בשעה שמעמד הביניים האמריקאי מתקשה להתמודד עם יוקר המחיה והאינפלציה העיקשת, השכבות המבוססות ממשיכות להוציא – והרבה. משקי הבית בעשירון העליון בארה"ב, אלה שמרוויחים בשנה כ-250 אלף דולר ומעלה, מוציאים סכומים גבוהים על חופשות, מותגי יוקרה והשקעות שונות, כשהם נהנים מעליות חדות בשוקי ההון והנדל"ן.

לפי ניתוח של Moody’s Analytics, הצרכנים האמידים אחראים כיום לכ-49.7% מכלל ההוצאה במשק – נתון שיא מאז החלו המדידות ב-1989. לפני שלושה עשורים, חלקם עמד על כ-36% בלבד. למעשה, הצמיחה הכלכלית של ארה"ב תלויה באופן חסר תקדים בכך שהשכבות העשירות ימשיכו לצרוך. על פי הערכות, ההוצאות של העשירון העליון לבדו מהוות כמעט שליש מהתוצר המקומי הגולמי.

בין ספטמבר 2023 לספטמבר 2024, ההוצאות של העשירים זינקו ב-12%; שכבות הביניים והמעמד העובד הפחיתו באותה תקופה את ההוצאות שלהם. במבט רחב יותר, בארבע השנים האחרונות, ההכנסות של 80% מהמשפחות עלו רק מעט מעל קצב האינפלציה; ההוצאות של העשירון העליון זינקו ב-58%.

הכלכלה האמריקאית סובלת כעת מתלות משמעותית בעשירים. הכוח הכלכלי של המשפחות האמידות נשען במידה רבה על עליית ערך הנכסים שבידיהן בשנים האחרונות. למרות שהתחזקות בשוקי ההון והנדל"ן נתפסת כסימן לכלכלה בריאה, היא גם מרחיבה את הפערים בין אלה שמחזיקים בנכסים לאלה שלא. מאז סוף 2019, העשירון העליון רשם עלייה של 35 טריליון דולר בשווי הנכסים שבבעלותם – עלייה של 45%. לעומת זאת, השווי הנקי של יתר 80% מהמשפחות עלה רק ב-14 טריליון דולר. במצב זה, ירידות בשוק ההון או ירידת ערך הנדל"ן עלולות לערער את ביטחונם ולפגוע בצריכה שלהם – וזה בתורו עלול לגרור האטה כלכלית רחבה.

עוד ב-

מאיים, או משחק? התגובה המפתיעה של השווקים למכסים של טראמפ

לכתבה המלאה

נתוני בנק אוף אמריקה מראים כי הוצאות האשראי והחיוב של השכבות האמידות גדלו בקצב מהיר יותר מאשר אצל המעמדות הנמוכים, ועלייה חדה במיוחד נרשמה בהוצאות על מותגי יוקרה בחו"ל, כמו חברות תעופה יוקרתיות ושייט נהרות באירופה. הפערים באים לידי ביטוי גם בשוק הקמעונאות: רשתות זולות כמו Big Lots ו-Family Dollar נאבקות לשרוד ואילו שרשתות המציעות מוצרים יוקרתיים ממשיכות לשגשג.