באופן עקרוני נראה כי הציבור לאט לוקח את ההלוואות הצרכניות שלו מחברות כרטיסי האשראי. התהליך הזה הוא קל יותר מאשר בבנק ונגיש יותר, הרבה יותר, וכאן MAX השכילה בשנה האחרונה להקים מועדוני לקוחות ולייצר אטרקציות עם הלקוחות שבתורם יוצרים נאמנות, או לפחות סוג של נאמנות לכרטיס האשראי שלהם.

לפני שניכנס למספרים עוד שתי הערות קטנות: ההערה הראשונה נוגעת לעלייה בריבית ולסביבת המקרו שמחייבת גם את חברות כרטיסי האשראי להיות זהירות יותר בחיתום ומהצד השני לבצע הפרשות גדולות יותר לחובו מסופקים.

ההערה השניה נוגעת למגזר העסקים בחברות כרטיסי האשראי. מגזר העסקים הוא מגזר רווחי מאוד לחברות האלה מאחר והוא צרכן גדול של שירותים. MAX השכילה בשנים האחרונות לייצר קשר בלתי אמצעי עם עסקים ומכאן לייצר סוג של מעגל סגור כשהיא סולקת את כרטיסי הלקוחות, מעמידה כרטיסים ומסגרות אשראי לעסק עצמו כשהתקבולים מהלקוחות מהווים בטוחה.

היא השכילה במעגל הסגור הזה לאפשר הלוואות ולפתור בעיות תזרים לעסקים ומכאן, אמנם היא בתחרות גדולה מול ישראכרט, אבל היא מצליחה רבעון אחרי רבעון לנגוס בנתחי שוק ומכאן להציג ביצועים לא רעים בכלל.

מכאן קצת מספרים: ההוצאות להפסדי אשראי גדלו במחצית הראשונה של 2023 לכ-100 מיליון שקל לעומת שקל מש"ח במחצית המקבילה אשתקד, מתוכן 47 מיליון שקל ברבעון השני. מחצית הגידול נובעת מביטול בתקופה המקבילה אשתקד של כרית ההפרשה קבוצתית להפסדי אשראי מתקופת הקורונה. חציו השני של הפער מוסבר על ידי עליה במחיקות ובשיעור החובות הבעייתיים. 

ההוצאות ללא הפסדי אשראי במחצית הראשונה של שנת 2023 גדלו בכ-12% לכ-764 מיליון שקל כאשר ברבעון השני ההוצאות הסתכמו בכ-395 מיליון שקל, גידול של כ-7%. הגידול בהוצאות נובע בעיקר מעלייה בפעילות העסקית, בפרט הגידול במחזורים ובהנפקות כרטיסי אשראי. 

מחזור ההנפקה של החברה במחצית הראשונה של 2023 הסתכם בכ-60.9 מיליארד שקל, צמיחה של כ-13% ביחס למחצית המקבילה אשתקד, כאשר מתוכו המחזור בכרטיסי Max  (חוץ בנקאיים) צמח בכ-26% לכ-23.9 מיליארד שקל. ברבעון השני לשנת 2023 עמד מחזור העסקאות על למעלה מ-30.8 מיליארד שקל לעומת 28.3 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד, צמיחה של כ-9%. 

כמות כרטיסי האשראי התקפים עמדה על כ-3.45 מיליון בסוף יוני 2023, צמיחה של כ-10% לעומת סוף יוני 2022, כאשר כמות כרטיסי Max צמחה בכ-22%, והגיעה לכ-1.6 מיליון כרטיסי Max תקפים. 

סך תיק האשראי של Max צמח בשיעור של כ-24% אל מול היתרה בתום המחצית המקבילה אשתקד ועמד על כ-10.1 מיליארד שקל. מתוכו, תיק האשראי הצרכני, אשר נכון לתום המחצית עמד על היקף של כ-9.2 מיליארד שקל, צמח בשיעור של כ-23%, ותיק האשראי לעסקים, שיתרתו הסתכמה בכ-929 מיליון שקל, צמח בכ-38%.  ההון העצמי של החברה הסתכם בכ-1.74 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-1.65 מיליארד שקל בסוף שנת 2022 וכ-1.53 מיליארד שקל בסוף המחצית המקבילה אשתקד.

אחרי שעברנו על ההוצאות, כדאי לעבור לשורה התחתונה שגם היא לא רעה בכלל ב-MAX. הרווח הנקי ברבעון השני עמד על 71 מיליון שקל, והרווח המתואם במחצית הראשונה של שנת 2023 עמד על 145 מיליון שקל, בהשוואה ל-66 מיליון שקל ברבעון השני ו-118 במחצית הראשונה של 2022. גידול של כ-23%. הרווח הנקי המתואם משקף תשואה על ההון של 17.1%, בהשוואה לתשואה של 15.9% בחציון המקביל אשתקד. 

הכנסות החברה במחצית הראשונה של שנת 2023 צמחו בכ-25% לכמיליארד שקל וברבעון השני הסתכמו בכ-537 מיליון שקל, צמיחה של כ-20%. אז בסך הכל נראה שכלל ביטוח שרכשה בתהליך מורכב מאוד את הבעלות על MAX, עשתה עסקה לא רעה בכלל.

עוד ב-

הפועלים: בנק ישראל ישאיר את הריבית גבוהה עוד שנה לפחות

לכתבה המלאה

רון פאינרו, מנכ"ל Max: אמר עם פרסום הדו"חות כי "Max ממשיכה לצמוח בכל הפרמטרים העסקיים בדגש על פעילות כרטיסי Max והעמדת אשראי צרכני ועסקי, תוך קידום חדשנות ותחרות במסגרת יישום האסטרטגיה של החברה. כמענה לצרכי לקוחותינו, השקנו את MAX Back Total, שהוא הכרטיס היחיד שמחזיר כסף על כל ההוצאות ומאפשר ללקוחות גמישות במימושו. בנוסף, השקנו ארנק מט״ח, באמצעותו אפשר לרכוש מט"ח בשערים תחרותיים, ללא עמלות וללא צורך בחשבון מט"ח בבנק".