השוק

UBS: תשכחו משבע המופלאות, זה טרנד ההשקעות החדש | ניתוח

בעוד מניות הטכנולוגיה המובילות מציגות ביצועים מאכזבים ב-2025, בבנק ההשקעות UBS מציעים: השקיעו בשלוש קמעונאיות ותיקות וצומחות הנהנות מאמון השוק ומציגות תשואות שמביסות את מדד S&P 500

מערכת ice | 13/6/2025 8:39

מניות פרה-אילוסטרציה AI (צילום shutterstock)

בעולם ההשקעות תמיד יש קבוצה נוצצת של מניות טכנולוגיה. פעם אלה היו מניות ה-FAANG (פייסבוק, אמזון, אפל, נטפליקס, גוגל) וכיום אלה "שבע המופלאות": אפל, אמזון, גוגל (אלפאבית), פייסבוק (מטא), מיקרוסופט, אנבידיה וטסלה. התנודות האחרונות בשווקים לא נעלמו מעיני האנליסט מייקל לסר מבנק ההשקעות UBS, שמציע אסטרטגיה חדשה למשקיעים: להתמקד בשלוש חברות קמעונאיות מסורתיות העשויות להניב למשקיעים תשואה בטוחה ויציבה. ראשי התיבות החדשים של לסר, הם COW.

מדובר בשלוש ענקיות הקמעונאות קוסטקו, O’Reilly Automotive וולמארט, המציעות, לדבריו, שילוב נדיר של צמיחה עקבית, תפעול עמיד ואמון שוק, וכל זה דווקא בתקופה שבה מניות הטכנולוגיה מדשדשות. קרן הסל שמרכזת את מניות שבעת המופלאות רשמה ירידות מתחילת השנה, ועל מה שקרה למניית טסלה אין מה להכביר מילים. זאת, לאחר ראלי חזק מ-2023, בו השוק נסק בעקבות ההתלהבות מבינה מלאכותית.

לסר טוען כי ההזדמנות האמיתית כעת נמצאת דווקא בענף הקמעונאות, אם כי לא בכולו. לדבריו, רק קבוצה מצומצמת של שחקניות איכותיות מצליחה לבלוט ולהתאים את עצמה לסביבה כלכלית תנודתית. "בתקופות של חוסר ודאות, ההחזקה במניות של קמעונאיות מובילות מעניקה ביטחון יחסי", הוא כותב בדוח שפרסם השבוע. "שלוש החברות שמרכיבות את COW נהנות ממסלול ברור לצמיחה ברווחיות, מה שמבדיל אותן מרוב השוק".

לכל אחת מהשלוש יתרונות תחרותיים מובהקים: וולמארט שולטת בשוק מוצרי המזון בארצות הברית, בונה נוכחות דיגיטלית משמעותית ונחשבת לאלופת המחיר הנמוך. קוסטקו שומרת על נאמנות לקוחות בלתי רגילה בזכות התמחור החברתי ותחושת הערך שהיא מספקת. אוריילי אוטומוטיב, המספקת חלפים לרכב, מתבלטת בשרשרת אספקה מהירה במיוחד, עד כדי כך שמכונאים יכולים לקבל חלקים תוך כ-20 דקות מהזמנה.

"שלושתן מציגות עקביות יוצאת דופן בצמיחת רווח למניה ובמכירות חנויות זהות", כותב לסר. "וגם מתקשרות היטב עם המשקיעים ומסבירות את המהלכים שלהן, מה שיוצר אמון. בסופו של דבר, מכפיל הרווח של חברה משקף את רמת האמון שהשוק נותן בה".

עוד ב-

שבע המופלאות בדרך להפוך לשמונה – מה ידוע על הענקית החדשה?

לכתבה המלאה

לסר מכיר בכך שהמניות אינן זולות, אך סבור שהן שוות את הפרמיה. ואכן, המספרים תומכים בעמדתו: מניית וולמארט זינקה ב-141% בחמש השנים האחרונות, קוסטקו ואוריילי קפצו בכ-230% כל אחת – הרבה מעל מדד S&P 500, שרשם עלייה של כ-90%. גם מתחילת 2025, שלוש החברות מציגות ביצועים עודפים על פני השוק הרחב.