הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אי.בי.אי, רפי גוזלן מעריך כי המשך עליית מחירי האנרגיה מערער את הביטחון בשווקים שהעלייה בסביבת האינפלציה זמנית. להערכתו, ההתאמה בשווקים תיאלץ להגיע מצינון הביקושים בין אם באמצעות עליית תשואות בשוק האג"ח ובין אם בלחץ לתיקון בשוק המניות, כאשר הנזילות הגבוהה צפוי להוות גורם ממתן.

"דו"ח התעסוקה לספטמבר בארה"ב היה שוב חלש מהצפוי, אך מעבר להשפעה החולפת של גל התחלואה, התמונה הרחבה, הכוללת שיפור ממושך בשוק העבודה ועלייה בציפיות לאינפלציה, תומכת בתחילת צמצום הרכישות בנובמבר" אומר גוזלן.

"בניגוד ליציאה מהמשבר ב-2008, בה בנק ישראל הוביל את היציאה מריבית האפסית, בסיבוב הנוכחי הוא צפוי להיות במקום טוב מאחור.

"סביבת אינפלציה הנמוכה ביחס לעולם, תמהיל אינפלציה בעל מאפיינים זמניים ועוצמת השקל מאפשרים לבנק ישראל לבחון את ההתפתחויות לפרק זמן ממושך לפני שינוי בריבית. התנודתיות בשווקים הפיננסים בעולם עלתה מדרגה במהלך השבועות האחרונים כאשר ברקע הדברים עומדים מספר גורמים ובראשם עליית מחירי האנרגיה בעולם והאטה בקצב הצמיחה בעולם, במקביל לנטייה הולכת וגוברת להקטנת התמיכה המוניטארית מצד בנקים מרכזיים בעולם, בין אם מהצפי להתחלת צמצום הרכישות בארה"ב, ובין אם בסדרת העלאות ריבית בעיקר במשקים מתעוררים ולאחרונה גם במספר מדינות מפותחות.

"שוק איגרות החוב הגיב במהלך השבוע החולף בעליית תשואות להמשך העלייה במחירי האנרגיה בעולם. בניגוד לעליית התשואות שהגיעה לאחר החלטת הריבית בארה"ב, השבוע האחרון שיקף עליית תשואות לאורך העקום הנומינאלי שביטאה בעיקר עלייה בציפיות לאינפלציה". אומר גוזלן.