אג"ח זבל (Junk Bonds): הזדמנות לתשואה גבוהה או מלכודת מסוכנת?

מה זה אג"ח זבל? אג"ח זבל (באנגלית: Junk Bonds או High-Yield Bonds) הן איגרות חוב שהונפקו על ידי חברות או מדינות בעלות דירוג אשראי נמוך. סוכנויות הדירוג הגדולות (כמו S&P, מודי'ס או מעלות בישראל) מסווגות אותן מתחת ל"דירוג השקעה" (לרוב מתחת ל-BBB או Baa). המשמעות הפשוטה היא שהגוף שלווה מכם את הכסף נמצא בסיכון פיננסי גבוה יותר, וישנו חשש סביר שהוא לא יצליח להחזיר את החוב במועד הפירעון (מצב הנקרא "חדלות פירעון" או Default).

למה משקיעים קונים אותן? השאלה המתבקשת היא - למה שמישהו ילווה כסף לחברה מסוכנת? התשובה היא: הפיצוי. כדי לשכנע משקיעים לקחת את הסיכון, החברות הללו מציעות ריבית (תשואה) גבוהה משמעותית מזו שמציעות חברות יציבות או ממשלות. בעולם של ריביות נמוכות, משקיעים שמחפשים להגדיל את הרווחים שלהם פונים לאפיק זה, מתוך תקווה שהחברה תצליח להשתקם ולשלם את חובה.

עוד ב-

אגרות חוב - מהן ולמה קונים אותן?

לכתבה המלאה

חשוב לדעת: למרות השם המרתיע "זבל", שוק זה הוא עצום ולגיטימי לחלוטין. הוא מאפשר לחברות הזנק (סטארט-אפים), חברות בקשיים זמניים או חברות ממונפות מאוד לגייס הון. עם זאת, למשקיע הפרטי מומלץ להיזהר מאוד ולהיחשף לאג"ח זבל בעיקר דרך קרנות נאמנות או תעודות סל שמפזרות את הסיכון על פני מאות חברות שונות, ולא בקניית איגרת בודדת.