השוק

בית ההשקעות פסגות בתחזית מדאיגה: "מהווה סיכון אינפלציוני נוסף"

על פי הניתוח של בית ההשקעות פסגות, מדד חודש אוגוסט צפוי לעלות ב-0.7% והאינפלציה צפויה לרדת ל-2.9%. כלכלני פסגות: "למרות שבחודש הקרוב האינפלציה צפויה להיכנס לטווח היעד של בנק ישראל, זה עדיין מוקדם מדי להתחיל בהפחתות הריבית בספטמבר"

כתבי ice | 2/9/2025 7:02

אינפלציה-אילוסטרציה (צילום shutterstock)

על פי הסקירה השבועית של בית ההשקעות פסגות, מאז פרסום מדד יולי 2025 שער הדולר הממוצע לחודש ירד ב-0.7% לעומת השער החזוי במודל. מחיר הדלק בחודש ספטמבר יעלה ב-1.3% לרמה של 7.16 שקל לליטר, לעומת תחזית לירידה ב-1.1%.

העלייה נובעת מעליית מחירי הבנזין ועלייה בבלו עם קיזוז חלקי של התחזקות השקל. האינפלציה אומנם צפויה להיכנס לטווח היעד של בנק ישראל אך זה לא צפוי להערכתנו להספיק בכדי להעלות את ההסתברות להפחתת ריבית בספטמבר למעל ל-50%. מדד המחירים לצרכן צפוי לעלות ב-2.4% ב-12 חודשים הקרובים. תחזית זו מניחה אי שינוי בשער החליפין ובמחיר הנפט.

על פי כלכלני פסגות, מדד חודש אוגוסט צפוי לעלות ב-0.7% והאינפלציה צפויה לרדת ל-2.9%.סעיף המזון צפוי לרדת ב-0.1%, סעיף הפירות והירקות צפוי לעלות ב-1.2% וסעיף הדיור צפוי לעלות ב-0.8%.

עוד עולה מהסקירה הכלכלית, כי סעיף אחזקת דירה צפוי לרדת ב-0.1% וסעיף ריהוט וציוד לבית צפוי להישאר ללא שינוי. בנוסף, צוין כי סעיף הלבשה והנעלה צפוי לרדת ב-1.6%, סעיף חינוך ותרבות צפוי לעלות ב-0.8% וסעיף תחבורה ותקשורת צפוי לעלות ב-2% בעקבות עליה של 8.9% בתת סעיף הטיסות.

מדד חודש ספטמבר צפוי לרדת ב-0.3% והאינפלציה צפויה לרדת ל-2.7%. על פי הנתונים, סעיף המזון צפוי לרדת שוב ב-0.1% מסיבות עונתיות. סעיף הפירות והירקות צפוי לעלות ב-2.9%, סעיף הדיור צפוי לעלות ב-0.4% וסעיף אחזקת דירה צפוי לרדת חודש נוסף, ב-0.5%.

עוד צוין, כי סעיף הבריאות צפוי לעלות ב-0.4%, סעיף חינוך ותרבות צפוי לרדת ב-0.2% עם סיום חופשת הקיץ והחזרה ללימודים וסעיף תחבורה ותקשורת צפוי לרדת ב-2% כאשר תת-סעיף הטיסות צפוי לרדת ב-7.8% מסיבות עונתיות.

על פי התחזית של בית ההשקעות פסגות, למרות שבחודש הקרוב האינפלציה צפוי להיכנס לטווח היעד של בנק ישראל, זה עוד קצת מוקדם מידי בשביל בנק ישראל להתחיל בהפחתות הריבית בספטמבר.

האינפלציה צפויה להישאר קרובה לטווח העליון של היעד עד תחילת 2026, אז יצאו השפעות העלאות המיסים מתחילת השנה מהחישוב. ההתכווצות בנתוני התוצר והירידה במדד במשולב לא מצביעים על האטה כלכלית חריפה שמחייבת התערבות של בנק ישראל.

עוד ב-

הקריפטו היומי: מגמה שלילית, אלו המטבעות שלא אכזבו את המשקיעים

לכתבה המלאה

חוסר הוודאות בנוגע להמשך הלחימה וגיוס מילואים חדש מהווה סיכון אינפלציוני נוסף.
"לאור כך אנו עדיין מעריכים כי בנק ישראל ימתין עד להחלטת הריבית בינואר בכדי להתחיל בהליך הפחתות הריבית, וההסתברות להתחלת הפחתות ריבית בספטמבר נמוכה מ-50%", טענו כלכלני פסגות.