השבוע היה אחד המתוחים ביותר בשוק הקריפטו בחודשים האחרונים. מצד אחד, ביטקוין איבד גובה בצורה חדה ונסוג אל מתחת ל־113 אלף דולר לאחר שנגע מוקדם יותר החודש בשיאים היסטוריים. מצד שני, אתריום הציג עוצמה מפתיעה והפך לכוכב המרכזי עם פריצות שערים ונהירה של הון מוסדי, שהובילה לעליות מרשימות בתוך ימים בודדים.

בפתיחת השבוע, ביטקוין הציג חולשה מובהקת כשהמשקיעים מימשו רווחים והמחיר ירד קרוב ל־9% מהשיא. הנתון המשמעותי שהעיב היה עלייה גבוהה מהצפוי במדד מחירים ליצרן בארצות הברית, מה שהחזיר לחשש שהפדרל ריזרב יאמץ קו זהיר יותר בהפחתות ריבית. הדבר פגע בכל נכסי הסיכון, ובקריפטו הדבר הורגש במיוחד. אתריום, לעומת זאת, הצליח להחזיק מעמד ואף רשם עליות מתונות לכיוון 4,100–4,200 דולר.

בהמשך השבוע התמונה החלה להשתנות. אתריום זכה לתשומת לב עצומה מצד קרנות הסל החדשות בארצות הברית, שדיווחו על זרימות יומיות במאות מיליוני דולרים. הקרנות הגדולות של גופים כמו בלקרוק ופידליטי הובילו את המגמה, והמשקיעים המוסדיים המשיכו להזרים כסף פנימה בקצב מהיר. כתוצאה מכך, המחיר טיפס לרמות של 4,300–4,400 דולר, שיא שלא נראה מזה שנים. המשמעות של הגידול החד בזרימות היא שהשוק כבר לא נשען רק על משקיעים פרטיים אלא על כסף מוסדי יציב יותר, כזה שיכול להחזיק מגמות ארוכות טווח.

במקביל, עלו הערכות שוריות במיוחד לגבי ביטקוין. אנליסטים מבתי השקעות בינלאומיים טענו כי מחזור העליות הנוכחי עשוי להימשך עד 2027, עם תחזיות שמרניות ל־140–150 אלף דולר בטווח הקרוב ותחזיות נועזות אף יותר ל־200 אלף דולר בשנה הקרובה. עם זאת, יש גם מי שסבורים שהתחזיות הללו אופטימיות מדי לנוכח התנודתיות הנוכחית והרגישות לנתונים מקרו־כלכליים.

המשקיעים הגדולים לא נשארו מאחור. קרנות הון סיכון בולטות, בהובלת פיטר טיל, הודיעו על השקעות מסיביות ברכישת אתריום. השקעות אלו העלו את ערך החברות המחזיקות ב־ETH במאות מיליוני דולרים בתוך זמן קצר. זהו איתות חזק לכך שהקהילה הפיננסית המסורתית לא רק מתעניינת בקריפטו אלא גם פועלת בפועל לרכוש ולהחזיק נכסים דיגיטליים מרכזיים.

לקראת סוף השבוע, ביטקוין סגר שבוע שלילי במיוחד עם ירידה מצטברת של כמעט 8%, תוך שהוא מתקרב לרמות תמיכה סביב 112–113 אלף דולר. אתריום, לעומת זאת, סיכם את השבוע עם עלייה חדה של כ־3% ביום שישי בלבד, כשהוא שומר על מומנטום חיובי ומנסה לפרוץ את רף ה־4,300 דולר.

מבחינה מקרו־כלכלית, העיניים היו נשואות לפסגת ג׳קסון הול ולנאום הצפוי של יו״ר הפד, ג׳רום פאוול. המשקיעים ציפו לאיתות ברור לגבי כיוון המדיניות המוניטרית בחודשים הקרובים. ההבנה כי כל נתון אינפלציוני או הצהרה רשמית יכולים להזיז את ביטקוין ואתריום בעשרות מיליארדי דולרים בתוך שעות הפכה השבוע לברורה מתמיד.

בסיכומו של שבוע, הקרב בין שני הנכסים המרכזיים של עולם הקריפטו הפך למוחשי יותר. ביטקוין ממשיך להוות נכס עוגן ולשמש כאינדיקטור לכלל השוק, אך האתריום הוא זה שסיפק את הסיפור האמיתי נהירה של כסף מוסדי, זרימות אדירות לקרנות הסל ושיח ציבורי ער סביב תפקידה כבסיס הטכנולוגי לעולם הפיננסי החדש.

המגמה הנוכחית מצביעה על פיצול מעניין, ביטקוין ימשיך להיות סמל הערך והשימור, אך אתריום הופך בהדרגה לנכס שימושי שמבוסס על פעילות רשת, חוזים חכמים וסטייקינג. למשקיע הממוצע, המשמעות היא ששילוב מאוזן בין שני הנכסים יכול להעניק הגנה מצד אחד ופוטנציאל צמיחה מצד שני. עם זאת, השבוע האחרון היה תזכורת לכך שתנודתיות היא שם המשחק, ומי שאינו ערוך לניהול סיכונים קפדני עלול למצוא את עצמו נפגע גם בעידן של נהירה מוסדית.

עוד ב-

זו המדינה הראשונה בעולם שצפויה לאמץ מטבע "סטייבלקוין"

לכתבה המלאה

הכתבה אינה מהווה המלצה להשקעה. 
 אלרואי אגם: חוקר ואסטרטג השקעות המשלב מומחיות בשוק ההון, הייטק ועולם הקריפטו. מספק ניתוחים ותובנות לאיתור הזדמנויות השקעה בנכסים מסורתיים ודיגיטליים.