על פי סקירת הנפט השבועית המלאה מאת הכלכלן הראשי של בנק לאומי, ד"ר גיל מיכאל בפמן, בשבוע החולף, מחירי הנפט התאפיינו בהאצה של מגמת העלייה שהחלה עוד באמצע חודש דצמבר 2023. המחירים עלו מ-79 דולר לחבית ברנט לכ-84 דולר ומכ-73 דולר לחבית WTI לכ-78 דולר בסוף המסחר של השבוע הקודם.

האצת עליית המחירים לקראת סוף השבוע החולף הגיעה על רקע נתונים כלכליים טובים וחזקים מהצפוי לכלכלת ארה"ב, זאת לצד ידיעות על צעדי מדיניות כלכלית מרחיבה על ידי שלטונות סין. בנוסף, מצבי מזג אוויר קיצוניים בארה"ב הובילו לשיבושים זמניים בתהליכי ייצור האנרגיה וירידה במלאי הנפט גורם נוסף, שיתכן והשפיע בעקיפין על מחיר הנפט, קשור להודעת נשיא ארה"ב ביידן, שהפסיק ביום שישי האחרון את האישור של רישיונות חדשים לייצוא גז מונזל, LNG, מארה"ב.

תנודתיות במחירי הנפט, תוך כדי מגמת עלייה, באה גם על רקע המשך האיומים בים באדום, לצד התרחבות הכוח הבינלאומי באזור, הכולל כעת גם את בלגיה הביקוש וההיצע הגלובליים: מלאי הנפט המסחרי של ארה"ב ירד בשבוע שהסתיים ב-19 לינואר 2024 בכ-9.2 מיליון חביות נפט, והוא הגיע לרמה של כ-420.7 מיליון חביות יבוא הנפט הגולמי של ארה"ב עמד בממוצע על כ-5.6 מיליון חביות ליום בשבוע שעבר, ירידה של כ-1.8 מיליון חביות ליום בממוצע מהשבוע שקדם לו.

במקביל, היצוא של נפט גולמי ירד לרמה של כ-4.4 מיליון חביות ליום, שינוי שלילי של כ-595 אלפי חביות ליום מהשבוע שקדם. היבוא נטו של נפט גולמי של ארה"ב ירד בכ-1.2 מיליון חביות ליום בממוצע (כ-8.7 מיליון חביות במונחים מצטברים לשבוע), סך מוצרי הנפט שסופקו בארבעת השבועות האחרונים עמד בממוצע על כ-19.5 מיליון חביות ליום, עלייה של 3.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. על פי דיווח של רויטרס, OPEC תחליט ככל הנראה על רמות הפקת הנפט לחודשים אפריל ואילך בשבועות הקרובים. לא צפויות החלטות דרמטיות בפגישה זו.

ארגון OPEC שומר על מגבלות ייצור במדינות החברות בארגון, מגבלות ייצור אלו נועדו מבחינת ארגון OPEC למנוע ירידה משמעותית של המחירים, סעודיה מחזיקה בכ-60% מכרית הייצור המשויכת ל-OPEC. יכולת זו מספקת עבור הארגון כרית ביטחון כנגד תנודות באספקה ובביקוש לנפט. בנוסף לכך, רוסיה שהתחייבה להעמיק את צמצום יצוא הנפט שלה, אכן מילאה את התחייבותה לצמצום יצוא הנפט ל-500,000 חביות ליום.

תחזית האנרגיה לטווח הקצר של ה-EIA לא השתנתה בשבוע האחרון, ארגון האנרגיה האמריקאי עדיין צופה שמחירי הדלק הקמעונאיים בארה"ב ירדו בשנת 2024 בעקבות גידול המלאי, כתוצאה מעליית קיבולת בתי הזיקוק בנוסף קיימת הערכה שבשנת 2025 צריכת הנפט תפחת ותמשוך את המחיר מטה וכתוצאה מכך גם מחיר הסולר ובנזין ימצאו במגמת ירידה. אי הוודאות כתוצאה מהאיומים של החות'ים במייצרי באב-אל-מנדב לא חלפה, אם כי הכוח הבינלאומי, שהוקם על מנת להתמודד עם הסיכונים באזור, התרחב וכעת כולל גם את בלגיה, צרפת והודו.

כתוצאה מכך, חברות שילוח רבות לא מפליגות דרך הים האדום, אלא מפליגות דרך כף התקווה הטובה ולכן מחירי השילוח הימיים מצויים עדיין במגמת עליה. כתוצאה מהאירועים האחרונים בים האדום חברות רבות בוחרות להאריך את ההפלגות לכיוון אירופה וכתוצאה מכך ייתכן כי ייווצרו עיכובים בקבלת משלוחי הסחורות והאנרגיה, מלחמת "חרבות ברזל" הובילה לזעזועים בשוק האנרגיה, אך גם למלחמת רוסיה-אוקראינה קיימת השפעה על התנודתיות בימים האחרונים. מצב שבו התקפות כאלו מצד האוקראינים ילכו ויתעצמו, יכול ליצור תנודות בשוק האנרגיה כתוצאה מירידה בהיצע הנפט

סין, דרום קוריאה, טורקיה והודו הן כיום היבואניות המובילות של פחם מרוסיה והן היוו יעד לכ-80% מייצוא הפחם הרוסי בין אוגוסט 2022 ליולי 2023, לעומת 47% בתקופה המקבילה שנה קודם לכן לוב הודיעה על חידוש פעילות הייצור והייצוא משדה הנפט המרכזי שלה, שררה, תוך שמירה על יציבות הייצור ברמה של כ-1.2 מיליון חביות ביום. החלטה זו צפויה להביא לשינויים בשוק הנפט העולמי, תוך הגדלת ההיצע והשפעה על מחירי הנפט 

משק הגז הטבעי:
 מחירי הגז הטבעי בארה"ב עלו לקראת סוף השבוע החולף, ככל הנראה על רקע נתונים כלכליים חזקים ומפתיעים לטובה בארה"ב, מחיר השפל שהיה במהלך השבוע החולף בא לאחר פרסום צפי לרגיעה במצב מזג האוויר, דבר שאפשר ירידה ממחיר השיא של גז טבעי של החודש האחרון, הצריכה הכוללת של גז טבעי בארה"ב ירדה בכ-7.6% בשבוע המסתיים ב-24/01/24, ביחס לקודמו. צריכת הגז במגזרי המגורים והמסחר, ירדה בכ-12.3% לאחר שבשבוע הקודם הגיעה לשיא יומי ממוצע של 41.5 Bcf/d. מלאי הגז הטבעי הסתכם ב-2,856  Bcf שהם 5% יותר מהממוצע של חמש השנים האחרונות, ו-4% יותר מאשר השבוע המקביל אשתקד.

הירידה במלאי נבעה ממצבי קור קיצוניים שהובילו להקפאת צנרות הגז והפסקת פעילות של אסדות מסוימות. באירופה, מחיר הגז טבעי, TTF, המשיך וירד במהלך השבוע החולף לכ-26.6 אירו למגה-ווט/שעה, אך לאחר מכן, במהלך סוף השבוע האחרון, המחירים שבו ועלו לכ-28.5 אירו למגה-ווט/שעה, נראה כי הירידה במחיר האירופי בראשית השבוע, הושפעה מנתונים של מלאי גבוה יחסית לתקופה זו בשנה של גז טבעי. העלייה לקראת סוף השבוע – בעיקר ביום חמישי החולף -- הגיעה במקביל לפרסום של נתונים כלכליים טובים לכלכלת ארה"ב וההודעה --  ביום שישי האחרון -- לגבי הפסקת הנפקת רישיונות יצוא חדשים של LNG מארה"ב.

השילוב של עליית הביקוש לאנרגיה מארה"ב כתוצאה מבעיות האספקה דרך הים האדום, עם הודעת ממשל ביידן, המשהה באופן זמני את אישורי הרישיונות החדשים לייצוא LNG, בא לידי ביטוי בעליית מחיר הגז באירופה 

הצפי לטווח הבינוני:
הארועים הביטחוניים בים האדום מסלימים ועולים שלב - בעקבות ההסלמה והתקיפות של הכוח הבינלאומי באיזור, החות'ים תוקפים גם אוניות המובילות נפט, בפרט כאלו שאינן קשורות למדינות "ידידותיות", המצב הזה מוביל בטווח הקצר לעליה במחירי השילוח הימיים וגם לעליית מחירי האנרגיה. כתוצאה מכך, הביקוש לאספקת אנרגיה זמינה מארה"ב ייגדל ולכן יצוא האנרגיה מארה"ב צפוי לצמוח בטווח הקצר, מצב שכבר בא לידי ביטוי בעליית המחירים

עוד ב-

בנק לאומי מעריך: זה מה שיקרה למחירי הנפט בשנה הקרובה

לכתבה המלאה

מעבר לכך, נראה כי ארגון OPEC לא מתכנן צעדים משמעותיים בשוק הנפט בטווח הקרוב. בנוסף להיחלשות הביקוש המקומי לנפט ולתזקיקי נפט בארה"ב, כתוצאה ממעבר למקורות אנרגיה ירוקים, כל עוד יצוא הנפט שלה ימשך כרגיל, אז יהיה מקום לירידה של מחירי הנפט בהמשך.