השוק
לקראת דוחות אפל: זה מה שצפוי לחברה תחת המנכ"ל החדש
הרבעון השני של אפל צפוי להיות חזק, אבל הכותרת האמיתית לא תהיה בהכרח המספרים - אלא האיש שיחליף את טים קוק בספטמבר. מה האנליסטים מצפים לשמוע הערב, ולמה הדוח הזה שונה מכל מה שראינו השבוע?
אחרי דוחות מטלטלים מענקיות הטכנולוגיה - מטא שאכזבה למרות רווחי שיא, גוגל שהפתיעה לטובה וגם אמזון ומיקרוסופט שפרסמו - מגיעה הערב אפל לסגור את שבוע הדוחות של "שבע המופלאות". אבל הפעם, המספרים עצמם עשויים להיות הדבר הפחות מעניין בשיחה.
הצפי של האנליסטים לרבעון של אפל עומד על הכנסות של כ-109.5 מיליארד דולר - גידול של כ-15% לעומת אותו רבעון אשתקד, שבו עמדו ההכנסות על 90.2 מיליארד. הרווח למניה צפוי להגיע לאזור 1.92-2 דולר, לעומת 1.65 דולר שנה קודם לכן. ברבעון הקודם, אפל הכתה את הצפי עם הכנסות של 143.8 מיליארד - נתון חזק במיוחד שהציב רף גבוה.
רוב האנליסטים שמסקרים את המניה לא שינו את הערכותיהם בשלושים הימים האחרונים - סימן שהם מאמינים שהחברה תמשיך לנוע בקו הצפוי, ללא הפתעות גדולות לכאן או לכאן. אפל, כידוע, לעיתים נדירות מפספסת את הציפיות.
הציפייה המרכזית היא שמכירות האייפון 17 ימשיכו לתפקד כמנוע הצמיחה. ב-UBS מעריכים שהיקף האייפונים שנמכרו ברבעון יגיע ל-50.3 מיליון יחידות, ושהכנסות האייפון יעלו כ-20% לעומת השנה הקודמת. הסיבה לאופטימיות: אפל מצליחה להתגבר על משבר האספקה בשוק הזיכרון - ה-RAM שמאפשר להריץ יישומי AI בצורה יעילה. בזמן שמתחרות מתקשות, אפל הצטיידה עם מספיק רכיבים, ובכך היא מרוויחה נתחי שוק מאנדרואיד.
בגולדמן זאקס צופים ביצועים עודפים גם ב-Mac - ולא במקרה: ה-Mac Mini, שמסוגל להריץ סוכני AI בביצועים גבוהים, הפך לאחד הפריטים החמים של העונה.
שירותים - כלומר App Store, Apple Music, iCloud, Apple TV ועוד - צפויים להכניס כ-30 מיליארד דולר ברבעון. זהו המגזר הרווחי ביותר של אפל עם שולי רווח של מעל 70%, לעומת כ-37% בלבד במוצרי החומרה. ככל שבסיס המשתמשים גדל, גדלים גם ההכנסות ממגזר זה - ואפל עובדת בשקט על הפיכתו לעמוד השדרה של הרווחיות.
הדוחות של השבוע הדגישו נושא אחד שמעסיק את כל ענקיות הטכנולוגיה: הוצאות ענק על תשתיות AI. מטא תוציא 125-145 מיליארד דולר השנה, גוגל 180-190 מיליארד. אפל? כמעט לא בשיחה הזו.
זו בדיוק ההבדל המהותי. אפל לא משחקת את משחק המרוץ לבניית מרכזי נתונים ושבבי AI. היא מהמרת על גישה שונה - שילוב הבינה המלאכותית ישירות בתוך המכשירים עצמם, עם Apple Intelligence, תוך שמירה על פרטיות המשתמשים. פחות ענן, יותר עבודה שמבוצעת על המכשיר. זה אומר הוצאות הון נמוכות בהרבה - אבל גם שאלה אמיתית: האם אפל לא מפגרת אחרי המתחרות בהבנת עתיד ה-AI?
חלק מהאנליסטים סבורים שכן - ובראשם UBS, שמדרגים את המניה בדירוג ניטרלי. אחרים, כמו גולדמן זאקס, בנק אוף אמריקה וג'יי.פי מורגן שומרים על המלצות קנייה עם מחירי יעד של בין 310-330 דולר, לעומת המחיר הנוכחי בשוק של כ-270 דולר.
הדוח הזה הוא הראשון מאז אפל הכריזה שטים קוק - האיש שהפך את החברה לשווה יותר מ-3 טריליון דולר, תחת ניהולו עלתה המניה ב-1,946% - יעזוב את כס המנכ"ל בספטמבר. יורשו: ג'ון טרנוס, ראש תחום הנדסת החומרה, שהיה מי שהוביל את פיתוח שבב M1 וכל מה שבא אחריו.
המשקיעים ירצו לשמוע: מה תהיה אסטרטגיית ה-AI של אפל תחת טרנוס? האם Siri המשודרגת עם שילוב Gemini של גוגל תגיע בזמן? מה יהיה בכנס המפתחים WWDC ביוני? ומה קורה עם האייפון המתקפל שצפוי בסתיו?
וויבוש סיקיוריטיז, שידועים בנטייתם האופטימית כלפי אפל, הגדירו זאת בפשטות: "זו תהיה שיחת ועידה גורלית".
מניית אפל נמצאת כמעט ללא שינוי מתחילת 2026, לאחר שנת 2025 חזקה ועלייה של 28% ב-12 החודשים האחרונים. שוק האופציות מתמחר תנודה של עד 4% לכאן או לכאן אחרי הדוחות.
מכפיל הרווח העתידי עומד על כ-29 - לא זול, אבל לא מנותק מהמציאות עבור חברה עם בסיס לקוחות של למעלה ממיליארד משתמשים פעילים, קופת מזומנים של מעל 100 מיליארד דולר, ויכולת לרכוש חזרה מניות של עצמה שתומכת במחיר לאורך זמן.
עוד ב-
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
