השוק

לקראת פתיחת המסחר: המבחן הגורלי של הריבית והמשכנתאות בישראל

נקסט ויז'ן פרסמה את הדוחות החזקים בתולדותיה אך המניה ירדה 5%, מאנדיי זינקה 30% בטרום מסחר וסגרה ב-7% בלבד - ההנהלה הזכירה שהצמיחה לא תחזור לרמות העבר - מי תדווח היום ומה עוד צפוי במסחר?

רוי שיינמן | 12/5/2026 7:42

הבורסה לניירות ערך בתל אביב-אילוסטרציה AI

אתמול בתל אביב הבורסה נסגרה בירידות מתונות עם כמה סיפורים חדים מתחת לפני השטח. ת"א 35 ירד 0.1%, ת"א 125 נסוג 0.3%.

הבנקים ירדו 2.1%, הנדל"ן נחתך 3.1%, והביטחוניות ירדו 3.8% - אירודרום צנחה 10.2% אחרי התפטרות המנכ"ל, מנועי בית שמש ירדה 6.8%. מנגד, קמטק זינקה 6% ואנלייט 5.2%, הנפט והגז עלו 1.6% ומדד האנרגיה 2.3% - על רקע קשיים מחודשים במשא ומתן עם איראן שדחפו את מחירי הנפט.

הסיפור הגדול של אתמול מהבורסה היה נקסט ויז'ן. החברה פרסמה את הדוחות החזקים בתולדותיה: הכנסות של 67.4 מיליון דולר ברבעון הראשון - זינוק של 87% לעומת הרבעון המקביל. היא גם העלתה את התחזית השנתית מ-275 מיליון דולר ל-315 מיליון.

ובכל זאת, המניה ירדה 5.3%. הפרדוקס הזה אופייני לחברות שנסחרות על ציפיות גבוהות מאוד: כשהמספרים טובים אבל כבר מגולמים, השוק מחפש עוד. צבר ההזמנות של 288 מיליון דולר נותן ביטחון לשנה כולה, אבל המניה עלתה 200% בשנה האחרונה - ובשיא כזה, גם דוח מצוין יכול להוביל למימוש.

בוול סטריט אמש המסחר היה מתון אבל חיובי. ה-S&P 500 עלה 0.2% לשיא נוסף, הנאסד"ק עם עלייה של 0.1%, והדאו עלה ב-0.2%. מיקרון זינקה לשיא חדש ומובילה את גל השבבים.

טראמפ דחה את ההצעה האיראנית וקרא לה "בלתי מקובלת לחלוטין" - ואיתה הנפט שב לעלות. ג'יי פי מורגן פרסם אתמול את תחזית אמצע השנה שלו עם מסר ברור: "עידן ה-AI אולי רק מתחיל". הבנק ממליץ על שלושה כיוונים: שרשרת אספקת השבבים, תשתיות אנרגיה לצרכי AI, וענקיות הענן.

הסיפור שסיפק את ההפתעה הגדולה מאתמול היה מאנדיי. החברה פרסמה דוח חזק לפני פתיחת המסחר - הכנסות של 351 מיליון דולר, 24% מעל השנה הקודמת, רווח למניה שעקף את הצפי ב-20%. המניה קפצה 30% בטרום מסחר. אבל עד הנעילה היא סגרה ב-7% בלבד - ורוב הזינוק נמחק. מה קרה?

כנראה שהמשקיעים קראו לאט יותר את מה שאמרה ההנהלה בהודעה וגם בשיחות עם עיתונאים ואנליסטים מאוחר יותר: "הצמיחה של לקוחות חדשים לא תהיה כפי שהייתה בעבר". גם הודאתו שקשה לו לדעת איך המודל החדש המבוסס AI ישפיע על המספרים קדימה - דחפה חלק מהמשקיעים לצאת.

זה לא שהדוח היה רע. הוא היה טוב מאוד. אבל מאנדיי מנסה להמציא את עצמה מחדש תוך כדי תנועה, וכשההנהלה עצמה לא בטוחה מה יהיו התוצאות של המהלך האסטרטגי - השוק שומר על קצת עצבנות.

היום בתל אביב - קמטק תדווח, והעיניים מכוונות לנתון שיגיע ביום שישי: מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל. אם הנתון יהיה נמוך - הסיכוי להורדת ריבית ב-25 במאי יגדל ויתמוך בנדל"ן ובמשכנתאות. אם גבוה - בנק ישראל יישאר בהמתנה.