי, מה שיתמוך בשקל חזק במבט קדימה. בנוסף, ייצור תעשיית ההיי טק עלה ב- 11% בפברואר-אפריל בקצב שנתי (מה שצפוי לתמוך בייצוא). אומנם הנחנו יציבות בשקל אך הנטייה הינה להמשך התחזקות.
מחירי הנפט בעולם חזרו לרדת לכיוון 68 דולר לחבית. כעת, צפויה עלייה מתונה (אם בכלל) במחירי הדלקים בתחילת יולי, גם בעקבות הייסוף בשקל. לצד זאת, מחסור בדיור ילחץ על מחירי השכירות כלפי מעלה, בעיקר
דירות עם ממ״ד.
דירות עם ממ״ד.
"העלינו את תחזית עליית מחירי הדיור במדד ל-4% מ- 3% שנה קדימה וגם את סעיף שיפוצים ותחזוקה בבית", כתבו כלכלני "לידר שוקי ההון". ביחס למחירי הטיסות, צוין כי אירוע המלחמה צפוי להגביר את הביקוש לטיסות בטווח הקצר כאשר ההיצע צפוי לגדול רק בהדרגה.
אומנם חברות התעופה הישראליות הצהירו על מחירים יציבים ליעדים מסוימים. "הנחנו עלייה של 9% במחירי הטיסות ביולי, 12% באוגוסט, ועלייה של 6% שנה קדימה. הורדנו את תחזית האינפלציה שנה קדימה ל-2.1% מ-2.2%".
עוד ב-
על פי כלכלני בית ההשקעות, CDS (גזר אשראי נפוץ המאפשר העברת חשיפת אשראי בין צדדים בעסקה) ירד ל-5 שנים ב-5% נוספים ביום שישי וייסוף חד בשקל תומכים בהורדת ריבית בקרוב, אפילו בשבוע הבא (60% סיכוי). "בנק ישראל יכול לעכב זאת בנימוקים כגון שוק העבודה ההדוק, הרחבה פיסקאלית והמשך המלחמה בעזה".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(6):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
6.לצערי הרבדור42 06/2025/30הגב לתגובה זו0 0הריבית לא בדרך למטה, כיוון שמורידים ריבית לא "כשאפשר" מורידים ריבית כשצריך, וכרגע המשק חם אבטחה אפס, לא מורידים ריביתסגור
-
5.אסור להוריד את הריביתבן 06/2025/30הגב לתגובה זו0 0צריך להעלות את הריביתסגור
-
4.הריביתלי 06/2025/30הגב לתגובה זו0 0לבנק ישראל יש מניעים זרים, אחרת לא היה מסכים שכל הקופה תזרום לבנקים.סגור
-
3.ריביתלי 06/2025/30הגב לתגובה זו0 0הריבית הגבוהה היא זאת שמאכילה את האינפלציה.(יוצרת). נראה כאילו בנק ישראל משאיר אותה על כנה ממניעים לא כלכליים.סגור
-
2.חחחחחח הכל בלוף!!אין מכירות אז יש לחץ להורידצדק 06/2025/29הגב לתגובה זו0 0היה נוח להרוויח מיליארדים אבל מהאזרחים הפשוטים אבל כנראה זה מציב את הטייקטנים בלחצים מטורפים ואז הם לוחצים שהמשק צריך הורדת ריבית על כמה חרטא בנטייה המדינה הזאתסגור
-
1.נגיד בנק ישראלהפראייר 06/2025/29הגב לתגובה זו0 1הנגיד דואג שהמערכת הבנקאית תמשיך להשמין למימדים חזיריים על גבם של לקוחות הבנקים הנאנקים תחת הריבית הרצחנית ויוקר המחיה.זה נגיד של הבנקים ולא של עם ישראל,צריך להעיף אותו לכל הרוחות!!!סגור
