השוק

המניה הישראלית שמזנקת ב-9% - זו הסאגה שמתקרבת לסופה

מניית פריורטק מזנקת על רקע דיווח שרומז על סוף לסאגת ההנפקה של החברה הבת בסין | כל הפרטים

רוי שיינמן | 5/10/2025 10:50

מניית פריורטק, שמחזיקה בכ-21% ממניות קמטק, מזנקת ב-9% בבורסה אחרי דיווח שעשוי לשים סוף לאחת הסאגות הארוכות שהעיבו על המשקיעים תקופה ארוכה. כעת המניה נסחרת לפי שווי של 2.52 מיליארד שקל אחרי עלייה של 26% השנה ושל 25.5% בשנה האחרונה.

פריורטק נערכת להנפקת חברת הבת אקסס כבר תקופה ארוכה, אך ההנפקה התעכבה מסיבות שונות. כעת מדווחת החברה כי קיבלה אישור להגשת תשקיף להנפקה בבורסת שנז'ן שבסין, מה שעשוי לסלול את הדרך לרישום החברה למסחר במדינה. ההגשה, שבוצעה ב-30 בספטמבר, כוללת גם בקשה להיכלל ברשימת ה-ChiNext, המקבילה הסינית לנאסד"ק.

מאז 2019 מקדמת פריורטק את הנפקת אקסס - מהלך שאמור לייצר לה ערך רב מעבר להחזקה בקמטק. לאורך השנים שוב ושוב נדחתה ההגשה, לרוב בשל הבירוקרטיה בסין ובשל הצורך בתיאום בין רגולטורים. הפעם נראה שהפאזל מתחיל להתחבר: החברה נעזרה בחברת החיתום הגדולה CITIC, ויש לה כבר דוחות חצי שנתיים עדכניים שעליהם תתבסס ההנפקה.

אקסס פועלת בתעשיית השבבים הסינית, ומפתחת מצעים ומארזים מתקדמים עבור רכיבי RF, חשמל ו-HPC - שימושים שכוללים תחומים כמו סמארטפונים, קריפטוגרפיה ובעיקר בשנים האחרונות - בינה מלאכותית.

בנוסף, החברה מפתחת מארזים מסוג FCBGA ו-ECP, שמהווים את ליבת מארזי הביצועים הגבוהים בשוק, עם יישומים למעבדים עתירי עיבוד.

הכנסות החברה צמחו פי 4 בתוך מספר שנים והגיעו לשיא של כ-250 מיליון דולר ב-2023. עם זאת, שנת 2024 הביאה עמה האטה משמעותית, בעיקר בשל חולשה בצריכה הסינית. הירידה הגיעה לשיא של כ-21% במחצית הראשונה של השנה, אך החברה כבר מציגה סימני התאוששות, כאשר הרבעון השני של 2025 הסתיים עם הכנסות של כ-63.5 מיליון דולר - עלייה שנתית של כ-4%.

לצד הירידה בביקוש לשוק הסמארטפונים, אקסס הפנתה קווי ייצור שלמים מהמיקוד ההיסטורי ב-FCBGA לטובת מארזי ECP שמשרתים את תחום ה-AI. לפי הדוחות, מודולי Power Device כבר היוו 38% מהמכירות ברבעון האחרון - כמעט כמו תחום ה-RF הוותיק - והם צפויים להמשיך לגדול.

אומנם טרם פורסם שווי יעד רשמי להנפקה, אך הערכות בשוק מדברות על טווח רחב: בין חצי מיליארד דולר בתרחיש שמרני לבין עד מיליארד דולר בתרחיש אופטימי - קפיצה חדה לעומת הערכות העבר שעמדו על כ-300 מיליון דולר.

עבור פריורטק מדובר בצעד בעל פוטנציאל להצפת ערך מהותית. החברה מחזיקה בכ-29.5% מאקסס, ובנוסף כ-21.2% ממניות קמטק. למעשה, לפי מחיר השוק של קמטק בלבד, ההחזקה שלה שווה יותר משווי השוק של פריורטק עצמה, ולכן הנפקת אקסס עשויה לתקן את הדיסקאונט בו נסחרת פריורטק ולאפשר לשוק לתמחר את מלוא הפוטנציאל.

עוד ב-

פריורטק סוגרת רבעון: האם אקסס בדרך להנפקה בסין?

לכתבה המלאה

על אף האישור, חשוב לזכור שהדרך עד למסחר בפועל עוד ארוכה, ודורשת אישור של הרגולטור הסיני (CSRC), מעבר ביקורות והיתכנות שוק. תהליך זה עשוי להימשך כשנה ואף יותר. עם זאת, עצם ההגשה אחרי שנים של דיבורים היא ציון דרך משמעותי לא רק עבור פריורטק אלא גם עבור המשקיעים שמלווים את הסיפור הזה זמן רב.