מדד המחירים לצרכן בארה"ב לחודש יוני העיד על עלייה של 0.3%, בהתאם לצפי הכלכלנים, כשבמבט שנתי עמדה האינפלציה על 2.7%, גבוה מהצפי שהיה ל-2.6%.

בצד מדד הליבה  - שלא כולל רכיבים תנודתיים כמו מזון ואנרגיה - נרשמה עלייה חודשית של 0.2%, נמוך מהצפי שהיה ל-0.3%, כשבמבט שנתי עלה מדד הליבה ב-2.9% - גם כן נמוך מהצפי שהיה לעלייה של 3%.

מדובר בנתונים מעורבים - מצד אחד המדד הראשי מציג עלייה שנתית גבוהה מהצפי, אך מהצד השני מדד הליבה דווקא מפתיע לטובה. כל או כך, הנתונים ככל הנראה לא ישפיעו על החלטת הריבית הקרובה של הפד' שמתוכננת לסוף החודש - כשהשוק מתמחר הורדת ריבית בסבירות של כ-2.5%. להחלטה הבאה, שמתוכננת לחודש ספטמבר, השוק מתמחר הורדת ריבית בסבירות של כ-60%.

גם בוול סטריט התגובה מעורבת - החוזים העתידיים על מדד הנאסד"ק עולים ב-0.5%, החוזים על ה-S&P 500 ב-0.3%, ומהצד השני החוזים על הדאו יורדים ב-0.2%.

"בהתאם לצפי, מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה ב-0.3%, ביוני. בדומה למגמת החודשים האחרונים, הליבה דווקא הצליחה להפתיע מעט כלפי מטה, לעבר ה-0.2%. אבל עדיין, המדד היום מסכם אינפלציית ליבה שנתית של 2.9% - שיא של ארבעה חודשים", כתב יוני פנינג, האסטרטג הראשי של מזרחי טפחות.

"הנתון הנוכחי מסמן חודש שלישי מאז כניסת המכסים לתוקף, ומסכם סדר גודל של חצי שנה שנושא המכסים נמצא על הפרק. הגורם הזה הוא אחד הפופולריים בהודעות הריבית האחרונות. מעבר להשפעה הישירה של המכסים, אפשר כמובן להאשים החודש את מחירי הנפט, שהאמירו לפחות בשלב מסוים של החודש, על רקע העימות מול איראן אל רמת 75 דולר לחבית. ואם לא זה, אז המשך מגמת היחלשות ה-Dollar Index, סדר גודל של 10% מאז תחילת השנה", הוסיף פנינג.

"מבחינת הסעיפים, אפשר לראות היום בצורה בולטת את אתם מחירי אנרגיה, עם תוספת של קרוב לאחוז בקטגוריה, לעומת מאי. ועוד אפשר לציין עלייה חודשית של 0.6% במחירי שירותי הבריאות, שנייחס גם לגורמים פנימיים. כנ"ל, עלייה חודשית של 0.4% במחירי ההלבשה וההנעלה, החודש, לדוג', אפשר גם לייחס לדולר החלש, אבל אם ננסה להגיד שהנתון הזה מבטא בנוסף את המכסים, קצת יותר קשה למצוא את המודל הכלכלי שיצדיק תוצאה כזו. מנגד, בצד השלילי, ירידה של 0.3% במחירי הרכבים החדשים, בתוספת ל-0.7% במשומשות זה כבר משהו שכבר ממש הולך לכיוון השני מהציפיות, ומתאר צרכן שמתקרב לקצה גבול היכולת", הוסיף פנינג.

פנינג גם התייחס לציפיות האינפלציה בארה"ב: "ראינו את ציפיות האינפלציה מטפסות מסדר גודל 2%, לפני כשנה, טרם הבחירות, ובקצב דיי בולט לרמה הנוכחית של 3.4%", ציין פנינג. "ולפחות מהבחינה הזו, אפשר לסכם את הנתון היום כ-'לא מתון' אמנם, אבל בהחלט כזה שמוציא עוד חודש של כל הגורמים האלה ממערכת הציפיות ואל ספרי ההיסטוריה האינפלציונית. בשלב הנוכחי, זה לא מה שאמור להזיז את ציפיות השוק שמייחסות הסתברות חד ספרתית להורדת ריבית על ידי הפדרל ריזרב, בעוד כשבועיים. מצד שני, עם אותו הטיעון, הציפיות לספטמבר כבר מתגבשות על סדר גודל של 60%, והורדה של קרוב לאחוז, בסה"כ, בשנה הקרובה", מסכם פנינג.

הדוח מתפרסם על רקע חידוש המתיחות בזירת הסחר בין ארצות הברית למדינות אחרות. עם סיום תקופת ההקפאה של המכסים שהוכרזו באפריל, הנשיא טראמפ שלח מכתבים חדשים ליותר מ-20 מדינות, ובהם מפורטים מכסים הנעים בין 20% ל-50%, כולל מכס של 35% על מוצרים קנדיים ו-30% על יבוא ממקסיקו ומהאיחוד האירופי.

עוד ב-

השבוע בוול סטריט: מה צפוי לקראת הדוחות?

לכתבה המלאה

טראמפ אף העלה הצעה להטיל מכסים רחבים בשיעור של 15% עד 20% על רוב שותפות הסחר של ארה"ב. האיחוד האירופי, בתגובה, מנסה לקיים משא ומתן תוך שהוא נערך לנקוט בצעדי תגמול אפשריים.