סכנת המטבעות הדיגיטליים: כנס קולומביה ה-15, נערך היום (שלישי) ועסק בנושאים הבוערים בדיני תאגידים. בכנס השתתפו שופטי בית המשפט העליון רות רונן, חאלד כבוב, ועופר גרוסקופף. שופטי המחלקה הכלכלית, מיכל עוזר-רוזן, אריאל צימרמן, וקובי שרביט. נציב לשעבר ברשות לניירות ערך בארה״ב, פרופ' רוברט ג'קסון, דיקן הפקולטה למשפטים בקריה האקדמית אונו, ד״ר אלעד פינקלשטיין, אנשי אקדמיה ומשפטנים בכירים מהארץ ומחו”ל.

צ'נסלורית בית המשפט בדלוואר, קייטלין מקורמיק: "העיסוק בחובות הפיקוח של הדירקטוריון הוא נושא מרכזי בהתפתחות הדוקטרינה כיום, אך אינני סבורה שיש להרחיב את אחריות הדירקטוריון".

בהרצאת הפתיחה התייחסה הצ'נסלורית להרחבה של חובות הפיקוח של הדירקטוריון, המוכרות כחובות "קיירמרק", בפסק הדין שהטיל אחריות על דירקטוריון שלחברת גלידות בשל זיהום ליסטריה שגרם למות כמה לקוחות. לדעתה, יש כעת ניסיון להרחיב מאד את אחריות הדירקטוריון מכוח חובת הפיקוח, בשורה של תביעות כולל בנושאים של ESG, אך לדעתה לא יהיה זה רצוי להרחיב את אחריות הדירקטוריון בנושאים עסקיים.

שופט בית המשפט העליון, חאלד כאבוב: "ההחלטה לדחות את טענות ברוט נגד בנק דיסקונט היתה נכונה. ללא הוכחות חותכות, יש להימנע מהרחבת קריטריון הרווח וגבולותיו"

השופט חאלד כבוב בטקס (צילום אייל טואג)

שופט בית המשפט העליון חאלד כבוב התייחס לאופן חלוקה של רווחים למשקיעים בהתאם ל״מבחן הרווח״, שנמדד על פי העודף שהצטבר בחשבון החברה בשנתיים האחרונות. הסוגיה שבאה לפתחו של כבוב דנה בסוגיה האם החברה צריכה להתחשב בדוחות הכספיים של הרבעון הבא, שטרם פורסמו. ע"פ סעיף 302 הדן ב״מבחן הרווח״, החוק קובע שרק במקרים קיצוניים מאוד, בהם חל שינוי משמעותי ברווחיות שחברי הדירקטוריון מודעים אליה ועלול לפגוע ב-'רשת הביטחון', רק אז הדירקטוריון חייב להתחשב במידע בזה בעת החלוקה.  

רוברט ג'קסון, לשעבר קומישנר הרשות לניירות ערך בארה״ב (SEC): "יש לבצע הבחנה ברורה בשימוש במטבעות דיגיטליים ע"פ מבחן "הוואי" ולבצע הבחנה בין מכירה ללקוחות מוסדיים לבין מכירה ללקוחות מן הציבור".

רוב ג'קסון, לשעבר קומישנר הרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC) התייחס לתיק של רשות ניירות ערך נגד Ripple Labs Inc, שדן בשאלה האם יש להתייחס למטבע הקריפטו שלהם כאל ״נייר ערך״.  רשות ניירות ערך האמריקאית הגישה תביעה נגד Ripple Labs  בטענה שגייסו למעלה מ-1.3 מיליארד דולר באמצעות הנפקת מטבעות דיגיטליים לא רישומם כניירות ערך. לפי תלונת ה-SEC, קברניטי החברה גייסו הון למימון עסקי החברה, החל משנת 2013, באמצעות מכירת נכסים דיגיטליים הידועים בשם XRP בהנפקת ניירות ערך לא רשומים למשקיעים בארה"ב ובעולם. ריפל חילקה לכאורה גם מיליארדי XRP בתמורה שאינה במזומן, כגון שירותי עבודה ועשיית שוק. ג'קסון התייחס לפסיקת בית המשפט, לפיה מטבעות דיגיטליים יכולים להיחשב לניירות ערך רק אם הם נמכרים ישירות לקונים מוסדיים. 

עוד ב-

הרשות לניירות ערך והרשות החדשנות מרחיבות את תוכנית ההשקעות בפינטק

לכתבה המלאה

פרופ' זוהר גושן, יוזם כנס קולומביה ומרצה בכיר בפקולטה למשפטים בקריה האקדמית אונו סיכם: "הכנס השנתי משמש נקודת מפגש חשובה בין השופטים, מהארץ ומדלוואר, לבין עורכי הדין והאקדמאים, והוא בעל חשיבות מרכזית בעיצוב דיני התאגידים בישראל".