רפי גוזלן, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות IBI אומר היום (ב') שהשפעת הריבית הגבוהה בעולם (השפעה שמורידה את האינפלציה מתקזזת עם ההשפעה הכלכלית של החקיקה המשפטית (השפעה שמעלה את האינפלציה) ומכאן האינפלציה תרד לאט מכפי שצפוי כרגע. גוזלן אומר עוד שההסתברות להעלאת ריבית בישראל אינה נמוכה כפי שחושבים כרגע.

"העלייה המתונה מהצפוי באינפלציה, זה החודש השני ברציפות, ובפרט ההאטה בקצב האינפלציה השנתית, מהווים חדשות טובות עבור בנק ישראל ומחזקים מבחינת הועדה את ההחלטה האחרונה לבצע עצירה בריבית. עם זאת, האינפלציה עדיין גבוהה באופן בולט מהיעד, תמהיל האינפלציה משקף אינפלציית שירותים גבוהה ודביקה, וכמובן שהמצב הפוליטי טומן בחוב פוטנציאל להמשך הפיחות בשער החליפין של השקל.

"לפיכך" אומר גוזלן "גם אם המדד הנוכחי מוריד את ההסתברות להעלאת הריבית בספטמבר, החלטה זו תושפע מפרסום מדד יולי ומההתפתחויות בשער החליפין, וזאת בעיקר בהשפעת הגורם הפוליטי. אנו מצפים לסביבת אינפלציה גבוהה יחסית בחודשים הקרובים, כך שההסתברות להעלאת ריבית באחת משתי ההחלטות הבאות גבוהה להערכתנו.

"מבחינת שוק איגרות החוב, התמחור הנוכחי משקף הסתברות נמוכה יחסית להעלאת ריבית נוספת, תוך חזרה של האינפלציה אל היעד בשנה הקרובה. להערכתנו סיכון האינפלציה והריבית גבוהים יותר, הן על רקע שוק העבודה ההדוק והן על רקע פוטנציאל הפיחות הנובע מניסיונות החקיקה המחודשים של הממשלה.

עוד ב-

האמת מאחורי ירידת הדולר ולמה תומכי נתניהו ולוין חגגו מוקדם מדי

לכתבה המלאה

"גם תמהיל האינפלציה המקומי זהה למדיי לזה שבמדינות המפותחות, כך שהאינפלציה הדביקה בהן והמשך העלאות הריבית צפויות להערכתנו לאפיין גם את המשק המקומי. לכן, להערכתנו תמחור האינפלציה וסביבת הריביות בשוק נמוכות מדיי, ותומכות ברמות הנוכחיות במשקל עודף לאפיק הצמוד ולעמדה דפנסיבית מבחינת המח"מ" הוא אומר.