השוק
אורבניקה מתרסקת ב-9% וגוררת איתה את קסטרו - מה קרה בדוחות?
החברה שהונפקה רק במאי השנה על ידי חברת האופנה קסטרו צוללת במסחר ומושכת איתה את חברת האם - מה אכזב את המשקיעים בדוחות והאם המניה תחזור לעלות?
מניית אורבניקה, רשת האופנה מקבוצת קסטרו-הודיס, צונחת היום בכ-9% במסחר בבורסה בתל אביב, ומושכת איתה את חברת האם קסטרו שיורדת גם כן בכ-9%. הירידה החדה הגיעה בעקבות פרסום דוחות הרבעון השלישי של 2025, שחשפו שחיקה משמעותית ברווחיות החברה למרות הצמיחה בהכנסות.
החברה אמנם דיווחה על גידול של כ-12% בהכנסות לכ-242.5 מיליון שקל ברבעון, לעומת 217.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, אך התמונה התהפכה כשהגיעו לשורות הרווח.
הרווח הנקי ברבעון צנח בכמעט 50%, בדומה לצניחה ברבעון הקודם, לכ-8.6 מיליון שקל בלבד, לעומת 16.3 מיליון שקל ברבעון המקביל. גם הרווח התפעולי נפגע והסתכם בכ-18.7 מיליון שקל לעומת 29 מיליון שקל אשתקד, כשמדובר בירידה של כ-35%.
הבעיה המרכזית טמונה בשחיקת הרווחיות. הרווח הגולמי אמנם גדל בכ-4% לכ-128.4 מיליון שקל, אך שיעור הרווחיות הגולמית צנח מכ-56.6% לכ-52.9% בלבד.
החברה מייחסת את הירידה בעיקר למעבר למרכז לוגיסטי חדש במושב חפץ חיים. המתקן החדש, ששטחו כ-14,500 מטרים רבועים ועלותו כ-40 מיליון שקל בשנה, אמור להוות בסיס לצמיחה עתידית, אך בטווח הקצר הוא יצר עלויות חד-פעמיות משמעותיות.
העלויות כללו הובלה, גיוס והכשרת עובדים חדשים, והוצאות הקמה ופתיחה של חנויות חדשות. בנוסף, החברה ציינה עלייה בהוצאות אחסון, עלייה בשיעור ההנחה הממוצעת, וגידול בעלויות שכר עבודה בעקבות עליית שכר המינימום.
התמונה בתשעת החודשים הראשונים של השנה לא טובה יותר. הרווח הנקי הסתכם בכ-38.4 מיליון שקל לעומת כ-60.1 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד, ירידה של כ-36%.
החברה ציינה שמבצע "עם כלביא" פגע בה קשות, כשהפגיעה בהכנסות הסתכמה בכ-34 מיליון שקל לצד אובדן רווח תפעולי פוטנציאלי של כ-15 מיליון שקל בשל סגירת החנויות במהלך המבצע.
בצד החיובי, החברה המשיכה להרחיב את מצבת החנויות והגיעה ל-105 חנויות ארצית, מתוכן 35 לאורבניקה ו-70 להודיס. מכירות החנויות הזהות גדלו בכ-5% ברבעון לכ-211.7 מיליון שקל, כשבתחום אופנת ההלבשה והאביזרים של אורבניקה נרשם גידול מרשים של כ-6.9%, בעוד שהודיס גדלה בכ-1.5%.
החברה גם דיווחה על תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של כ-34.5 מיליון שקל ברבעון, לעומת תזרים שלילי של כ-5.3 מיליון שקל אשתקד, וסיימה את הרבעון עם כ-250 מיליון שקל במזומן וללא חוב פיננסי.
עם זאת, המשקיעים לא השתכנעו. אורבניקה החלה להיסחר בבורסה רק במאי השנה, ועד היום הצליחה לטפס בכ-10%. הירידה החדה היום מעידה על כך שהשוק לא מוכן לסלוח על הירידה החדה ברווחיות, גם אם היא מוגדרת כזמנית.
"אורבניקה נמצאת בעיצומו של תהליך התרחבות משמעותי. המעבר למרכז הלוגיסטי החדש מהווה קפיצת מדרגה תפעולית שתתמוך בהאצת קצב הצמיחה", מסר יאיר אוחיון, יו"ר אורבניקה ומנכ"ל קבוצת קסטרו-הודיס.
"בהתאם לאסטרטגיית ההתרחבות המואצת, תוצאות הרבעון הושפעו זמנית מעלויות המעבר למרלו״ג החדש הכוללות הובלה, גיוס והכשרת הצוותים במיקום החדש ובנוסף, מהוצאות הקשורות להקמת ופתיחת חנויות חדשות. אנו ממוקדים בחוזק ובפוטנציאל הצמיחה של המותגים שלנו, בהמשך פריסת חנויות, בגידול בהכנסות למ"ר וברווחיות".
"אנו ממשיכים ליישם את התוכנית האסטרטגית המבוססת על צמיחה ארוכת טווח תוך מיקסום הרווחיות של המותגים אורבניקה והודיס והגדלת המכירות באתרי האון-ליין", מסר מריאנו קרפ, מנכ"ל אורבניקה.
"אנו ממוקדים בפריסת החנויות של אורבניקה ואורבניקה סטיישן תוך אופטימיזציה של תמהיל המוצרים ובהודיס בהגדלת חנויות הקונספט לחנויות מגה קונספט והרחבת הפעילות לקטגוריות צמיחה חדשות ובפרט קטגוריית האקטיב ספורט".
עוד ב-
השאלה המרכזית שעומדת כעת על הפרק היא האם החברה תצליח להחזיר את רמות הרווחיות שנראו בעבר לאחר שהעלויות החד פעמיות של המעבר ייספגו, או שמא מדובר בהשפעה שתלווה אותה גם ברבעונים הבאים.
הכתבות החמות
.jpeg "מתי כספי בוכה, צילום: אלון לוין")
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
