השוק
המהפכה בבזק: "ה-AI יענה על 50% מהשיחות עד סוף השנה"
בזק מציגה שנת שיא עם רווח של 1.66 מיליארד שקל וזינוק של 31% ברווח הנקי המתואם. מאחורי המספרים מסתתרת אסטרטגיה שמשנה את אופן הפעולה של החברה מהיסוד - והנהלת החברה מדברת על הכל בראיון
בזק לא תמיד הייתה הסיפור המרגש של שוק ההון הישראלי. אבל 2025 שינתה את התמונה. קבוצת התקשורת הגדולה בישראל הציגה שנה של שיאים: רווח נקי מתואם של כ-1.66 מיליארד שקל, EBITDA שחוצה לראשונה את רף 4 מיליארד השקלים, וצמיחה של כ-3% בהכנסות הליבה לכ-7.96 מיליארד שקל. אלה לא מספרים שצצו מהאוויר - הם פרי של שנים של השקעה בתשתיות, ועכשיו הכסף מתחיל לחזור.
המנוע המרכזי של הצמיחה הוא רשת הסיבים האופטיים. בזק פרסה סיבים ליותר מ-2.9 מיליון משקי בית, ומעל מיליון לקוחות כבר עברו אליה - שיעור חדירה של 34%. כל מנוי כזה שווה יותר: ה-ARPU, ההכנסה החודשית הממוצעת למנוי אינטרנט, עמד על 138 שקל ועולה בעקביות.
גם פלאפון ו-yes מספקות את הסחורה. פלאפון רשמה הכנסות שיא משירות של כ-1.48 מיליארד שקל, הגבוהות ביותר מזה עשור, עם 1.5 מיליון מנויי דור 5. yes, שהייתה שנים ארוכות נטל כלכלי על הקבוצה, הפכה לנכס של ממש: ה-EBITDA שלה זינק ב-135% לכ-483 מיליון שקל. זה לא שיפור – זו הפיכה.
לטווח הארוך, בזק מציבה יעדים שאפתניים ל-2029: הכנסות ליבה של כ-8.7-8.9 מיליארד שקל, EBITDA של כ-4.2-4.4 מיליארד שקל, וצמיחה של מעל 8% ברווח הנקי ומעל 10% בתזרים החופשי.
אבל האלמנט שאולי הכי פחות מדובר, ועשוי להיות המשמעותי ביותר, הוא ה-AI. הנציג הדיגיטלי של החברה עונה כיום על 1,200 שיחות ביום. עד סוף 2025, מתכוונת בזק להגיע ל-50% מכלל שיחות השירות - בלי נציג אנושי. זה לא עוד טרנד טכנולוגי. זה שינוי מבני בעלויות שיתרגם ישירות לשורת הרווח.
כל זה קורה בתקופה שבה בעלי השליטה, קרן סרצ'לייט ודוד פורר, מימשו את אחזקתם בחברה והיא כרגע נמצאת למעשה ללא גרעין שליטה. על רקע השינויים שעוברת הקבוצה ועל הרקע התוצאות החזקות שפורסמו, מנהלי בזק - היו"ר תומר ראב"ד, המנכ"ל ניר דוד ומנכ"ל פלאפון ו-yes אילן סיגל - דיברו בראיון ל-ice.
איך אתם מסכמים את 2025?
"מסכמים את 2025 כשנה חזקה שמעידה על היציבות של בזק והחשיבות שלנו למשק", אמר תומר ראבד, יו"ר בזק. "אנחנו נמצאים בכל החזיתות ורואים איך זה מיתרגם לתוצאות. יצאנו בחלוקה משמעותית של 700 מיליון שקל למשקיעים, מתוכם 150 מיליון שקל ברכישה עצמית. ראינו מעל 3% צמיחה בהכנסות בשנה ו-5% ברבעון האחרון. ה-EBITDA צמח ב-8% השנה, חלקית בגלל השפעות חשבונאיות של חברת 'yes'.
"מסכמים את 2025 כשנה חזקה שמעידה על היציבות של בזק והחשיבות שלנו למשק", אמר תומר ראבד, יו"ר בזק. "אנחנו נמצאים בכל החזיתות ורואים איך זה מיתרגם לתוצאות. יצאנו בחלוקה משמעותית של 700 מיליון שקל למשקיעים, מתוכם 150 מיליון שקל ברכישה עצמית. ראינו מעל 3% צמיחה בהכנסות בשנה ו-5% ברבעון האחרון. ה-EBITDA צמח ב-8% השנה, חלקית בגלל השפעות חשבונאיות של חברת 'yes'.
בתוך זה, פרסמנו עדכון משמעותי שמראה שאנו צופים צמיחה שנתית של 8% ברווח הנקי ושל מעל 10% בתזרים – זהו תרגום ישיר של ההשקעה המסיבית בתשתיות. ראינו צמיחה במנויי סיבים ובדור 5, זו שנת שיאים ואנחנו בטוחים בתחזיות ל-2026 וביעדים שהצבנו ל-2029.
בשנים האחרונות עמדנו בכל היעדים והתחזיות, ואף הבסנו אותם. חשוב לציין שהתחזיות הללו לא כוללות עדיין את נושא ההפרדה המבנית ואת נושא הכבלים התת-ימיים. כעת אנו בוחנים שיתופי פעולה בנושא של חיבור סיבים מאירופה ואסיה לישראל".
ניר דוד, מנכ"ל בזק, הוסיף: "בזק מסכמת את 2025 עם תוצאות חזקות, כאשר מנועי הצמיחה ממשיכים בתנופה. במיוחד בתקופה הביטחונית הזו, רואים שבזק היא עוגן. על רקע הסבב הנוכחי אנחנו שומרים על רציפות משמעותית וזמינות גבוהה למרות גידול משמעותי בעומסים.
במהלך השנה חתמנו על הסכם קיבוצי פורץ דרך עם ועד העובדים, פרסנו סיבים ל-2.9 מיליון משקי בית, ומעל מיליון לקוחות כבר מחוברים לתשתית שלנו – טייק-אפ של 34%. אנחנו רואים שיפור עקבי ב-ARPU (הכנסה ממוצעת למנוי) שלנו, שרק השנה עלה ב-6 שקלים והגיע ל-136 שקלים".
כמה אתם משקיעים ב-AI ובטכנולוגיה?
"תחום ה-AI הפך למשמעותי מאוד בבזק", אמר דוד. "הוא פוגש אותנו בשירותים החדשים כמו סייבר ומכירת GPU כשירות בענן. פיתחנו גם כלים פנימיים לניטור הרשת כדי לזהות תקלות בזמן אמת, ועלינו עם הנציג הדיגיטלי המתקדם בישראל שעונה כיום על 1,200 שיחות ביום. עד סוף השנה הוא צפוי לענות על 50% מכלל שיחות השירות של בזק".
"תחום ה-AI הפך למשמעותי מאוד בבזק", אמר דוד. "הוא פוגש אותנו בשירותים החדשים כמו סייבר ומכירת GPU כשירות בענן. פיתחנו גם כלים פנימיים לניטור הרשת כדי לזהות תקלות בזמן אמת, ועלינו עם הנציג הדיגיטלי המתקדם בישראל שעונה כיום על 1,200 שיחות ביום. עד סוף השנה הוא צפוי לענות על 50% מכלל שיחות השירות של בזק".
איך הייתה השנה עבור פלאפון ו-yes?
"2025 היא שנת שיא של עשור עבור פלאפון ו-yes. זוהי שנה היסטורית", אמר אילן סיגל, מנכ"ל פלאפון ו-yes. "פלאפון רושמת תוצאות שיא עם צמיחה בכל המדדים: שיא של עשור בהכנסות מסלולר, EBITDA מתואם של 208 מיליון שקל (הגבוה ביותר מאז 2014), גידול של 70% ברווח הנקי ועלייה של 7 שקלים ב-ARPU - הנתון הגבוה בתעשייה.
"2025 היא שנת שיא של עשור עבור פלאפון ו-yes. זוהי שנה היסטורית", אמר אילן סיגל, מנכ"ל פלאפון ו-yes. "פלאפון רושמת תוצאות שיא עם צמיחה בכל המדדים: שיא של עשור בהכנסות מסלולר, EBITDA מתואם של 208 מיליון שקל (הגבוה ביותר מאז 2014), גידול של 70% ברווח הנקי ועלייה של 7 שקלים ב-ARPU - הנתון הגבוה בתעשייה.
בתחום ציוד הקצה רשמנו רבעון מעולה. אנחנו כיום עם 1.5 מיליון מנויים בדור 5 והגענו ל-170 אלף לקוחות בחבילות המתקדמות. בימים האחרונים פלאפון הגיעה להסכמה עם ועד העובדים על פרישה מרצון של 150 עובדים, שהם כ-10% מכוח האדם.
חברת yes הפכה לחברה הגדולה בישראל בתחומה. ראינו צמיחה משמעותית ברווח ועלייה של 14 שקלים ב-ARPU כתוצאה משדרוג התשתיות, מעבר לחבילות טריפל והסכמים עם גופי תוכן בינלאומיים. כל אלו הובילו לעלייה מרשימה של 135% ב-EBITDA".
האם מכירת השליטה בבזק משפיעה על החברה כיום או תשפיע בעתיד?
"ההנהלה שיושבת פה זו אותה הנהלה שיושבת כבר שנים, אין זעזוע בהנהלה וגם לא 'מלמעלה'", אומר ראב"ד. "אני הייתי כאן כל השנים. השינוי בבעלות לא השפיע ולא ישפיע על התפעול. דווקא המצב הזה פתח פתח למשקיעים זרים להיכנס, מהשחקנים המובילים בעולם, והביקוש למניה גדל".
"ההנהלה שיושבת פה זו אותה הנהלה שיושבת כבר שנים, אין זעזוע בהנהלה וגם לא 'מלמעלה'", אומר ראב"ד. "אני הייתי כאן כל השנים. השינוי בבעלות לא השפיע ולא ישפיע על התפעול. דווקא המצב הזה פתח פתח למשקיעים זרים להיכנס, מהשחקנים המובילים בעולם, והביקוש למניה גדל".
עד כמה ביטול ההפרדה המבנית צפוי לשנות את התחזיות הפיננסיות שלכם?
"התחזיות הנוכחיות לא כוללות את זה. ברגע שהביטול יאושר סופית, התחזיות יעודכנו לטובה - בעיקר בכל הנוגע לנכס המס, אך גם בזכות חיסכון משמעותי בעלויות והתייעלות תפעולית".
"התחזיות הנוכחיות לא כוללות את זה. ברגע שהביטול יאושר סופית, התחזיות יעודכנו לטובה - בעיקר בכל הנוגע לנכס המס, אך גם בזכות חיסכון משמעותי בעלויות והתייעלות תפעולית".
כמה להערכתכם הפחתת המחיר בשוק הסיטונאי תקפיץ את ה-take up (שיעור החדירה) בסיבים?
"לא תהיה לכך השפעה ישירה על הנתונים שלנו כי ההסכמים מול רוב החברות כבר חתומים. ההשפעה העיקרית היא מול סלקום, שם אין הסכם IRU (זכות שימוש ארוכת טווח). סלקום כנראה תצרוך יותר דרכנו במודל הסיטונאי. בנוסף, זה מאפשר גם להוט לעשות שימוש בתשתית של בזק. אנחנו צופים המשך צמיחה עקבית בתחום, כאשר היעד הוא להגיע ל-43% חדירה בשנת 2029".
"לא תהיה לכך השפעה ישירה על הנתונים שלנו כי ההסכמים מול רוב החברות כבר חתומים. ההשפעה העיקרית היא מול סלקום, שם אין הסכם IRU (זכות שימוש ארוכת טווח). סלקום כנראה תצרוך יותר דרכנו במודל הסיטונאי. בנוסף, זה מאפשר גם להוט לעשות שימוש בתשתית של בזק. אנחנו צופים המשך צמיחה עקבית בתחום, כאשר היעד הוא להגיע ל-43% חדירה בשנת 2029".
פרסמתם שתצמצמו 14% מכוח האדם עד 2029 (מעל 1,100 עובדים). האם זה נובע מכניסת ה-AI והאם ייתכנו פיטורים נוספים מעבר לכך?
"הנתון הזה משקף תכנון לטווח ארוך ומגובה בהסכם הקיבוצי שחתמנו מול העובדים. זהו שילוב של כמה גורמים: ראשית, סיום פריסת הסיבים המשמעותית בישראל מוריד את הצורך בעובדי שטח.
"הנתון הזה משקף תכנון לטווח ארוך ומגובה בהסכם הקיבוצי שחתמנו מול העובדים. זהו שילוב של כמה גורמים: ראשית, סיום פריסת הסיבים המשמעותית בישראל מוריד את הצורך בעובדי שטח.
שנית, כניסה של כלי AI במוקדי השירות מאפשרת צמצום משאבים שם והסטה של עובדים לתחומי המכירות. המספר הזה הוא מה שסוכם בהסכמים הקיבוציים, כלומר זהו המספר המינימלי המתוכנן.
חשוב להוסיף שאנחנו צופים הפחתה של הרגולציה בשנתיים הקרובות. דווקא בזק, שהיום היא חברה מוגבלת מאוד רגולטורית, תוכל להיות חופשיה יותר וזה ישפיע על המבנה הארגוני".
עוד ב-
תחום הדאטה סנטרים והענן תופס תאוצה, וציינתם שאתם מספקים GPU כשירות - כמה זה משמעותי כיום וכמה זה יהיה משמעותי בהמשך?
"זה משמעותי, אבל כרגע לא 'מאוד' ביחס לכלל ההכנסות. עם זאת, הענן של בזק הוא הצומח ביותר במדינת ישראל. מעבר ליכולות ה-CPU הסטנדרטיות, הכנסנו שירותי GPU ואנחנו רואים לא מעט ביקושים. אנחנו כבר עובדים עם סטארטאפים על רעיונות ופיתוחים נוספים בתחום הזה".
"זה משמעותי, אבל כרגע לא 'מאוד' ביחס לכלל ההכנסות. עם זאת, הענן של בזק הוא הצומח ביותר במדינת ישראל. מעבר ליכולות ה-CPU הסטנדרטיות, הכנסנו שירותי GPU ואנחנו רואים לא מעט ביקושים. אנחנו כבר עובדים עם סטארטאפים על רעיונות ופיתוחים נוספים בתחום הזה".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
