מהו שווי פעילות ומה אפשר למדוד בעזרתו?
שווי פעילות של חברה (EV - Enterprise Value) הוא מדד כלכלי המייצג את הערך הכולל של חברה, כולל נכסים והתחייבויות הקשורים לייצור הכנסות ורווחים, אך לא כולל מזומנים
הנוסחה הסטנדרטית לחישוב שווי פעילות היא:
EV = שווי שוק של הון רגיל + שווי שוק של הון מועדף + שווי שוק של חוב + ריבית מיעוט - מזומנים והשקעות
EV = שווי שוק של הון רגיל + שווי שוק של הון מועדף + שווי שוק של חוב + ריבית מיעוט - מזומנים והשקעות
מדד זה מבוסס על הרעיון שהמזומנים שחברה מייצרת לאורך זמן מגיעים מפעילותה, ולא מכמות המזומנים שהיא מחזיקה. לכן, EV משמש לעתים קרובות כחלופה ליחס מחיר לרווח (P/E) או לשווי השוק של ההון העצמי. EV משמש בעיקר כדי להשוות את הערכת השווי או התמחור של חברות באותו ענף, במיוחד כאשר יש הבדלים בנתונים הבסיסיים שלהן, אך לעתים רחוקות משתמשים בה במנותק.
עוד ב-
נקודות מפתח:
שווי פעילות הוא כלי חיוני להערכת שווי השוק האמיתי של חברה, במיוחד בהקשרים שבהם מדדים מסורתיים כמו שווי שוק או יחס P/E עשויים שלא לתפוס את המורכבות של המצב הפיננסי של החברה במלואה.
- ערך מקיף: EV מספק תמונה רחבה יותר של שווי חברה בהשוואה לשווי שוק בלבד מכיוון שהוא כולל חובות ואינו כולל מזומנים.
- שימושיות בהשוואות: EV שימושי במיוחד בהשוואת חברות באותו ענף, במיוחד כאשר יחס ה-P/E עשוי להיות מטעה או פחות משמעותי, כמו במקרים בהם חברה עברה מהפסדים לרווחים, מה שגרם לשיעור גדול ועלול להטעות. זינוק ביחס P/E.
- שיקול ברכישות: בעת הערכת רכישה פוטנציאלית, הקונה מתעניין יותר בפעילות החברה ולא במאגרי המזומנים שלה. אם לחברה יש חוב משמעותי, רכישתו תהיה כרוכה בנטילת חוב זה, מה שהופך את העלות לרוכש לגבוהה משווי השוק של ההון העצמי של החברה בלבד.
שווי פעילות הוא כלי חיוני להערכת שווי השוק האמיתי של חברה, במיוחד בהקשרים שבהם מדדים מסורתיים כמו שווי שוק או יחס P/E עשויים שלא לתפוס את המורכבות של המצב הפיננסי של החברה במלואה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
