האם מחירי הדירות עומדים לעלות בשנה הקרובה? לפי הערכות של שמואל קצביאן, אסטרטג ראשי בדיסקונט, התשובה היא חיובית. בדיסקונט מעריכים כי קצב העלייה של סעיף הדיור בראיה שנה קדימה יהיה גבוה מקצב האינפלציה.

בסקירה של קצביאן נכתב כי ההערכה היא שסעיף הדיור יעלה ב-2.6%. "נזכיר כי מדובר עדיין בקצב גבוה בהשוואה לשנים שלפני הקורונה, אך בקצב מתון בהשוואה לשנה האחרונה. הערכתנו נתמכת מהירידה השנתית בפועל במחירי דירות (1.7%-), עניין שמשפיע בפיגור זמן על קצב עליית מחירי השכירות", כתב.

קצביאן מסביר כי בנק ישראל יפחית את הריבית בראיה שנה קדימה בקצב חד מתחזית הקונצנזוס וזה יגרום להסטת חלק מהביקושים לשכירות לכיוון רכישת דירות, מהיקף גבוה של מלאי דירות חדשות לא מכורות ומהצפי "לשחרור" חלק מבעיות ההיצע בענף עם סיום המלחמה. "אומנם קיים צפי לגידול בביקושים לשכירת דירות עם ממ"ד", מוסיף קצביאן. "אך מהצד השני תהיה התמתנות בביקושים בדירות ללא ממ"ד, כך שההשפעה הכוללת על האינפלציה שנה קדימה תהיה מתונה יחסית". נזכיר כי החודש נרשמה הפתעה עם עלייה בהיקף המשכנתאות לחודש מרץ - 16% יותר לעומת המצב לפני שנה, היקף של כ-10.6 מיליארד שקל.

הנקודה המרכזית שעולה מסקירה של קצביאן היא הריבית. ראשית, בדיסקונט מעריכים כי תחזית האינפלציה שלנו שנה קדימה עומדת על 1.6%. מדובר בתחזית מתונה יחסית לסקר החזאים שביצע בנק ישראל, שמצביע על ממוצע צפי חזאים לאינפלציה של 2.3%. ולא רק זה, בבנק מעריכים כי העלייה במדד אפריל (שמהווה גורם עיקרי בתמחור השוק לאינפלציה קדימה) תעמוד על כ-1%, כלומר עלייה מתונה מהתחזיות בשוק.

הריבית בישראל בקו הכחול - אפשר לראות כי התחזיות לסוף שנה היא ריבית של 3.5%

מכאן, אפשר לשער מדוע התחזית של הבנק לירידת ריבית גבוהה יותר מאשר של מתחריו. "אנו מעריכים כי בנק ישראל יפחית את הריבית לפחות 4 פעמים בראיה שנה קדימה, מתוכם לפחות 2-3 הפחתות ריבית עוד בשנה הנוכחית", נכתב בסקירה. בדיסקונט מעריכים כי הסיכוי להפחתת ריבית כבר בסוף מאי (ההחלטה תתפרסם ב-25 במאי) הינו גבוה מ-50%. "המגמות סביב המלחמה והשקל עשויים להשפיע על הערכה זו", מסבירים בבנק.

ההערכות של הבנק מפתיעות, גם לגבי האינפלציה וגם לגבי הריבית. נזכיר כי בנק ישראל צופה 2 הפחתות ריבית בלבד השנה, עם אפשרות להפחתת ריבית נוספת בתחילת שנה. זוהי תחזית אופטימית שצופה ירידה של הריבית ל-3.25% כשכבר בהחלטה הקרובה ייתכן שנראה ירידה בריבית. כמובן שהכל עשוי להשתנות בהתאם למלחמה. נזכיר כי ההערכות הללו היו נפוצות גם בקרב הבנקים האחרים בתחילת השנה, אולם המלחמה שינתה חלק מהתחזיות וכעת ההערכה היא שנראה שתי הפחתות בלבד. בנוסף, בדיסקונט לא נקבו בשיעור המדויק של הפחתות הריבית, כך שגם ירידה ריבית לרמה של 3% לא תפתיע את כלכלני הבנק.

עוד ב-

הציבור חושש ממשכנתאות צמודות מדד - ולא לוקח סיכונים

לכתבה המלאה

הפחתת הריבית חשובה מאוד לנוטלי המשכנתאות, בבואם ליטול משכנתא. לפעמים זה מה שמפריד בין חתימה על רכישת נכס להחלטה לרדת ממנו. הצפי הזה הוא אופטימי מאוד ואם התרחיש הזה יקרה ללא מלחמה - אפשר לצפות לעלייה במחירי הדירות.