ג'נסן הואנג לא נותן טיפים למשקיעים בשוק ההון. מעבר לכך שהאיש עסוק בלנהל את החברה הכי חשובה בתעשיית הבינה המלאכותית, תפקידו גם לא מאפשר לו להמליץ לקנות או למכור מניה כזו או אחרת. אבל בשנה וחצי האחרונות, כל פעם שמנכ"ל אנבידיה פותח את הפה - בנאום, בריאיון או בכנס טכנולוגי - קורה משהו מוזר וחוזר על עצמו: מניות עולות עשרות ומאות אחוזים.

התופעה הזו קיבלה שם בוול סטריט: "אפקט ג'נסן הואנג".

הואנג לא עומד על במה ואומר "קנו את מניית X". הוא מדבר על האקו-סיסטם של אנבידיה - על שותפים טכנולוגיים, על חברות שבנו תשתיות ייחודיות, על כלים שהמהנדסים שלו אוהבים. בעיניו, זו שיחה מקצועית על ארכיטקטורת AI. בעיני השוק? זה מספיק כדי לרוץ לקנות.

הדוגמה הכי ישירה לחריגה: TSMC. בביקורו בטייוואן בשנה שעברה אמר הואנג - בצורה יוצאת דופן עבורו - ש"מי שקונה מניות TSMC הוא אדם חכם מאוד", וכינה אותה "אחת החברות הגדולות בתולדות האנושות". מאז האמירה ההיא, המניה זינקה ב-70%. הבהרה: גם כאן הוא לא אמר "תשקיעו". הוא אמר מה הוא חושב על החברה. השוק עשה את שאר החשבון.

ויש עוד שורה של דוגמאות: חברת נביוס הוצגה כשותפת ענן AI של אנבידיה כשנסחרה ב-21 דולר - מאז זינקה ב-840%. Applied Digital הוזכרה כשותפת תשתיות ב-3 דולר - מאז עלתה ב-1,400%. מיקרון אושרה כספקית זיכרון HBM ב-86 דולר - ורשמה עלייה של 770%.

אחד המקרים המרתקים ביותר הוא Cursor, פלטפורמת קידוד מבוססת AI. הואנג ציין בראיון שהיא "השירות הארגוני האהוב עליו בתחום ה-AI", וחשף שכל מהנדסי אנבידיה - 100% מהם - עובדים איתה.

מה קרה אחר כך? שווי החברה בשוק הפרטי זינק ממיליארדים לעשרות מיליארדים. ובאפריל השנה SpaceX של אילון מאסק הכריזה על שיתוף פעולה עם Cursor - כולל אופציית רכישה של 60 מיליארד דולר. חברה שלפני שנתיים בקושי הייתה מוכרת, על סף עסקה שהייתה ממקמת אותה בין גדולות הטכנולוגיה בעולם. הגושפנקה של ג'נסן הייתה נקודת ציון בדרך.

לפני שרצים להשקיע בכל חברה שהואנג מדבר עליה, חשוב להבין כמה דברים. ראשית, צריך להבין שמדובר בשוק שמגיב לאדם אחד. זה כוח עצום, אבל גם סיכון גדול. אם הואנג ישנה טון, אם אנבידיה תאכזב בדוחות, אם הרוחות בתעשייה ישתנו - התיקון עלול להיות כואב לא פחות מהעלייה.

שנית, יש הבדל בין להקשיב לרמז ולקפוץ על מניה, לבין להבין לאן זורם ההון האמיתי. כשאנבידיה השקיעה ישירות שני מיליארד דולר ב-CoreWeave בתחילת השנה - זה לא רמז. זה סימן ברור לכך שאנבידיה באמת מאמינה בחברה.

שלישית - ועל זה אנליסטים מזהירים - חלק מהמניות שעלו בחדות כבר תמחרו קדימה ציפיות צמיחה גבוהות מאוד. TSMC, למשל, נסחרת בשיאים ולמרות שגולדמן זאקס רואה עוד אפסייד של כ-15%, יש אנליסטים שמזכירים שהסיכונים הגיאופוליטיים - בעיקר מתיחות עם סין - לא נעלמו. כשכולם כבר אופטימיים, הרבה יותר קשה להרשים.

עוד ב-

מנכ"ל אנבידיה ממליץ, אילון מאסק קונה: לקראת אקזיט של 60 מיליארד דולר?

לכתבה המלאה

בסופו של דבר, "אפקט ג'נסן הואנג" הוא לא קסם. הוא שילוב של אמינות עם שוק שצמא לקול אחד שיגיד לו לאן ללכת. ג'נסן עצמו לא ביקש לשחק את התפקיד הזה. אבל כשמשפט אחד בראיון שווה מיליארדים, אף אחד כבר לא שואל אותו.