השוק

הפד מאותת על הורדת ריבית, דויטשה בנק מסמן את הנקודה הקריטית

בעוד הדרמה הגיאופוליטית במזרח התיכון תפסה את הכותרות, סקירה עדכנית של דויטשה בנק מצביעה דווקא על שינוי הכיוון במדיניות הפד: הסגנית מישל בואומן רמזה על אפשרות להפחתת ריבית כבר ביולי - והשווקים הגיבו

מערכת ice | 25/6/2025 6:40

לפי כלכלני דויטשה בנק, עוד לפני שהפוקוס עבר למזרח התיכון, כל העיניים היו נשואות לפדרל ריזרב – ובמיוחד לדבריה של מישל בואומן, סגנית יו"ר הפיקוח של הבנק המרכזי האמריקאי. לדבריהם, הצהרתה כי האינפלציה האחרונה הייתה מתונה מהצפוי וכי ייתכן שתתמוך בהפחתת ריבית כבר ביולי אם מגמה זו תימשך, הייתה הזרז לשינוי בתמחור הציפיות בשוק.

לדברי האנליסטים בבנק, דבריה של בואומן הקפיצו את ההסתברות להורדת ריבית ביולי מ-17% ל-23%, ואת הסבירות להפחתה עד ספטמבר ל-96%, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי. "כעת החשיבות של מדד המחירים לצרכן (CPI) הבא גדולה במיוחד", כתבו כלכלני הבנק וציינו כי כל הפתעה כלפי מטה עשויה לבסס את התחזיות להפחתת ריבית כבר בקיץ.

במקביל, בשוק גוברת ההערכה כי הנשיא טראמפ עשוי להקדים את ההכרזה על מחליפו של יו"ר הפד ג'רום פאוול, שכהונתו מסתיימת רשמית רק במאי 2026. מועמדים פוטנציאליים בעלי גישה יונית החלו לאחרונה להתבטא בפומבי ולהביע תמיכה בהפחתות ריבית.

ירידת מחירי הנפט, יחד עם העלייה בציפיות להורדת ריבית, הובילו לירידות חדות בתשואות האג"ח: תשואת האג"ח לשנתיים ירדה ב-4.5 נקודות בסיס ל-3.86%, ותשואת ה-10 שנים ירדה ל-4.35%, הרמות הנמוכות ביותר מאז תחילת מאי. גם במסחר הלילי נמשכה המגמה. במקביל, הדולר רשם תנודתיות חדה, תחילה התחזק ב-0.75%, אך סיים את היום בירידה של 0.29%.

מדדי ה-PMI הראשוניים ליוני הפתיעו מעט לטובה: בארה"ב עמד המדד המשולב על 52.8 לעומת צפי ל-52.2, ובגוש היורו נרשמה יציבות. מנגד, צרפת ממשיכה להציג חולשה, עם קריאה של 48.5, ירידה זה החודש העשירי ברציפות.

הנתונים החיוביים, לצד האווירה המרוככת בגזרת הפד, תמכו בעליות חדות בשוקי המניות בארה"ב. מדד S&P500 עלה ב-0.96% לאחר שלושה ימי ירידות, כשהכוכבת הגדולה הייתה טסלה עם זינוק של 8.2% בעקבות השקת שירות מוניות רובוטי חדש. טסלה סחפה איתה גם את מדד Magnificent 7 לעלייה של 1.58%, ואת הנאסד"ק לעלייה של 0.94%. מדד Russell 2000, המייצג מניות קטנות, עלה ב-1.11%.

עוד ב-

על רקע הפסקת האש: השקל מתחזק - הדולר בשפל של למעלה משנתיים

לכתבה המלאה

באירופה המגמה הייתה שלילית, בעיקר משום שהשווקים שם נסגרו עוד לפני הדיווחים המרגיעים מהמזרח התיכון ולפני ירידת מחירי הנפט. מדד STOXX 600 ירד ב-0.28%, ה-DAX בגרמניה איבד 0.35%, וה-CAC 40 בצרפת ירד ב-0.69%. גם שוקי האג"ח באירופה רשמו ירידות תשואות, אך בקצב מתון יותר מאשר בארה"ב.