שוק הקריפטו השבוע היה סוער, מלא בתהפוכות ומסרים כפולים למשקיעים. מצד אחד, אתריום סיפק את הכותרת המרכזית עם פריצה לשיא כל הזמנים, מהלך שהחזיר אותו למרכז השיח הציבורי והמוסדי. מצד שני, ביטקוין, המטבע הדומיננטי של השוק, התקשה לשחזר את תנופת העליות מתחילת החודש ונסחר סביב 113 אלף דולר, תוך ניסיון להגן על רמות תמיכה שנחשבות קריטיות להמשך המגמה. עבור מי שעוקב אחרי השוק, השבוע הזה המחיש את הדינמיקה המתפתחת בין שני הנכסים המובילים דינמיקה שמטלטלת את יחסי הכוחות ומציבה את אתריום בעמדת הובלה חדשה.

אתריום נפתח את השבוע בסערה עם זינוק שהביא אותו מעל 4,900 דולר, עלייה שמיקמה אותו בשווי שוק המתקרב ל־600 מיליארד דולר. מדובר ברגע סמלי, לראשונה מאז 2021 נראה כי אתריום לא רק רודף אחרי ביטקוין אלא בונה לעצמו נרטיב עצמאי, המבוסס על שימושיות רחבה וחיבוק הולך וגובר מצד משקיעים מוסדיים.

קרנות הסל החדשות על אתריום בארצות הברית שיחקו תפקיד מרכזי בגל העליות הזה. זרימות ההון אל הקרנות חצו רמות שטרם נראו, עם נתונים שמעידים על כך שהביקוש ל־ETH עקף בפועל את הביקוש לביטקוין בתקופה האחרונה. הקרן של בלקרוק, ETHA, רשמה זרימות של מאות מיליוני דולרים ביום אחד, ותופעה זו הדגישה את המגמה הברורה, הכסף המוסדי מתמקד באתריום לא פחות ואולי אף יותר מבביטקוין.

עבור משקיעים פרטיים, המשמעות ברורה. אתריום מציע לא רק נכס להשקעה ספקולטיבית, אלא פלטפורמה שממנה צומחים תחומי פעילות שלמים חוזים חכמים, פרויקטי DeFi, מערכות סטייקינג, ואפילו פרויקטים תאגידיים שמעדיפים את רשת האתריום כתשתית. השילוב בין הון מוסדי כבד לבין פעילות רשת פעילה מייצר מומנטום שקשה להתעלם ממנו. השבוע הזה המחיש כי אתריום כבר לא מתפקד רק כהשקעה אלטרנטיבית אלא כבסיס פיננסי ממשי, מה שמעמיד אותו במרכז אסטרטגיות ההשקעה של גופים גדולים.

במקביל, ביטקוין עבר שבוע מתוח. לאחר שחווה גל עליות חד בשבועות האחרונים, הוא התקשה לשמור על רמות גבוהות ונסוג חזרה לאזור 113 אלף דולר. האנליסטים בשוק סימנו את רמת ה־109 אלף דולר כרמת תמיכה קריטית, קו פרשת מים שיקבע אם הביטקוין יוכל לשמור על מומנטום חיובי או שייכנס לתיקון עמוק יותר.

העובדה שהמחיר נע סביב 113 אלף עם ירידה מתונה של פחות מאחוז במהלך השבוע מצביעה על יציבות מסוימת, אך גם על חוסר יכולת לייצר פריצה חדשה. משקיעים מוסדיים שהובילו את העליות בחודשים הקודמים נטו להמתין בצד, כנראה בהמתנה לאיתותי מדיניות ברורים יותר מהפדרל ריזרב ומנתוני המאקרו שיתפרסמו בספטמבר.

הפער בין שני המטבעות היה ברור לכל מי שעקב אחרי המסכי, בעוד ביטקוין מתפקד כעוגן יציב יותר אך מתקשה לפרוץ קדימה, אתריום סחף את השוק בהתלהבות כמעט חסרת תקדים. לא מדובר רק בתנועה מחירית קצרה אלא בשינוי במבנה הביקושים. אם בעבר הביטקוין נתפס כמעט באופן בלעדי כ״זהב דיגיטלי״ המושך את רוב ההון המוסדי, הרי שהשבוע אתריום הציג יכולת לשבור את הדפוס הזה. זרימות הענק לקרנות, רכישות גדולות מצד קרנות הון סיכון והצהרות פומביות של משקיעים בולטים המחמיאים לפוטנציאל של ETH, כל אלה מצביעים על כך שהשוק מתייחס אליו לא רק כהשקעה אלא כמרכיב מבני במערכת הפיננסית המתהווה.

במבט קדימה, המשקיעים נדרשים לשאול את עצמם האם מדובר בתחילתו של עידן חדש שבו אתריום גובר על ביטקוין במובנים מסוימים, או שמא מדובר בגל רגשי שידעך ברגע הראשון שבו יופיעו נתוני אינפלציה מאכזבים או הצהרות קשוחות מהפד. נכון לעכשיו, הביטקוין ממשיך לשמש מדד רוחבי לכל השוק, אך האתריום הוא זה שסיפק את הדרמה, את השיאים החדשים ואת ההתרגשות. בסיכום שבועי, ניתן לומר כי יחסי הכוחות השתנו באופן זמני לפחות, הביטקוין מהווה בסיס זהיר למשקיעים, בעוד שאתריום מציב את עצמו כחזית החדשנות והצמיחה. לשילוב בין השניים, עם דגש על איזון וניהול סיכונים, יש כנראה מקום מרכזי בכל תיק השקעות שמבקש להיחשף לעולם הקריפטו בתקופה הקרובה.

עוד ב-

קבוצת המדיה של טראמפ מתחדשת: זה ההסכם שחתמה עם קריפטו.קום

לכתבה המלאה

​הכתבה אינה מהווה המלצה להשקעה. 
 אלרואי אגם: חוקר ואסטרטג השקעות המשלב מומחיות בשוק ההון, הייטק ועולם הקריפטו. מספק ניתוחים ותובנות לאיתור הזדמנויות השקעה בנכסים מסורתיים ודיגיטליים.