גיא מני, מנהל ההשקעות ארוכות הטווח של מיטב אומר בראיון ל-ice שאם הממשלה תחזור אחרי יום העצמאות לחוקק באופן חד-צדדי את חוקי המהפכה המשפטית הדולר יעלה ל-4 שקלים כשאם תושג הסכמה רחבה ויחוקקו את חוקי המהפכה המשפטית, הדולר ייסחר בטווח של 3.4 שקל עד 3.5 שקל.

"גם אם במו"מ בין הממשלה לאופוזיציה תושג הסכמה ויחוקקו את  חוקי הרפורמה המשפטית בצורה מתונה, הדולר לא יחזור כל-כך מהר ל-3.2 שקל שהיה לפני. קרה כאן משהו" הוא אומר.

נסביר לרגע את הדברים של מני שנזכיר כי מדובר בדמות חשובה בעולם ההשקעות הישראלי ולא פחות חשוב, מדובר באיש מקצוע מהשורה הראשונה. מני אומר למעשה שאם חוזרים אחרי יום העצמאות לחקיקה כפי שהטריו נתניהו-לוין-רוטמן רוצים, משמעות הדברים זעזוע כלכלי לא מבוטל שיביא את הדולר ל-4 שקלים, על כל המשתמע מזה. אבל החלק המעניין בדברים הוא שגם אם הטריו נתניהו-לוין-רוטמן יגיעו להסכמה רחבה עם רפורמה משפטית, הכלכלה לא תחזור למה שהיה - הנזק כבר נגרם.

"כולם היו עם העיניים על מודי'ס שהכל היה פחות או יותר כמו שחשבנו, אבל יש לנו עוד שבועיים את S&P ואם הממשלה תחזור לחקיקה חד-צדדית זה יראה לא טוב ואנחנו ועלולה להיות הורדת דירוג. צריך להבין, בחו"ל מסתכלים ב-4 עיניים על  המו"מ ולפי מה שיהיה שם חברות הדירוג יגיבו, וזה עלול להיות גם הורדת דירוג, כבר בעוד שבועיים" הוא אומר.

"בשוק האג"ח" אומר מני "פרמיית הסיכון ממשיכה לעלות. במסחר ב-cds אנחנו רואים שאם לא מזמן היינו ב-40 נקודת הרי שהיום אנחנו ב-90 נקודות. ואתה צריך לזכור שאנחנו מדינה עם חוב נמוך מה שאומר שכל הסיכון הזה שייך לרפורמה המשפטית.

"אני רוצה שתזכור, כשהיינו על סף תקיפה באיראן בשנת 2012, לפחות לפי הפרסומים, עם חשש להתלקחות ביטחונית משמעותית היינו בפלוס 200 נקודות על האג"ח  האמריקאי, אז אתה יכול להבין מה מידת הסיכון שהמשקיעים מתמחרים היום את הכלכלה הישראלית. אני רוצה להאמין שכולם רואים את המספרים האלה ומבינים היטב את המשמעויות של הדברים".

באשר לתגובה של המשקיעים לסיכונים האלה אומר מני שהציבור לא בפניקה אבל מעביר כסף לאפיקים החו"ליים ולקרנות הכספיות. "יש כאן שילוב של הריבית הגבוהה והסיכונים מחקיקה חד-צדדית של הרפורמה המשפטית. אנשים בסופו של יום, כרגע לפחות, לא בפניקה אבל מעבירים כסף לחו"ל ושומרים עליו ללא סיכון בקרנות הכסיות. לפחות עד שנראה מה קורה עם החקיקה.

"אבל בכל זאת אני רוצה שאנשים יבינו. לאורך זמן האפיקים המנוהלים יניבו תשואה עודפת על האפיקים שהציבור עובר אליהם עכשיו וכשמנהלים השקעה לטווחים ארוכים כדאי לקחת את זה בחשבון. בסוף המשפרים מתכנסים" הוא מסיים.

עוד ב-

מודי'ס בתגובה חריגה: במדינה כמו ישראל מערכת משפט חזקה הכרחית

לכתבה המלאה