אם הייתם צריכים לכתוב את הביוגרפיה של ווטר אי.או, היא הייתה נשמעת כך: חברה שהונפקה בבורסה בתל אביב ב-2021 לפי שווי של כ-160 מיליון שקל, עם חלום של בקבוק מים חכם שמזכיר לשתות - ירדה 98%, הפסיקה את הפעילות, נרכשה בפחות מ-3 מיליון שקל על ידי חברת האחזקות האמריקאית Nukkleus של מני שלום, ומאז מנסה לבנות את עצמה מחדש כפלטפורמה ביטחונית.

היום הגיע הפרק הבא: החברה הודיעה על מזכר הבנות לרכישת 51% מחברת מטאור אירוספייס, בהשקעה של כ-10 מיליון דולר - לפי שווי כולל של 20 מיליון דולר לחברה.

כאן הסיפור נעשה מעניין יותר. מאחורי מטאור עומד יצחק ניסן - לשעבר מנכ"ל ונשיא התעשייה האווירית, אחד השמות הגדולים בתעשייה הביטחונית הישראלית. לצידו שותף חזי בצלאל, ואת תפקיד סמנכ"ל התפעול ממלא אל"מ (מיל') בני כהן, לשעבר מפקד יחידות בקרה בחיל האוויר ונספח צה"ל בטורקיה.

לחברה ארבעה מוצרים שנמצאים כבר בבשלות מסחרית: כטב"מים מתאבדים, רחפני תקיפה, כלי שיט בלתי מאוישים, וכלי רכב אוטונומיים. בעבר דווח כי החברה מכניסה כ-60-70 מיליון דולר בשנה, אם כי היום לא ברור איפה עומדים המספרים.

ועדיין, נראה מוזר שחברה שמוכרת ב-70 מיליון דורל בשנה תימכר לפי שווי של 20 מיליון בלבד. למעשה, ב-2023 ניסתה התעשייה האווירית עצמה לרכוש את מטאור - לפי שווי של 56 מיליון דולר. העסקה התפוצצה, ככל הנראה כי הצדדים לא הגיעו לפשרה על המחיר. כלומר: מטאור שווה היום, לפי העסקה הנוכחית, שליש בלבד מהמחיר שדרשו עליה לפני שלוש שנים. ירידת ערך משמעותית שדורשת הסבר.

ווטר אי או מנסה לצאת לדרך חדשה אחרי הכישלון המהדהד בעבר, וחלק משמעותי מזה הוא גם שיפור התדמית. למרותש אין קשר בין החברות, ווטר אי או לא שוכחת לציין שחברת יו-ויז'ן של אהרון פרנקל בדרך להנפקה בנאסד"ק לפי שווי של 3.5 מיליארד דולר, אחרי שזכתה במכרז לצבא האמריקאי.

זה הגיוני שכחלק מהמצגת הם ירצו לחבר את עצמם לזוהר הזה - אבל מדובר בשתי חברות שונות, עם לקוחות שונים, מוצרים שונים ורמות מוכחות שונות.

ווטר אי או מקווה שמהשקיעים ישמעו את המילה "רחפנים" וידהרו בהמוניהם, אבל בורסת תל אביב כבר לימדה את המשקיעים שיעור כואב בנושא: נקסט ויז'ן, המייצרת מצלמות מיוצבות לכלי טיס בלתי מאוישים, זינקה באלפי אחוזים והפכה לאחת מכוכבות הבורסה בשנים האחרונות.

אבל לא כל חברה בתחום הרחפנים זינקה - אירודרום ועין שלישית, שגם הן עסקו בתחום, הציגו ביצועים שנעו בין בינוניים למחפירים, כשבמקרה של אירודרום הסיפור נגמר עם חקירה פלילית של רשות ניירות ערך.

נוקלאוס, ששולטת בווטר אי או, - שינתה שמה לאחרונה ל-T3 Defense ונסחרת כיום לפי שווי של 23.5 מיליון דולר בלבד אחרי ירידה של 85% מתחילת השנה - בונה לאט רשת של חברות ביטחוניות. ווטר כבר מכרה את זורונט, רכשה את מטאור, ומדברת על רישום כפול בנאסד"ק.

אבל השאלה הגדולה עדיין מרחפת: מה מחבר בין כל הצעדים האלה? רשת חברות ביטחוניות היא לא בהכרח פלטפורמה - לפעמים זו פשוט אוסף של רכישות. מי שיודע לספר היום בדיוק מה הסינרגיה בין כלי נשק אוטונומיים לפלטפורמת ניטור ביטחוני לרישום בנאסד"ק - או מזהה כאן הזדמנות שאף אחר לא רואה, או פשוט הוזה.

הנהלת מטאור מרשימה. המוצרים נשמעים רציניים. אבל לפני שהמניה של ווטר אי או מושכת תשומת לב - שווה לזכור שמאחוריה ניצב עדיין שלד של חברה שמחקה כמעט את כל ההשקעה של מי שהאמין בה לפני ארבע שנים.

מני שלום, מנכ"ל ווטר אי.או, מסר: "העסקה עם מטאור עולה בקנה אחד עם האסטרטגיה שלנו לכניסה לתחומים בעלי ביקוש גובר וערך מוסף גבוה, עם נכסים טכנולוגיים בשלים והנהלה מהשורה הראשונה.

עוד ב-

השקיע 6,000 שקל - והקפיץ את המניה ב-7%

לכתבה המלאה

מטאור פועלת באחד התחומים החמים בעולם הביטחוני כיום, עם 4 מוצרים ברמת בשלות מסחרית, ואנו מאמינים כי השילוב בין היכולות הטכנולוגיות של החברה לבין הניסיון והקשרים של בעלי המניות - יצחק ניסן וחזי בצלאל - יאפשר לנו להאיץ את הצמיחה בצורה משמעותית. בכוונתנו לפעול להרחבת פעילות הייצור בישראל ובשווקים בינלאומיים, ולבנות יחד פלטפורמה גלובלית חזקה, לרבות בחינת רישום כפול בנאסד"ק שיתמוך בהמשך ההתרחבות והנגשת החברה למשקיעים בינלאומיים".