השוק

בזק צוללת ב-5% - המכירה הגדולה החלה

אחרי האישור של בנימין נתניהו, בעלי השליטה בבזק יורדים מתחת לאחזקה של 15% ומבצעים מכירת מניות נוספת - המניה צוללת

רוי שיינמן | 18/11/2025 15:26 1

תומר ראב"ד יור בזק (צילום אלעד גוטמן, shutterstock)

אחרי שנתיים של מאבק רגולטורי מורכב, החלה היום אחת ממכירות המניות הגדולות בשוק ההון הישראלי השנה.

קרן ההשקעות האמריקאית סרצ'לייט ושותפה הישראלי דוד פורר, ששולטים בבזק דרך חברת בי-קום, החלו בהפצת מניות בזק בהיקף מוערך של כ-2.12 מיליארד שקל, צעד שצפוי להפוך את חברת התקשורת הגדולה בישראל לחברה ללא גרעין שליטה.

את המכירה מובילים בנקי ההשקעות הבינלאומיים סיטי בנק וג'פריס לצד לידר שוקי הון, והביקושים כבר מגיעים ממשקיעים גלובליים ומקומיים.

הסיפור התחיל ב-2019, כאשר סרצ'לייט ופורר נכנסו לבזק דרך רכישת השליטה בחברת בי-קום, שמחזיקה כ-15.9% מבזק. זה קרה כחלק מהסדר החוב של שאול אלוביץ', הבעלים הקודם שנקלע לקשיים משפטיים ופיננסיים.

השקעתם הראשונית עמדה על כ-620-630 מיליון שקל, וכיום, עם שווי השוק של בי-קום שמגיע לכ-2.6 מיליארד שקל, הם יושבים על רווח של יותר מפי שלושה. לא פלא שהם לחצו חזק לקבל את האישור לממש את הרווחים המרשימים האלה, במיוחד כשמניית בזק נסחרת קרוב למחירי שיא.

אבל המכירה לא הייתה פשוטה. בזק היא חברת תשתית קריטית למדינת ישראל, והמעבר בבעלות השליטה דורש אישורים מורכבים מצד גורמי ביטחון ומשרדי ממשלה שונים. התהליך הרגולטורי החל עוד בתקופתו של שר התקשורת לשעבר יועז הנדל, המשיך תחת שר התקשורת הנוכחי שלמה קרעי, ודרש את אישורם של גורמי הביטחון ושל ראש הממשלה בנימין נתניהו.

רק בשבוע שעבר ניתן האישור הסופי, שמעניק לסרצ'לייט ולפורר היתר מתוקן שמאפשר להם לרדת מתחת לאחזקה של 15%, ואף להגיע לרמה של פחות מ-5% במהלך חלון זמן של שנתיים עד שלוש שנים.

המשמעות של המהלך דרמטית. בזק תצטרף למועדון החברות הישראליות הגדולות ללא גרעין שליטה, בדומה לבנקים הגדולים ולחברות ביטוח מובילות.

הדירקטורים מטעם בעלי השליטה הנוכחיים, דארן גלאט ורן פורר, יתפטרו מהדירקטוריון, אך תומר ראב"ד, שמכהן כיום כיו"ר דירקטוריון פעיל ומנכ"ל בי-קום, יוכל להמשיך בתפקידו. בנוסף, כ-5,600 עובדי בזק צפויים לקבל מענק כולל של 75 מיליון שקל, שחציו כבר שולם, בהתאם להסכם קיבוצי שנחתם לפני שנתיים.

התזמון של המכירה מצוין עבור סרצ'לייט ופורר. בזק הציגה ביצועים פיננסיים חזקים במיוחד ברבעון השלישי של 2025, אז זינק הרווח הנקי ב-59 אחוזים והגיע ל-446 מיליון שקל. הכנסות הליבה עלו ל-2 מיליארד שקל, והחברה השלימה את פריסת תשתיות הסיבים האופטיים ל-2.9 מיליון משקי בית.

עוד ב-

בזק לא עוצרת - הכנסות הליבה הגיעו ל-2 מיליארד שקל, בכמה זינק הרווח?

לכתבה המלאה

עם ביטול ההפרדה המבנית שצפוי מצד משרד התקשורת, שיאפשר לבזק לאחד את פעילויותיה ולמכור חבילות משולבות, התמונה העתידית נראית אטרקטיבית. השאלה המרכזית היא מי יהיו הבעלים החדשים של בזק, והאם המבנה המפוזר ישמר או שמשקיע אסטרטגי חדש יופיע באופק.