מדדים ומחקרים

סגן נשיא ארה"ב לשעבר אל גור מקצץ את המניות שלו באסיה

יו"ר חברת ההשקעות ג'נריישן אל גור מציג תחזיות ספקניות לגבי עתידן של חברות בסין ובטאיוואן ומצמצם את השקעותיו בשתי ענקיות בינלאומיות

מערכת ice | 19/2/2023 21:07 1

Generation Investment Management, חברת ההשקעות בראשות סגן הנשיא לשעבר אל גור, ביצעה לאחרונה שינויים גדולים בתיק שלה, וצמצמה מניות בולטות במזרח. כאשר מנהלי הכספים שלה ציינו סיכונים הולכים וגדלים באזור טאיוואן.

ברבעון הרביעי, ג'נריישן מכרה מניות שלה בעליבאבא ויצאה גם מאחזקות ענקים השבביםTSMC ו-Shopify. אך יותר מהכפילה את השקעתה ביצרנית השבבים טקסס אינסטרומנטס. ג'נריישן, שהוקמה במשותף על ידי סגן הנשיא לשעבר, סירבה להתייחס לשינויי ההשקעה. נכון לסוף 2022, היא ניהלה נכסים של 40.4 מיליארד דולר.

תעודות הפיקדון האמריקאיות של עליבאבא ירדו ב-26% ב-2022, בהשוואה לירידה של 19% במדד S&P 500 עד כה השנה, ה-ADR של החברה הסינית עלו ב-14%, בעוד שהמדד עלה ב-5.2%. בשנה שעברה, ה-ADR של עליבאבא נלחצו בגלל חוסר הוודאות הרגולטורית בסין, סגרי הקורונה של הממשלה שהשביתו מפעלים, וההצהרות הארגוניות של הנשיא שי ג'ינפינג.

"סין ואמריקה קיימות זמן רב בשתי מערכות אקולוגיות שונות באינטרנט", כתבו מיגל נוגלס ומארק פרגוסון, מנהלי ההשקעות המשותפים של ג'נריישן, במכתב משקיע רבעוני בינואר. "השאלה היא אם זה יתחיל להשפיע על תעשיות אחרות - סוגי התעשיות שהרוויחו כל כך מהגלובליזציה בשנות ה-90 וה-2000".

ג'נריישן מכרה 774,248 ADR של עליבאבא ברבעון הרביעי כדי לצמצם את השקעתה ל-3.7 מיליון ADR. החברה יצאה כאמור גם מהשקעתה ב-TSMC, יצרנית שבבי הקשר הגדולה בעולם, ברבעון הרביעי. היא החזיקה ב-326,654 ADR נכון לסוף הרבעון השלישי, שלא היו בבעלותה עד סוף 2022.

"אמריקה תלויה מאוד במזרח אסיה, במיוחד בטייוואן, עבור אספקה." כתבו נוגלס ופרגוסון במכתב המשקיע. "לומר שלשיבוש בשרשרת האספקה העולמית של מוליכים למחצה יהיו "השלכות עמוקות" זה אנדרסטייטמנט. שווקים ומדינות יתמוטטו. תלוי את מי אתה שואל, אתה צריך להיות מודאג מאוד לגבי עתידה של טייוואן. שי ג'ינפינג ברור לגבי היעדים ארוכי הטווח שלו עבור האי".

Shopify היא השקעה נוספת שג'נריישן יצאה ממנה ברבעון הרביעי שעלתה ב-2023. מניית Shopify עלתה ב-26% עד כה השנה, לאחר צניחה של 75% בשנת 2022. בעוד שג'נריישן החזיק ב-3.8 מיליון מניות Shopify בסוף הרבעון השלישי, זה מכר את כולם עד סוף הרביעי.

רוב הצניחה של מניית Shopify בשנת 2022 הייתה בתחילת השנה. הרווחים ירדו לאחר שהקונים שחזרו לחנויות פיזיות ביציאה ממגיפת הקורונה. בספטמבר, Shopify החליפה את מנהלי הכספים והתפעול הראשיים שלה. תוכנית תמחור חדשה שהוכרזה בינואר נתנה דחיפה למניות.

מניית טקסס אינסטרומנטס הצליחה ב-2022 טוב יותר מכל המניות שדור מכר, כשהיא עקפה את ה-S&P 500 עם ירידה של 12% בלבד. עם זאת, יצרנית השבבים מתחילה איטית יחסית לשנת 2023, עם עלייה של 6.1% בשנה עד היום.